Načasování trhu
Načasování trhu je typ investiční nebo obchodní strategie. Jedná se o akt pohybující se na finančním trhu nebo z něj nebo přechod mezi třídami aktiv na základě prediktivních metod. Tyto prediktivní nástroje zahrnují sledování technických ukazatelů nebo ekonomických údajů, aby bylo možné posoudit, jak se bude trh pohybovat.
Mnoho investorů, akademiků a finančních odborníků se domnívá, že je nemožné načasovat trh. Ostatní investoři, zejména aktivní obchodníci, tomu věří. Zda je tedy možné načasování trhu, je věcí názoru. S jistotou lze říci, že je velmi obtížné dlouhodobě úspěšně tržit na trhu.
Načasování trhu je opakem investiční strategie pro nákup a držení.
Základy načasování trhu
Načasování trhu není nemožné. Krátkodobé obchodní strategie byly úspěšné pro profesionální obchodníky, portfoliové manažery a investory na plný úvazek, kteří využívají grafovou analýzu, ekonomické prognózy a dokonce i střevní pocity při rozhodování o optimálních časech pro nákup a prodej cenných papírů. Jen málo investorů však bylo schopno předvídat pohyby trhu s takovou konzistencí, že získají jakoukoli významnou výhodu oproti investorovi buy-and-hold.
KEY TAKEAWAYS
- Načasování trhu je investiční nebo obchodní strategie: pokus porazit akciový trh tím, že předpovídá jeho pohyby a podle toho nakupuje a prodává.
- Načasování trhu je opakem strategie „buy-and-hold“.
- Ačkoli je to proveditelné pro obchodníky, portfoliové manažery a další finanční profesionály, načasování trhu může být pro průměrného individuálního investora obtížné.
Náklady načasování trhu
Pro průměrného investora, který nemá čas ani touhu, sledovat trh denně - nebo v některých případech každou hodinu - existují dobré důvody, proč se vyhnout načasování trhu a dlouhodobému zaměření na investice. Aktivní investoři by argumentovali tím, že dlouhodobí investoři přicházejí o zisky tím, že odvedou volatilitu, spíše než zamknou návratnost prostřednictvím tržních časových východů. Protože je však nesmírně obtížné odhadnout budoucí směr akciového trhu, mají investoři, kteří se snaží časovat vstupy a výstupy, často tendenci podceňovat investory, kteří zůstávají investováni.
Zastánci strategie říkají, že metoda jim umožňuje realizovat větší zisky a minimalizovat ztráty přesunem ze sektorů před nevýhodou. Vždy hledají klidnou investující vodu, vyhýbají se kolísavosti tržních pohybů, když drží volatilní akcie.
Pro mnoho investorů jsou však skutečné náklady téměř vždy vyšší než potenciální výhoda plynoucí z přesunu na trh az něj.
Klady
Větší zisky
Omezené ztráty
Zamezení volatility
Vhodné pro krátkodobé investiční horizonty
Nevýhody
Je nutná denní pozornost na trhy
Častější transakční náklady, provize
Daňově znevýhodněné krátkodobé kapitálové zisky
Obtíže při načasování vstupů a výstupů
Náklady na ztracené příležitosti
Zpráva „Kvantitativní analýza chování investorů“ výzkumné společnosti Boston Dalbar ukazuje, že pokud by investor v letech 1995 až 2014 zůstal plně investován do indexu Standard & Poor's 500, dosáhl by ročního výnosu 9, 85%. Pokud by však zmeškaly pouze 10 z nejlepších dnů na trhu, návratnost by byla 5, 1%. K největším nárůstům na trhu dochází během nestabilního období, kdy mnoho investorů uprchlo z trhu.
Zvýšené transakční náklady
Investoři podílových fondů, kteří se stěhují a odcházejí z fondů a skupin fondů, kteří se snaží časovat trh nebo pronásledovat rostoucí fondy, nedosahují výkonnosti indexů až o 3% - zejména z důvodu transakčních nákladů a provizí, které vzniknou, zejména při investování do fondů s výdajovými poměry větší než 1%.
Tvorba nákladů na zdanění
Nákup nízkých a vysoký prodej, pokud bude úspěšně proveden, má daňové dopady na zisky. Pokud je investice držena méně než rok, je zisk zdaněn krátkodobou úrokovou sazbou nebo běžnou sazbou daně z příjmu investora, která je vyšší než sazba dlouhodobého kapitálového výnosu.
Příklad ze skutečného světa
Podle odhadu společnosti Morningstar se aktivně spravovaná portfolia, která se pohybovala na trhu a v letech 2004 až 2014, vrátila o 1, 5% méně než pasivně spravovaná portfolia.
Podle Morningstar musí mít aktivní investoři pravdu 70% času, což je v tomto časovém období prakticky nemožné. K podobnému závěru dospěla i mezníková studie „Pravděpodobně získá z tržního načasování“, kterou zveřejnil v časopise Financial Analyst Journal Nobel Laureate William Sharpe. Studie se pokusila zjistit, jak často musí být tržní časovač přesný, stejně jako fond pasivního indexu sledující měřítko. Sharpe dospěla k závěru, že investor využívající strategii časování trhu musí být správný 74% času, aby každoročně porazil referenční portfolio podobného rizika.
A ani profesionálové to neřeší. Studie z roku 2017, kterou provedlo Centrum pro výzkum odchodu do důchodu na Boston College, zjistila, že cílové fondy, které se pokusily o načasování trhu, podceňovaly ostatní fondy až o 0, 14 procentního bodu - 3, 8% rozdíl za 30 let.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.