Splnění vaší svěřenecké odpovědnosti

Dobrovolně jste se tedy účastnili ve správní radě své místní charitativní organizace nebo jiné organizace a považujete za zvláště štěstí, že jste si zajistili místo v investičním výboru. Možná jste zpočátku měli výhrady k vašemu novému jmenování, ale pokud máte zájem o finanční svět, nějaké vlastní investice, sledujte CNBC a přečtěte si Wall Street Journal, můžete mít pocit, že jste kvalifikovaní. I když to může být skvělý způsob, jak se zúčastnit schůzí investičního výboru a získat nejnovější investiční průzkum od poradce charity, neměla by se tato práce brát na lehkou váhu.

Být důvěrníkem přichází s určitou mírou odpovědnosti. Investiční správce je každá osoba, která má právní odpovědnost za správu peněz někoho jiného. To ve skutečnosti znamená, že jste byli postaveni do důvěry a mohou to mít důsledky pro zradu této důvěry. V tomto článku budeme diskutovat o tom, kdo je považován za fiduciáře a jaké povinnosti svěřence nese.

Kdo je považován za svěřence?

Jako člen investičního výboru můžete sdílet část odpovědnosti s investičním poradcem výboru. Pokud je váš poradce registrovaným investičním poradcem, sdílí svěřenou odpovědnost s investičním výborem. Makléř na druhé straně nemusí. Některé makléřské firmy nechtějí ani neumožňují, aby jejich makléři byli svěřenci. V konečném důsledku jsou to činnosti poradce, které určují, zda je svěřencem. Poskytování nepřetržitých a komplexních rad je považováno za jednání ve svěřenecké roli, zatímco prostý prodej produktů není.

Je žádoucí zapojit poradce, který je ochoten přijmout svěřeneckou odpovědnost, protože členové investiční komise snižují svou odpovědnost delegováním některých svých povinností na znalce. Najmutí odborníka však nezbavuje členy výboru všech jejich povinností. Stále mají povinnost obezřetně vybírat a sledovat činnosti odborníka; členové výboru proto musí stále rozumět tomu, co představuje svěřenecký investiční proces.

Povinnosti svěřence

Hlavní zodpovědností správce je řídit obezřetný investiční proces. Opatrný proces není tak mlhavý, jak by mohl znít. Fiduciář prokazuje obezřetnost v procesu řízení investičních rozhodnutí. To znamená, že fiduciáři musí mít základní přehled o tom, jak si plní své povinnosti. V reakci na potřebu vedení pro svěřence byla zřízena nezisková nadace pro fiduciární studia, která definovala následující obezřetné investiční postupy:

Krok 1: Organizace

Proces začíná tím, že se svěřenci vzdělávají o zákonech a pravidlech, která se budou vztahovat na jejich situaci. Například fiduciáři penzijních plánů musí pochopit, že zákon o zaměstnanosti a starobním zabezpečení zaměstnanců (ERISA) je primární legislativou, která upravuje jejich jednání. Jakmile fiduciáři určují svá řídící pravidla, musí definovat role a odpovědnosti všech stran zapojených do procesu. Pokud se používají poskytovatelé investičních služeb, měly by být všechny dohody o službách písemné.

Krok 2: Formalizace

Formalizace investičního procesu začíná vytvořením cílů a cílů investičního programu. Fiduciáři by měli identifikovat faktory, jako je investiční horizont, přijatelná úroveň rizika a očekávaný výnos. Díky identifikaci těchto faktorů fiduciáři vytvářejí rámec pro hodnocení investičních možností.

Fiduciáři pak musí vybrat vhodné třídy aktiv, které jim umožní vytvořit diverzifikované portfolio pomocí nějaké ospravedlnitelné metodiky. Většina fiduciářů to dosahuje využitím moderní teorie portfolia (MPT), protože je to jedna z nejvíce akceptovaných metod pro vytváření investičních portfolií, která cílí na požadovaný profil rizika / návratnosti.

Nakonec by měl svěřenec tyto kroky formalizovat vytvořením prohlášení o investiční politice, které poskytuje nezbytné podrobnosti k provedení konkrétní investiční strategie. Nyní je svěřenec připraven pokračovat v provádění investičního programu, jak je uvedeno v prvních dvou krocích.

Krok 3: Implementujte

Ve fázi implementace jsou vybrány konkrétní investice nebo investiční manažeři, aby splnili požadavky uvedené v prohlášení o investiční politice. Pro vyhodnocení potenciálních investic musí být navržen proces náležité péče. Proces náležité péče by měl určit kritéria použitá k vyhodnocení a filtraci prostřednictvím souboru možných investičních možností.

Realizační fáze se obvykle provádí za pomoci investičního poradce, protože mnoho fiduciářů postrádá dovednosti a / nebo zdroje k provedení tohoto kroku. Pokud je poradce ve fázi implementace využíván jako poradce, musí fiduciáři a poradci komunikovat, aby zajistili, že při výběru investic nebo správců se použije dohodnutý proces náležité péče.

Krok 4: Monitor

Posledním krokem může být časově nejnáročnější a také nejvíce zanedbaná část procesu. Někteří fiduciáři neuvědomují naléhavost monitorování, pokud mají první tři kroky správné. Fiduciáři by neměli zanedbávat žádnou ze svých odpovědností, protože by mohli být stejně zodpovědní za nedbalost v každém kroku.

Za účelem řádného sledování investičního procesu musí správci pravidelně přezkoumávat zprávy, které porovnávají výkonnost jejich investic s příslušným indexem a skupinou vrstevníků a určují, zda jsou splněny cíle prohlášení o investiční politice. Pouhé sledování statistik výkonu nestačí. Správci musí také sledovat kvalitativní údaje, jako jsou změny v organizační struktuře investičních manažerů použitých v portfoliu. Pokud tvůrci investic v organizaci odešli nebo pokud se jejich úroveň oprávnění změnila, pak investoři musí zvážit, jak mohou tyto informace ovlivnit budoucí výkonnost.

Kromě kontroly výkonnosti musí správci také kontrolovat náklady vzniklé při provádění procesu. Fiduciáři nesou odpovědnost pouze za to, jak jsou prostředky investovány, ale také za to, jak jsou prostředky vynakládány. Investiční poplatky mají přímý dopad na výkonnost a svěřenci musí zajistit, aby poplatky placené za správu investic byly spravedlivé a přiměřené.

Sečteno a podtrženo

Správným provedením obezřetného investičního procesu uvedeného v těchto čtyřech krocích mohou správci a členové investičních výborů snížit svou odpovědnost tím, že jsou přesvědčeni, že plní své svěřenecké povinnosti. Správci by se měli chopit svých povinností a měli by si uvědomit, že nebudou posuzováni podle výnosů svého portfolia, ale podle opatrnosti při vytváření výnosů. Pokud svěřenci spraví tento proces správně, měli by být schopni dosáhnout obdivuhodných výnosů pro své organizace. Nakonec to není, zda vyhrajete nebo prohrajete, je to, jak hrajete hru. (Související čtení viz: Jaké jsou některé příklady svěřenecké povinnosti? )