V penězích vs. z peněz: Jaký je rozdíl?
V obchodování s opcemi je rozdíl mezi „v penězích“ (ITM) a „z peněz“ (OTM) otázkou pozice realizační ceny vzhledem k tržní hodnotě podkladové akcie, která se nazývá její peněžnost.
ITM opce je taková, u které je realizační cena již překonána aktuální cenou akcií. Volba OTM je taková, která má realizační cenu, kterou základní zabezpečení ještě musí dosáhnout, což znamená, že tato volba nemá vlastní hodnotu.
V penězích
Možnosti ITM mají také své využití. Obchodník může například chtít zajišťovat nebo částečně zajišťovat svou pozici. Mohou také chtít koupit variantu, která má nějakou vnitřní hodnotu, nejen časovou. Protože možnosti ITM mají vlastní hodnotu a ceny jsou vyšší než možnosti OTM ve stejném řetězci, pohyby cen (%) jsou relativně menší. To neznamená, že volba ITM nebude mít velké pohyby cen, může a může, ale ve srovnání s možnostmi OTM jsou procentuální pohyby menší.
Některé strategie vyžadují možnosti ITM, zatímco jiné vyžadují možnosti OTM a někdy obojí. Jeden není lepší než druhý; jde jen o to, co je pro danou strategii nejlepší.
Call opce dává kupujícímu opce právo nakupovat akcie za realizační cenu, pokud je to výhodné. Možnost v peněžním volání je tedy taková, která má realizační cenu nižší než aktuální cena akcií. Například kupní opce s realizační cenou 132, 50 USD by se považovala za ITM, pokud by se podkladové akcie ocenily na 135 USD za akcii, protože realizační cena již byla překročena. Za OTM bude považována opce na volání s realizační cenou nad 135 USD, protože akcie dosud nedosáhly této úrovně.
V případě obchodování s akciemi na 135 USD a stávky na opci ve výši 132, 50 USD by tato opce měla vlastní hodnotu 2, 50 USD, ale tato opce může stát 5 USD na nákup. Stojí to 5 $, protože existuje vlastní hodnota 2, 50 $ a zbývající část nákladů na opci, nazývaná prémie, se skládá z časové hodnoty. Platíte více za časovou hodnotu, čím dále je opce od expirace, protože základní cena akcií se bude pohybovat před expirací, což poskytuje možnost kupujícímu opce a riziko pro autora opce, které musí být kompenzovány.
Prodejní opce kupují obchodníci, kteří věří, že cena akcií klesne. ITM proto dává takové opce, které mají realizační ceny vyšší než aktuální cena akcií. Peníze opce s realizační cenou 75 $ se v penězích berou v úvahu, pokud je podkladová akcie oceněna na 72 $, protože cena akcií již klesla pod stávku. Stejná prodejní opce by byla z peněz, pokud by se základní akcie obchodovaly za 80 USD.
V peněžních opcích nesete vyšší prémii než z peněžních opcí, protože výše uvedená otázka časové hodnoty.
Z peněz
V penězích nebo z peněz možnosti mají své výhody i nevýhody. Jeden není lepší než druhý. Různé stávkové ceny v řetězci opcí spíše vyhovují všem typům obchodníků a opčních strategií.
Pokud jde o nákup možností, které jsou ITM nebo OTM, závisí volba na vašem výhledu na základní zabezpečení, finanční situaci a na tom, čeho se snažíte dosáhnout.
Možnosti OTM jsou levnější než možnosti ITM, což je činí více žádoucí pro obchodníky s malým kapitálem. Obchodování s rozpočtem na boty se však nedoporučuje. Mezi možnosti využití OTM patří nákup opcí, pokud očekáváte velký pohyb na skladě. Protože možnosti OTM mají nižší vstupní náklady (bez vlastní hodnoty) než možnosti ITM, nákup možnosti OTM je rozumnou volbou. Pokud se akcie v současné době obchodují za 100 USD, můžete si koupit OTM call opci se stávkou 102, 50 $, pokud si myslí, že se akcie přiměřeně zvýší nad 10, 50 $.
Možnosti OTM často zažívají větší procentuální zisky / ztráty než možnosti ITM. Protože možnosti OTM mají nižší cenu, malá změna jejich ceny se může promítnout do velkých procent výnosů a volatility. Například není neobvyklé vidět cenu odchozích opcí na volání OTM od 0, 10 do 0, 15 dolaru během jednoho obchodního dne, což odpovídá 50% změně ceny. Druhou stránkou je, že tyto možnosti se proti vám mohou pohybovat také velmi rychle, i když riziko je omezeno na částku zaplacenou za opci (za předpokladu, že jste kupující opcí, a nikoli tvůrce opcí).
Klíč s sebou
- V obchodování s opcemi je rozdíl mezi „v penězích“ a „z peněz“ otázkou postavení realizační ceny vzhledem k tržní hodnotě podkladové akcie, která se nazývá její peněžnost.
- Protože možnosti ITM mají vlastní hodnotu a ceny jsou vyšší než možnosti OTM ve stejném řetězci, pohyby cen (%) jsou relativně menší.
- Možnosti OTM jsou levnější než možnosti ITM, což je činí více žádoucí pro obchodníky s malým kapitálem.