Zabezpečení hypotékou (MBS)
Zabezpečení zajištěné hypotékou (MBS) je investice podobná dluhopisu, který se skládá ze svazku úvěrů na bydlení koupených od bank, které je emitovaly. Investoři do MBS dostávají pravidelné platby podobné platbám kupónů s dluhopisy.
MBS je typ zabezpečení zajištěné aktivy. Jak bylo zjevně zřejmé z hypotéky na hypotéky v letech 2007–2008, zajištění hypotéky je stejně spolehlivé jako hypotéky, které ji podporují.
MBS může být také nazývána hypoteční zástava nebo hypoteční průchod.
Jak funguje zabezpečení zajištěné hypotékou
Zabezpečení zajištěné hypotékou v podstatě mění z banky na prostředníka mezi homebuyerem a investičním průmyslem. Banka může poskytovat hypotéky svým zákazníkům a poté je prodávat se slevou za účelem zařazení do MBS. Banka zaznamenává prodej jako plus ve své rozvaze a nic neztratí, pokud se domácí kupec někdy vrátí na cestu.
Investor, který kupuje cenný papír zajištěný hypotékou, v podstatě půjčuje peníze kupujícím domů. MBS lze zakoupit a prodat prostřednictvím makléře. Minimální investice se liší mezi emitenty.
Cenné papíry zajištěné hypotékami nabité hypotékami hrály ústřední roli ve finanční krizi, která začala v roce 2007 a zničila bohatství bilionů dolarů.
Tento proces funguje pro všechny zúčastněné, protože každý dělá to, co má dělat. To znamená, že banka dodržuje přiměřené standardy pro poskytování hypoték; majitel domu stále platí včas a ratingové agentury, které kontrolují MBS, provádějí due diligence.
Aby bylo možné dnes MBS prodávat na trzích, musí být vydáno státem podporovaným podnikem (GSE) nebo soukromou finanční společností. Hypotéky musí pocházet od regulované a schválené finanční instituce. A MBS musí obdržet jeden ze dvou nejlepších ratingů vydaných akreditovanou ratingovou agenturou.
1:54Pochopení cenných papírů zajištěných hypotékou
Druhy cenných papírů zajištěných hypotékou
Existují dva běžné typy MBS: průchody a zajištěné hypoteční závazky (CMO).
Průchody
Průchody jsou strukturovány jako trusty, ve kterých jsou splátky hypotéky vybírány a předávány investorům. Obvykle mají stanovenou splatnost pět, 15 nebo 30 let. Životnost pass-through může být kratší než uvedená splatnost v závislosti na splátkách jistiny u hypoték, které tvoří pass-through.
Zajištěné hypoteční závazky
Společné organizace trhu se skládají z několika skupin cenných papírů, které jsou známé jako plátky nebo tranše. V tranších jsou uvedeny úvěrové ratingy, které určují sazby, které se vracejí investorům.
Role MBS ve finanční krizi
Cenné papíry zajištěné hypotékou hrály ústřední roli ve finanční krizi, která začala v roce 2007, a pokračovala v likvidaci bilionů dolarů v bohatství, srážení Lehman Brothers a ničení světových finančních trhů.
Ve zpětném pohledu se zdá nevyhnutelné, že rychlý růst cen domů a rostoucí poptávka po MBS by přiměly banky, aby snížily své úvěrové standardy a přiměly spotřebitele, aby za každou cenu skočili na trh.
To byl začátek subprime MBS. Vzhledem k tomu, že Freddie Mac a Fannie Mae agresivně podporovaly hypoteční trh, kvalita všech cenných papírů zajištěných hypotékou klesla a jejich ratingy se staly bezvýznamnými. V roce 2006 pak ceny bytů dosáhly vrcholu.
Subprime dlužníci začali selhávat a trh s bydlením začal jeho dlouhý kolaps. Více lidí začalo odcházet od svých hypoték, protože jejich domovy byly nižší než jejich dluhy. I u konvenčních hypoték, z nichž trh MBS vychází, došlo k prudkému poklesu hodnoty. Lavina neplacení znamenala, že mnoho MBS a zajištěné dluhové závazky (CDO) založené na seskupení hypoték byly nesmírně nadhodnoceny.
Ztráty se hromadily, když se institucionální investoři a banky pokusili a nedokázali uvolnit špatné investice do MBS. Úvěr se zpřísnil a mnoho bank a finančních institucí způsobovalo úpadek na pokraji platební neschopnosti. Půjčky byly přerušeny do té míry, že celé ekonomice hrozilo riziko kolapsu.
Nakonec se ministerstvo financí USA zapojilo do pomoci finančnímu systému ve výši 700 miliard dolarů, který měl usnadnit úvěrovou krizi. Federální rezervní systém koupil 4, 5 MB v MBS v průběhu let, zatímco program TARP (Troubled Asset Relief Program) vložil kapitál přímo do bank.
Finanční krize nakonec prošla, ale celkový vládní závazek byl mnohem větší než často uváděná částka 700 miliard dolarů.
Klíč s sebou
- MBS promění banku v prostředníka mezi homebuyerem a investičním průmyslem.
- Banka manipuluje s úvěry a poté je prodává se slevou, aby byla zabalena jako MBS pro investory jako typ zajištěného dluhopisu.
- Pro investora je MBS stejně bezpečná jako hypoteční úvěry, které jej zálohují.
Cenné papíry zajištěné hypotékou dnes
MBS se stále kupují a prodávají dodnes. Tam je trh pro ně znovu jednoduše proto, že lidé obecně platí hypotéky, pokud mohou.
Fed stále vlastní obrovský kus trhu pro MBS, ale postupně odprodává své podíly. Dokonce i CDO se vrátili poté, co upadli z laskavosti několik let po krizi.
Předpokládá se, že Wall Street se poučil a bude zpochybňovat hodnotu MBS, než aby je slepě kupoval. Čas ukáže.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.