Strategie opcí pro poklesový trh

Pokud existuje jedna lekce, kterou by se investoři měli poučit z historie trhu za posledních několik desetiletí, je nejlepší čas na nákup akcií, když je trh tankován. Bohužel jen velmi málo z nich má přesvědčení o nákupu uprostřed vlny panického prodeje. Historie trhu však naznačuje něco jiného. Po medvědího trhu na počátku 70. let byli kupující odměněni. Na začátku 80. let byli kupující odměněni. Po technické bublině roku 2000 byli kupující odměněni. Po padesáti letech je pravděpodobné, že to samé bude pravda.

Pokud pro vás není úplný závazek ke koupi v kartách, pak jedna z variant strategie - prodejní - nabízí alternativní způsob, jak toho dosáhnout, což může být pro jednotlivého investora snadnější žaludek.

Základy prodejních opcí : Prodejní opce dává kupujícímu této opce právo prodat akcie za předem stanovenou cenu známou jako realizační cena opce. Kupující prodejních opcí dělají medvědí sázky proti podkladové společnosti. Cena, kterou byste zaplatili za tuto opci s právem prodeje, bude mimo jiné určena délkou doby, po kterou má tato možnost trvat. Čím delší je doba, tím více zaplatíte.

Při prodeji prodejních opcí platí opak. Prodejce prodejních opcí přebírá povinnost nakupovat podkladové akcie za předem stanovenou cenu. Všimněte si rozdílu mezi nákupem a prodejem: při koupi prodeje máte pouze právo prodat opci. Pokud si nepřejete prodat akcie za realizační cenu 50 USD, protože akcie se obchodují za 60 USD (nevyčerpané peníze), můžete pouze nechat platnost opce vypršet a ztrácet pouze zaplacené pojistné.

Pokud však prodáváte prodejní put, jste povinni koupit akcie, pokud se jejich kupující rozhodne prodat. Při prodeji prodejních opcí je tedy riziko zvětšeno pouze v tom smyslu, že uzavíráte smlouvu, ve které máte povinnost, nejen právo na nákup akcie. (Další informace naleznete v našem kurzu Základy výuky .)

Proč prodejní prodej může být skvělý v klesajících trzích: Když trhy klesají, prodejní prodejní opce mohou být vynikajícím nástrojem i pro jednotlivého investora, pokud je jasné, jak prodávat inteligentně. Když trhy klesají, často tak dělají poměrně rychle, což vede ke zvýšení volatility, což zase zvyšuje opční prémie. To dává smysl, protože opce jsou časově založené nástroje a cena akcií, která se rychle pohybuje, je to, co obchodníci s opcemi chtějí.

Je tedy zřejmé, že prodejní opce, kdy dojde k větší volatilitě, znamenají, že prodejci získají vyšší cenu díky zvýšenému pojistnému. Zatímco sofistikovaní obchodníci s opcemi rádi prodávají, doufají v kapesní příjem z prémií, ale začínající obchodníci by se měli podívat na prodej opcí s prodejem, aby vytvořili způsob, jak nakupovat akcie v podniku, který se vám líbí, za nižší cenu. (Chcete-li se dozvědět více o nebezpečích neprovedeného obchodování s opcemi, přečtěte si článek Nahé opce, kterým vystavujete riziku .)

Nejlepší čas na nákup akcií je, když trhy klesají. Přesto mnoho investorů prostě nemá emoční způsob, jak to udělat. Prodej puts je jedním ze způsobů, jak tento problém zmírnit.

Řekněme, že jste fanouškem společnosti XYZ, ale stále jste na plotě ohledně toho, co trh udělá. Ve svém portfoliu byste chtěli vlastnit 500 akcií. Při současné ceně 50 $ vás to bude stát 25 000 USD. Místo toho můžete prodat pět prodejních smluv (jedna smlouva = 100 akcií). Například byste mohli v příštím měsíci prodat opce na putování za 45 USD na XYZ za přibližně 3 $.

Získáte tak z prodeje kapesné 1 500 $ (500 akcií za 3 $). Pro účely tohoto článku budeme ignorovat provize, i když by se vždy měly brát v úvahu při jakémkoli obchodu. Zapsáním této možnosti jste povinni zakoupit 500 akcií XYZ kdykoli do vypršení platnosti za 45 $. Ale vzhledem k prémii, kterou jste získali při psaní opce, bude-li vyžadováno koupi akcií, vaše čisté náklady bez provizí budou 42 USD za akcii.

Prodáním prodeje jste přešli od uvedení 25 000 $ na nákup akcií až po vybírání prémií ve výši 1 500 $. Pokud by akcie v AAP klesly pod 45 $, dali byste si akcie „vložit“, ale vaše nákladová základna je 22 500 $ mínus 1 500 $, které jste získali v pojistném, nebo čistá cena 21 000 $.

Prodej putsů samozřejmě není tak černobílý. Pokud akcie XYZ nebo jakékoli společnosti, kterou prodáváte, výrazně snižují opce, budete stále sedět na ztrátách, i když budou zmírněny prémií za opce. Naopak, pokud cena akcií nadále stoupá, bude vám chybět další vzestup, který by mohl být dosažen nad rámec opční prémie.

Inteligentní prodej sázek: Protože se jedná o derivátové nástroje, mělo by se s nákupem a prodejem opcí zacházet zvlášť opatrně. Vzhledem k tomu, že prodej prodeje vás pevně zavazuje k nákupu podkladových akcií, POUZE prodává podniky, které znáte, a byl by 100% spokojen s vlastnictvím. Některé plány zahrnují strategii varianty Racek.

U velké většiny investorů by se prodejní investice měly považovat pouze za únik vlastnických podílů na silnici, nikoli za způsob, jak získat dodatečný příjem prostřednictvím prémií. Nechte vydělat prémii za opce, pokud nemáte šanci vlastnit akcie za méně peněz. Přístup s tímto typem myšlení významně sníží šanci na prodej z nesprávného důvodu, a tím ztratí peníze. (Další informace naleznete v části Používání možností místo vlastního kapitálu .)