Předplatné
Nadpřihlášený je termín, kdy je poptávka po akciích IPO vyšší než počet vydaných akcií. Pokud je nová emise cenných papírů nadměrně upisována, mohou upisovatelé nebo jiné subjekty nabízející cenné papíry upravit cenu nebo nabídnout více cenných papírů, aby odrážely vyšší než očekávanou poptávku.
Pochopení překročení IPO
K nadměrně upsané nabídce cenných papírů často dochází, když zájem o počáteční veřejnou nabídku cenných papírů (IPO) převyšuje celkový počet akcií vydaných podkladovou společností. Stupeň přepisu je zobrazen jako násobek, například „přepis ABO IPO dvakrát přepsán“. Dvojnásobný násobek znamená, že je dvakrát větší poptávka po akcích, než je plánované vydání.
Ceny akcií jsou záměrně stanoveny na úrovni, která bude v ideálním případě prodávat všechny akcie. Upisovatelé IPO obecně nechtějí nechat jíst zásoby. Pokud existuje větší poptávka po IPO, než je nabídka (vytváří nedostatek), lze za cenné papíry účtovat vyšší cenu, což má za následek vyšší kapitál získaný pro emitenta. Nadměrně upsané akcie IPO jsou však často do jisté míry podhodnoceny, aby umožnily pop-pop a robustní obchodování, aby i nadále vzbudilo kolem emise vzrušení. Společnosti nechávají na stole trochu kapitálu, ale přesto mohou interní akcionáře potěšit tím, že jim získají papírový zisk, i když jsou zaseknutí v blokovacím období.
Příklad cenných papírů s předplatným
Na začátku roku 2012 analytici uvedli, že dlouho očekávaný IPO na Facebooku, který se snaží získat asi 10, 6 miliardy USD prodejem více než 337 milionů akcií za 28 až 35 USD na akcii, by mohl vyvolat tak významný zájem investorů, že by to mohlo vést k nadměrně upisovanému IPO. Jak se předpovídalo, zájem investorů, který vedl k IPO dne 18. května 2012, ukázal, že poptávka po akcích na Facebooku byla vyšší než nabídka společnosti.
Aby společnost Facebook využila výhody nadpřihlášeného IPO a splnila poptávku investorů, poskytla investorům nejen více akcií (421 milionů oproti 337 milionům), ale také zvýšila cenové rozpětí na 34 až 38 USD za akcii. Facebook a jeho upisovatelé ve skutečnosti zvýšili jak nabídku, tak cenu akcií, aby uspokojili poptávku, a snížili nadměrný odběr cenných papírů. V důsledku toho Facebook získal více kapitálu a provedl vyšší ocenění.
Výhody a náklady nadpřihlášených cenných papírů
Když jsou cenné papíry přepsány, mohou společnosti nabídnout více cenných papírů, zvýšit cenu cenného papíru nebo se podílet na nějaké kombinaci těchto dvou, aby uspokojily poptávku a zvýšily kapitál v tomto procesu. Společnosti téměř vždy zadržují velkou část akcií, aby umožnily budoucí kapitálové potřeby a pobídky pro správu, takže obvykle existuje rezerva ve velké velikosti, která může být přidána, pokud IPO vypadá, že je příliš upisován. Více kapitálu je pro společnost samozřejmě dobré. Investoři však musí platit vyšší ceny a mohou se z ceny dostat, pokud cena stoupne nad jejich ochotu platit.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.