Poplatek za výkon

Co je výkonnostní poplatek?

Výkonnostní poplatek je platba prováděná investičnímu manažerovi za dosažení kladných výnosů. To je na rozdíl od poplatku za správu, který je účtován bez ohledu na výnosy. Výkonnostní poplatek lze vypočítat mnoha způsoby. Nejběžnější je jako procento investičních zisků, často realizovaných i nerealizovaných. Je to do značné míry rysem odvětví hedgeových fondů, kde výkonnostní poplatky učinily mnoho správců hedgeových fondů mezi nejbohatšími lidmi na světě.

Porozumění poplatkům za výkon

Základním důvodem pro výkonnostní poplatky je to, že sladí zájmy správců fondů a jejich investorů a jsou motivací pro správce fondů k vytváření kladných výnosů. Struktura ročních poplatků „2 a 20“ - poplatek za správu ve výši 2% z čisté hodnoty aktiv fondu a výkonnostní poplatek ve výši 20% ze zisku fondu - se stala běžnou praxí mezi zajišťovacími fondy.

Příklad poplatku za výkon

Představte si, že investor zaujme u hedgeového fondu pozici 10 milionů USD a po roce se čistá hodnota aktiv (NAV) zvýšila o 10% (nebo 1 milion USD), takže tato pozice dosáhla hodnoty 11 milionů USD. Manažer vydělal 20% z této změny o 1 milion $, tj. 200 000 $. Tento poplatek snižuje NAV na 10, 8 milionu USD, což se rovná 8% návratnosti nezávisle na jakýchkoli jiných poplatcích.

Nejvyšší hodnota fondu za dané období se nazývá značka vysoké vody. Pokud fond klesne z této vysoké částky, obvykle se nevyplácí výkonnostní poplatek. Manažeři inkasují poplatek pouze tehdy, když překonají značku vysoké hladiny vody.

Překážky a poplatky za výkon

Překážkou by byla předem stanovená úroveň návratnosti, kterou musí fond splňovat, aby získal výkonnostní poplatek. Překážky mohou mít podobu indexu nebo sady, předem stanovené procento. Například, pokud růst NAV o 10% podléhá překážce 3%, výkonnostní poplatek by byl účtován pouze za rozdíl 7%. Zajišťovací fondy byly v posledních letech natolik populární, že méně z nich nyní využívá překážky ve srovnání s roky po Velké recesi.

Kritici výkonnostních poplatků, včetně Warrena Buffetta, se domnívají, že zkreslená struktura výkonnostních poplatků - kde se manažeři podílejí na ziscích fondů, ale nikoli na svých ztrátách - pouze lákají manažery fondů k tomu, aby na vyšší rizika generovali vyšší výnosy.

Regulace poplatků za výkon

Výkonnostní poplatky účtované investičními poradci registrovanými v USA spadají pod zákon o investičních poradcích z roku 1940 a poplatky účtované penzijním fondům, které se řídí zákonem o penzijním pojištění zaměstnanců (ERISA), musí splňovat zvláštní požadavky. Zajišťovací fondy jsou samozřejmě mimo tuto skupinu.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Co je motivační poplatek? Motivační poplatek je poplatek účtovaný správcem fondu na základě výkonnosti fondu v daném období a obvykle ve srovnání s referenčním měřítkem. více definice dva a dvacet Dva a dvacet je struktura poplatků, která zahrnuje poplatek za správu a výkonnostní poplatek a obvykle je účtují správci zajišťovacích fondů. více High-Water Mark High-Water Marker je nejvyšší úroveň, kterou fond dosáhl ve své historii a hraje roli při určování odměny manažera. více Poplatek za správu Poplatek za správu je cena účtovaná správcem fondu za investování kapitálu jménem klientů. Účelem poplatku za správu je odměnit manažery za čas a odborné znalosti při výběru akcií a správě portfolia. více Definice hedgeového fondu Hedgeový fond je agresivně spravované portfolio investic, které využívá pákové, dlouhé, krátké a derivátové pozice. více Veřejný investiční fond Saúdské Arábie Veřejný investiční fond (PIF) Saúdské Arábie byl založen v roce 1971 a poskytuje financování výrobním komerčním projektům, které jsou strategicky významné pro rozvoj saúdskoarabské ekonomiky. více partnerských odkazů