Quants: The Rocket Scientists of Wall Street

S tím, jak se finanční cenné papíry stávají stále složitějšími, rostla poptávka po lidech, kteří nejen rozumí složitým matematickým modelům, které tyto cenné papíry oceňují, ale jsou také schopni je zvýšit, aby generovaly zisky a snižovaly riziko. Tito jednotlivci jsou známí jako kvantitativní analytici nebo jednoduše „kvantové“.

Kvůli náročné povaze práce - směsi matematiky, financí a počítačových dovedností - jsou quantové velmi žádáni a jsou schopni ovládat velmi vysoké platy. V tomto článku se naučíme, co dělají, kde pracují, kolik vydělávají, jaké znalosti jsou potřebné a zda to může být pro vás kariéra.

To, co dělají

Kvantitativní analytici navrhují a implementují komplexní modely, které finančním společnostem umožňují cenit a obchodovat s cennými papíry. Zaměstnávají je primárně investiční banky a zajišťovací fondy, ale někdy také komerční banky, pojišťovny a poradenské společnosti v oblasti řízení, kromě poskytovatelů finančního softwaru a informací.

Quants, které pracují přímo s obchodníky a poskytují jim nástroje pro stanovení cen nebo obchodování, se často označují jako „front office“ quants. V „back office“ quant validuje modely, provede výzkum a vytvoří nové strategie. V případě bank a pojišťoven je práce zaměřena spíše na řízení rizik než na obchodní strategie. Pozice v přední kanceláři jsou obvykle stresující a náročnější, ale jsou lépe kompenzovány.

Poptávka po quantech je vysoká a je vedena několika trendy:

• Rychlý růst zajišťovacích fondů a automatizovaných obchodních systémů
• Rostoucí složitost jak likvidních, tak nelikvidních cenných papírů
• Potřeba poskytnout obchodníkům, účetním a prodejním zástupcům přístup k cenovým a rizikovým modelům
• Probíhající hledání tržně neutrálních investičních strategií.

Co dělá kvantitativní analytik?

Kde pracují

Kvantitativní analytické pozice se nacházejí téměř výhradně ve velkých finančních centrech s obchodními operacemi. Ve Spojených státech by to byly New York a Chicago a také oblasti, kde se seskupují hedgeové fondy, jako jsou Boston a Stamford. Přes Atlantik dominuje Londýn a v Asii mnoho quantů pracuje v Hongkongu, Singapuru, Tokiu a Sydney, mezi jinými regionálními finančními centry.

Navzdory velké koncentraci v těchto městech se quants vyskytují po celém světě - konec konců mnoho globálních firem analyzuje a / nebo obchoduje s komplexními cennými papíry, což vytváří poptávku po inteligenci a schopnostech kvantu. Problémem, kterému kvantové pracující v Houstonu nebo San Franciscu čelí, je však to, že měnící se zaměstnavatelé budou s největší pravděpodobností znamenat měnící se města, zatímco kvantové pracující na Manhattanu by měly být schopny pohovořit a najít práci v okruhu jedné nebo dvou kilometrů od jejich předchozí.

Co vydělávají

Kompenzace v oblasti financí bývá velmi vysoká a tento trend sleduje kvantitativní analýza. Není neobvyklé najít pozice s vyplacenými mzdami 250 000 a více USD a s bonusy lze dosáhnout 500 000 $ +. Stejně jako u většiny kariér je klíčem k vylodění vysoce placených pracovních míst životopis plný zkušeností, včetně známých zaměstnavatelů, a spoléhání se na náborové firmy a profesionální vytváření sítí pro příležitosti.

Nejlépe placené pozice jsou u hedge fondů nebo jiných obchodních společností a část kompenzace závisí na výnosech firmy, známých také jako P&L (zisk a ztráta). Na druhém konci platové stupnice může kvantitativní pozice na základní úrovni vydělat pouze 125 000 nebo 150 000 USD, ale tento typ pozice poskytuje rychlou křivku učení a dostatek prostoru pro budoucí růst odpovědnosti i platu.

Také některé z méně placených kvantových pozic pravděpodobněji budou především kvantovými vývojáři, což je spíš pozice v oblasti vývoje softwaru, ve které nemusí mít jednotlivec tolik matematických a finančních znalostí. Vynikající kvantový vývojář by jistě mohl vydělat 250 000 dolarů, ale to je asi tak vysoké, jako by obecně platil kompenzační balíček.

Navzdory vysoké úrovni platů si někteří obyvatelé stěžují, že jsou na Wall Street „občany druhé třídy“ a nevydělávají platy v milionech dolarů, které špičkoví správci hedgeových fondů nebo investiční bankéři dělají. Jak je vidět, finanční úspěch je vždy relativní.

Co vědí

Finanční znalosti

Mnoho finančních cenných papírů, jako jsou opce a konvertibilní nástroje, lze koncepčně snadno pochopit, ale je velmi obtížné přesně modelovat. Kvůli této skryté složitosti jsou dovednosti nejcennější v kvantitě ty, které se vztahují spíše k matematice a výpočtu než k financování. Je to kvantová schopnost strukturovat složitý problém, který je činí hodnotnými, ne jejich konkrétní znalosti o společnosti nebo trhu.

Kvant by měl rozumět následujícím matematickým konceptům:

• Kalkul (včetně diferenciálního, integrálního a stochastického)
• Lineární algebra a diferenciální rovnice
• Pravděpodobnost a statistika

Mezi hlavní finanční témata patří:

• Teorie portfolia
• Akciové a úrokové deriváty, včetně exotik
• Produkty úvěrového rizika

Někteří quanti se specializují na konkrétní produkty, jako jsou komodity, devizové cenné papíry nebo cenné papíry zajištěné aktivy.

Počítačová kompetence

Softwarové dovednosti jsou také rozhodující pro výkon práce. C ++ se obvykle používá pro vysokofrekvenční obchodní aplikace a offline statistická analýza by se prováděla v MATLABu, SAS, S-PLUS nebo podobném balíčku. Znalosti o cenách mohou být také zabudovány do obchodních nástrojů vytvořených pomocí Java, .NET nebo VBA a často jsou integrovány do Excelu. Techniky Monte Carlo jsou nezbytné.

Vzdělávání a certifikace

Většina firem hledá alespoň magisterský titul, nejlépe Ph.D. v „kvantitativním“ předmětu, jako je matematika, ekonomie, finance nebo statistika. Magisterské tituly v oboru finančního inženýrství nebo výpočetní finance jsou také účinnými vstupními body pro kvantové kariéry. Obecně platí, že MBA sama o sobě nestačí k získání kvantové pozice, ledaže žadatel má kromě velmi solidních zkušeností v reálném světě také velmi silnou matematickou nebo výpočetní dovednost.

Zatímco většina finančních certifikátů, jako je CFA, by pravděpodobně nepřispěla k obnově potenciálních kvantů, což může být Certifikát v kvantitativním financování nebo CQF. Tento šestiměsíční intenzivní program lze navštěvovat prostřednictvím distančního vzdělávání po celém světě.

Správná kariéra?

Je zřejmé, že „správná věc“ musí být kvantitativním analytikem. Vyžaduje intelektuální schopnost ovládat složité i abstraktní matematické oblasti a ochotu řešit výzvy, které se mohou zdát nepřekonatelné, a to vše pod velkým tlakem. Je to něco, co umí jen několik vybraných.

Ale to také neznamená, že každý, kdo má schopnost být kvantem, by se měl stát jedním. Finanční problémy, kterým čelí, jsou velmi abstraktní a úzké - lidé si nečtou výroční zprávy, nesetkávají se s vedením, navštěvují operace, nemluví s akcionáři atd. Většinu času tráví prací s počítačovým kódem a čísly na obrazovce.

Jednotlivci se silnými analytickými schopnostmi jsou cenní v mnoha různých oblastech financování, například v ekonomické a finanční analýze. Nutnost konkurovat nejlepším a nejjasnějším quantům každý den nemusí být nejrychlejší cestou v řadách, zejména pro ty, kteří mají širší dovednosti a zájmy a touhu řídit.

Dalším problémem je, že mnoho Ph.D. quants, které pocházejí z akademického prostředí, zjišťují, že jim chybí výzkumné prostředí. Namísto toho, abychom mohli problém zkoumat několik měsíců, je třeba najít řešení ve dnech nebo hodinách. To obvykle vylučuje jakékoli průlomy v terénu. Úspěch v kvantitativní analýze je však do značné míry způsoben znalostmi, talentem, zásluhami a odhodláním, spíše než schopností prodávat, propojovat nebo hrát politiku a jednotlivci, kteří v této oblasti pracují, jsou tam proto, že umí dobře pracovat. Mnozí považují tento typ prostředí za pozoruhodně osvěžující. (Související informace najdete v části „Kroky, jak se stát obchodníkem s kvantem“)