Vrácení peněz

DEFINICE refundace

Vrácení peněz je proces vyřazení nebo splacení dlužné emise dluhopisů při splatnosti pomocí výnosů z nové emise dluhu. Nová emise je téměř vždy vydávána s nižší úrokovou sazbou než proplacená emise, což zajišťuje významné snížení úrokových nákladů pro emitenta.

VYDÁVÁNÍ DOLŮ Vrácení peněz

Při vydávání dluhopisů existuje šance, že se úrokové sazby v ekonomice změní. Pokud úrokové sazby klesnou pod kuponovou sazbu pro nesplacené dluhopisy, emitent vyplatí dluhopisy a refinancuje svůj dluh za nižší úrokovou sazbu převládající na trhu. Výtěžek z nové emise bude použit k vypořádání úroků a závazků k splácení jistiny stávajícího dluhopisu. Vracení bude ve skutečnosti pravděpodobně běžnější v prostředí s nízkými úrokovými sazbami, protože emitenti se značným dluhovým zatížením mají motivaci nahradit své splatné dluhopisy s vyššími náklady levnějším dluhem.

Například emitent, který při splatnosti vrátí emise dluhopisů ve výši 100 milionů USD s 10% kupónem a nahradí ji novou emisí ve výši 100 milionů USD (vracející se emise dluhopisů) 6% kupónem, bude mít úspory úrokových nákladů 4 miliony USD na annum.

Vrácení peněz nastane pouze u dluhopisů, které lze volat. Dluhopisy, které lze vypovědět, jsou dluhopisy, které lze splatit dříve, než dozrají. Držitelé dluhopisů čelí rizikům spojeným s držením těchto dluhopisů - riziko, že emitent bude volat dluhopisy v případě poklesu úrokových sazeb. Aby držitelé dluhopisů chránili před příliš brzy zavoláním dluhopisů, obsahuje vazba dluhopisů klauzuli o ochraně volání. Ochrana hovorů je doba, po kterou nelze volat. Pokud během tohoto období blokování klesnou úrokové sazby dostatečně nízko, aby bylo zaručeno refinancování, emitent mezitím prodá nové dluhopisy. Výtěžek bude použit k nákupu státních cenných papírů, které budou uloženy na vázaném účtu. Po vypršení ochrany hovoru jsou státní pokladny prodány a prostředky v úschově jsou použity k výplatě dluhopisů s vysokým úrokem.

Nové emise dluhů používané v procesu refundace se označují jako refundace dluhopisů. Zbývající dluhopisy, které jsou splaceny pomocí výnosů z nové emise, se nazývají vrácené dluhopisy. Aby si uchoval přitažlivost svých dluhových emisí pro kupující dluhopisů, emitent obecně zajistí, aby nová emise měla přinejmenším stejnou - pokud ne vyšší - úroveň zabezpečení úvěru jako vrácené dluhopisy.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Call Risk Call riziko je riziko, kterému čelí držitel dluhopisu s možností výplaty, že emitent dluhopisu vyplatí emise před splatností. více Co investoři potřebují vědět před investováním do splatných dluhopisů Vyvolitelný dluhopis je dluhopis, který může emitent splatit před jeho splatností. Vratný dluhopis platí investorům vyšší sazbu než standardní dluhopisy. více Vrácení vázaných vkladů (RED) Vrácení vázaných vkladů je forwardová finanční smlouva, která zavazuje investory k nákupu emise dluhopisů v určitém výnosu v budoucnosti. více Zničené cenné papíry Zničené cenné papíry jsou cenné papíry, které byly zajištěny jiným aktivem, například penězi nebo ekvivalentem hotovosti, společností vydávající dluh. více Vrácení za překročení Vrácení za překročení je emise místních samospráv, které vydávají nové komunální dluhopisy, v nichž jsou výnosy uloženy v úschově a slouží k provádění plateb dluhové služby u vrácených dluhopisů až do data výzvy původních dluhopisů. více Negativní arbitráž Negativní arbitráž je příležitost ztracená, když emitenti komunálních dluhopisů přebírají výnosy z dluhových nabídek a poté tyto peníze investují po dobu, dokud se peníze nepoužijí na financování projektu nebo na splácení investorů. více partnerských odkazů