Rezervní aktiva
Rezervní aktiva jsou finanční aktiva denominovaná v cizích měnách v držení centrálních bank, která jsou primárně používána pro platby zůstatku. Rezervní aktiva musí být snadno dostupná měnovým orgánům, musí být externím fyzickým aktivem, které je do jisté míry kontrolováno tvůrci politik, a musí být snadno převoditelné.
Klíč s sebou
- Rezervní aktiva jsou měny nebo jiná aktiva, jako je zlato, které jsou snadno převoditelné a používají se k vyrovnání mezinárodních transakcí a plateb.
- Rezervní aktiva musí být snadno dostupná, musí být fyzickým aktivem, musí být kontrolována zákonodárci a musí být snadno převoditelná.
- Americký dolar je rezervní měnou, což znamená, že je široce držen jako rezervní aktivum po celém světě.
Porozumění rezervním aktivům
Rezervní aktiva zahrnují měny, komodity nebo jiný finanční kapitál držený měnovými orgány, jako jsou centrální banky, na financování obchodních nerovnováh, kontrolu dopadu fluktuací deviz a řešení dalších otázek spadajících do kompetence centrální banky. Lze je také použít k obnovení důvěry ve finanční trhy.
Americký dolar (USD) je obecně považován za dominantní rezervní aktivum, a proto bude většina globálních centrálních bank držet podstatnou částku amerických dolarů.
Rezervní aktiva podle manuálu platební bilance Mezinárodního měnového fondu (MMF) musí zahrnovat minimálně následující finanční aktiva:
- Zlato
- Cizí měny: Zdaleka nejdůležitější oficiální rezerva. Měny musí být obchodovatelné (mohou nakupovat / prodávat kdekoli), jako je USD nebo EUR (EUR).
- Zvláštní práva čerpání (ZPČ): Zastupují práva na získávání devizových nebo jiných rezervních aktiv od ostatních členů MMF.
- Rezervní pozice u MMF: Vyhrazuje se, že země dala MMF a které jsou snadno dostupné pro danou zemi.
Před ukončením dohody Bretton Woods v roce 1971 používalo většinu centrálních bank zlato jako rezervní aktivum. Dnes mohou centrální banky stále držet zlato v rezervě, to však bylo nahrazeno rezervami obchodovatelných cizích měn. Měny držené centrálními bankami musí být snadno směnitelné, což znamená, že měna by měla mít dostatečně vysokou stabilní poptávku (a nízké kontroly), aby ji centrální banka mohla používat.
Rezervní aktiva mohou být použita k financování manipulací s měnou prováděných centrální bankou. Obecně je snazší tlačit hodnotu měny dolů, než ji zvyšovat, protože podpora měny zahrnuje prodej rezerv na nákup domácích aktiv. To může rychle spálit rezervy. Centrální banka může vyvíjet tlak na snižování měny přidáváním dalších peněz do systému a pomocí těchto peněz na nákup zahraničních aktiv. Nevýhodou této strategie je potenciál pro zvýšenou inflaci.
Centrální banky
Centrální banka země (nebo skupiny zemí), jako je Federální rezervní systém v USA, má zvláštní oprávnění sledovat a kontrolovat peníze a úvěry (bankovní systém) v zemi nebo zóně. Centrální banka přichází s měnovou politikou a provádí ji.
Vzhledem k tomu, že mezinárodní obchod je hlavním určujícím prvkem hospodářského úspěchu země, spadá správa rezervních aktiv do pravomoci centrální banky.
Pokud je měna země příliš silná, může centrální banka podniknout kroky k oslabení měny, například když Švýcarská národní banka snížila úrokové sazby na záporné území, aby pomohla omezit spekulativní nákup švýcarského franku, který je považován za bezpečný přístav.
Pokud je měna příliš slabá, jedná se obvykle o známky zhoršujících se ekonomických podmínek, které se centrální banka bude snažit korigovat pomocí interních kontrol úvěru nebo peněžní zásoby, případně prodejem devizových rezerv na podporu (nákup) měny.
Příklad rezervních aktiv a způsob jejich využití
V letech 2011 až 2015 zavedla Švýcarská národní banka (SNB) a zavedla strop směnného kurzu. Centrální banka chtěla omezit cenu švýcarského franku (CHF) vůči euru. Rostoucí frank by mohl ublížit švýcarským vývozcům, protože pro ostatní evropské země je dražší nakupovat své zboží.
Manipulace s cenou měny, aby v tomto případě byla stanovena, vyžaduje řadu nástrojů. SNB se rozhodla tisknout franky, což samo o sobě vytváří větší nabídku pro franky a pomáhá snižovat cenu. SNB poté tyto franky prodala za nákup eura a dalších cizích měn. To pomohlo tlačit frank dolů a další měny nahoru. Tím došlo k nafouknutí rezerv SNB a do roku 2014 nashromáždily zhruba 70% hrubého domácího produktu (HDP) v cizí měně.
Koncem roku 2011 SNB také snížila úrokové sazby na 0%. Do roku 2015 došlo k dalšímu poklesu sazeb na -0, 75%. Tyto kapky dále odrazovaly od nákupu franků.
V roce 2015 SNB opustila strop na frank. Frank vystřelil, když SNB už nemohla udržet tisk franků a zvyšovat jejich rezervní aktiva. Okamžitým výsledkem byl prudký nárůst franku.
Na začátku roku 2015 se EUR / CHF obchodovalo těsně nad 1, 2, kde byl stanoven strop. 15. ledna 2015 byl strop zrušen. Sazba okamžitě klesla pod 0, 98, což znamená, že EUR dramaticky poklesla a CHF dramaticky vzrostla.
Po prudkém nárůstu, mezi rokem 2015 a polovinou roku 2018, CHF vrátil většinu svých zisků, krátce se dotkl 1, 2 v dubnu 2018. K červenci 2019 zůstávají úrokové sazby ve Švýcarsku na -0, 75% a směnný kurz EUR / CHF je poblíž 1, 12.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.