Výsuvné upřednostňované akcie
Stahovatelné upřednostňované akcie jsou specifickým typem upřednostňovaných akcií, které umožňují majiteli prodat akcii zpět emitentovi za stanovenou cenu. Emitent může obvykle vynutit zpětný odkup zpětně vyplacené upřednostňované akcie za hotovost, jakmile akcie dozrají. Někdy lze namísto hotovosti vyměnit za prioritní akcie emitenta vyměnitelné upřednostňované akcie. Toto může být označováno jako měkké odvolání ve srovnání s tvrdým odvoláním, kdy je akcionářům vyplácena hotovost.
Klíč s sebou
- Stahovatelné upřednostňované akcie mají datum splatnosti. Po splatnosti může emitující společnost donutit akcionáře převést své preferované akcie na hotovost nebo v některých případech kmenové akcie.
- Když jsou splatné upřednostňované akcie splatné a jsou vyměněny za hotovost, investor obdrží nominální hodnotu akcií plus kumulativní dividendy (pokud jsou uvedeny v prospektu).
- Společnost může vydat stahovatelné upřednostňované akcie, pokud chtějí omezit dobu, kterou potřebují na výplatu upřednostňovaných dividend, a / nebo pokud potřebují hotovost, ale očekávají, že v budoucnu budou mít hotovost, aby splatily upřednostňované akcionáře a vyřadily upřednostňované akcie. .
Pochopení výsuvných upřednostňovaných akcií
Upřednostňované akcie se podobají dluhopisu s pevným výnosem, který vyplácí dividendy místo úroků. Výsuvná vlastnost umožňuje, aby hodnota těchto akcií zůstala relativně stabilní kolem ceny za stažení, nebo nominální hodnoty, ve srovnání s cenou tradičních upřednostňovaných akcií, které kolísají se změnami úrokových sazeb.
Vzhledem k tomu, že upřednostňované akcie lze stáhnout za stanovenou sazbu, ledaže společnost čelí finančním potížím a nemusí být schopna zaplatit upřednostňovaným akcionářům za své akcie, cena obvykle najde minimum blízko zpětné ceny stanovené v prospektu. Podmínky pro každou výsuvnou upřednostňovanou akcii a od každé společnosti se však mohou lišit.
Zpravidla se stahovatelné upřednostňované akcie vydávají s datem splatnosti a pokud nastane datum splatnosti, mohou preferovaní akcionáři uplatnit své právo na splacení svých akcií za hotovost (nominální hodnota), případně za kmenové akcie emitenta, pokud je tato opce k dispozici.
Jsou použity způsoby zatahování upřednostňovaných akcií
Podmínky, které zavazují zatahovací upřednostňované akcie, musí být vysvětleny v prospektu emitenta. Pokud emitent stanoví splatnost upřednostňovaných akcií, jsou tyto akcie stažitelné, protože mohou přimět akcionáře, aby tyto akcie odkoupili za nominální hodnotu stanovenou v prospektu.
Stiahnutelné upřednostňované akcie by mohly být vydávány společnostmi, které předpokládají, že budou mít v budoucnu hotovost, aby splatily upřednostňované akcionáře, ale v době vydání neměly hotovost, a proto vydávaly upřednostňované akcie, aby získaly hotovost. Vydávají zatahovací upřednostňované akcie, takže nemusí platit preferenční dividendy na dobu neurčitou. Akcie existují pouze po stanovenou dobu.
Očekává se, že nabídnutím stahovatelných upřednostňovaných akcií budou moci okamžitě získat a získat přístup ke kapitálu pro operace, které by jinak mohly být zpožděny nebo omezeny. Jakmile společnost vygeneruje očekávaný dodatečný kapitál, může být v lepší pozici tyto akcie odkoupit. Když tyto akcie později dozrají, akcionáři budou prodávat preferované akcie a společnost nebude muset pokračovat ve vyplácení dividend.
Mohou však existovat podmínky, které vyžadují, aby společnost vyplatila všechny dividendy v daném období před tím, než společnost může akcie stáhnout, a tak zajistit, aby investoři obdrželi kumulativní dividendy, které jsou splatné.
Uplatnitelné versus výsuvné preferované akcie
Výsuvné upřednostňované akcie jsou srovnatelné s (ale stále se liší) od upisovatelných upřednostňovaných akcií. Odkupitelné znamená, že společnost může své upřednostňované akcie uplatnit kdykoli po určitém stanoveném datu za cenu uvedenou v prospektu. To je pro společnost výhodné, pokud vydaly 5% upřednostňovaných akcií, ale nyní by mohly nabídnout upřednostňované akcie ve výši 3%, protože úrokové sazby nebo upřednostňované výnosy akcií klesly. Mohou vyzvat k dražším přednostním akciím a vydat akcie s nižšími dividendami.
Příklad zatahovací upřednostňované zásoby
Předpokládejme, že společnost nyní potřebuje hotovost, ale nechce ředit své současné kmenové akcionáře vydáváním více kmenových akcií. Jednou z možností je vydat preferované akcie. Společnost očekává, že v budoucnu bude mít více peněz, a proto nemusí vyplácet upřednostňované dividendy na dobu neurčitou.
Rozhodnou se vydat zatahovací upřednostňované akcie s výplatou dividendy ve výši 4%. Akcie mají nominální hodnotu 100 USD, a tedy celkovou roční výplatu dividend ve výši 4 $. Akcie dozrají za pět let, kdy společnost může donutit preferované akcionáře, aby své akcie odkoupili za 100 USD v hotovosti.
Protože akcionářům bude na konci pěti let vyplaceno 100 USD, cena akcií by měla být relativně stabilní ve srovnání s upřednostňovanými akciemi bez data splatnosti. To proto, že pokud akcie nemají datum splatnosti, jejich hodnota bude kolísat na základě změn úrokových sazeb a výnosů na trhu. Zatímco zatahovací upřednostňované akcie mohou kolísat, mají tendenci kolísat méně než nezatahovací upřednostňované akcie.
Investoři budou chtít zkontrolovat, zda jsou preferované akcie kumulativní nebo nekumulativní. Jsou-li kumulativní, jsou všechny zmeškané dividendy dluženy akcionářům. Pokud akcie nejsou kumulativní nebo pokud společnost vynechá platbu, musí ji akcionář vzít na bradu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.