Efekt malé firmy
Efekt malých firem je teorie, která tvrdí, že menší firmy nebo společnosti s malou tržní kapitalizací překonávají větší společnosti. Veřejně obchodované společnosti jsou rozděleny do tří kategorií: velká kapitalizace (10 miliard USD +), střední kapitalizace (2–10 miliard USD) a malá kapitalizace (<2 miliardy USD). Většina malých kapitalizačních firem jsou začínající podniky nebo relativně mladé společnosti s vysokým růstovým potenciálem. V rámci této třídy akcií existují ještě menší klasifikace: mikro-cap (50 milionů - 2 miliardy USD) a nano-cap (<50 milionů USD).
Anomálie trhu s malým pevným efektem je faktor, který se používá k vysvětlení vyšších výnosů v modelu Gene Fama a Kenneth French ve třech faktorech, přičemž třemi faktory jsou návratnost trhu, společnosti s vysokými hodnotami mezi knihami a malou kapitalizací akcií. Ověření tohoto jevu samozřejmě podléhá určitému časovému zkreslení. Časové období zkoumané při hledání případů, ve kterých zásoby s malou kapitalizací překonávají velké kapitály, do značné míry ovlivňuje, zda výzkumný pracovník najde nějaký případ efektu malé firmy. Efekt malých firem se občas používá jako odůvodnění vyšších poplatků, které jsou často účtovány fondovými společnostmi za fondy s malou kapitalizací.
Porozumění efektu malé firmy
Teorie malých firemních efektů tvrdí, že menší společnosti mají větší příležitosti k růstu než větší společnosti. Společnosti s malou kapitalizací mají také tendenci mít více volatilní podnikatelské prostředí a náprava problémů - jako je náprava nedostatku financování - může vést k velkému zhodnocení cen.
A konečně, akcie s malou kapitalizací mají tendenci mít nižší ceny akcií a tyto nižší ceny znamenají, že cenová apreciace jsou obvykle vyšší než ceny zjištěné u akcií s velkou kapitalizací. Značení na malý pevný efekt je lednový efekt, který se týká vzoru cen akcií vykazovaných akciemi s malou kapitalizací na konci prosince a začátkem ledna. Obecně platí, že tyto akcie během tohoto období rostou, čímž jsou fondy s malou kapitalizací pro investory ještě atraktivnější.
Malý pevný efekt není spolehlivý, protože akcie s velkým kapitálem obecně překonávají zásoby s malým krytím během recesí.
Efekt malé firmy versus zanedbaný efekt firmy
Malý pevný efekt je často zaměňován s zanedbaným pevným efektem. Opomíjený firemní efekt teoretizuje, že veřejně obchodované společnosti, které nejsou analytiky pozorně sledovány, mají tendenci překonávat ty, kterým je věnována pozornost nebo jsou kontrolovány. Malý pevný účinek a zanedbaný pevný účinek se vzájemně nevylučují. Některé společnosti s malou kapitalizací mohou analytici ignorovat, a proto se mohou uplatnit obě teorie.
Výhody efektu malé firmy
Akcie s malou kapitalizací bývají volatilnější než fondy s velkou kapitalizací, ale potenciálně nabízejí největší návratnost. Společnosti s malou kapitalizací mají větší prostor k růstu než jejich větší protějšky. Například pro společnost cloud computing Appian (APPN) je snazší zdvojnásobit nebo dokonce ztrojnásobit velikost než Microsoft.
Nevýhody efektu malé firmy
Na druhou stranu je pro společnost s malou kapitalizací mnohem jednodušší stát se insolventní než společnost s velkou kapitalizací. Na základě předchozího příkladu má společnost Microsoft dostatek kapitálu, silný obchodní model a ještě silnější značku, díky čemuž je méně náchylná k selhání než malé firmy, které nemají žádný z těchto atributů.
Klíč s sebou
- Teorie malých firemních efektů předpokládá, že malé firmy s nízkou tržní kapitalizací mají tendenci překonávat velké společnosti.
- Akcie s malou kapitalizací bývají volatilnější než akcie s velkou kapitalizací.