Akviziční společnost pro zvláštní účely (SPAC)
Speciální akviziční společnost (SPAC) je veřejně obchodovaná společnost, která získává slepý společný kapitál prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO) za účelem získání stávající společnosti. Peníze získané prostřednictvím IPO SPAC jsou svěřeny do důvěryhodnosti, pokud jsou drženy, dokud SPAC neidentifikuje fúzi nebo akviziční příležitost, která by měla pokračovat s investovanými prostředky. Akcie SPAC se obvykle prodávají v relativně levných jednotkách, které zahrnují jednu akcii kmenových akcií a rozkaz vydávající právo na nákup dalších akcií nebo dílčích akcií.
SPAC je tvořen z kapitálu získaného v IPO.
Porozumění společnosti pro zvláštní účely
Obecně jsou SPAC součástí rozsáhlého trhu fúzí a akvizic. Mohou být použity veřejnými a soukromými společnostmi jako nástroj k nákupu cíle akvizice. Jako nabídka IPO na veřejném trhu vyžadují robustní plánovací cyklus, který je obvykle veden upisovací investiční bankou.
Struktura SPAC
SPAC je tvořen z kapitálu získaného ve veřejné IPO. Jako veřejně obchodovaná akcie je SPAC držen podle stejných standardů pro vydávání trhu, podrobně popsaných především v zákoně o cenných papírech z roku 1934. Avšak jako SPAC má nabídka své jedinečné vlastnosti.
Zakladatelé SPAC mohou mít různé vlastnosti, ale obvykle jsou to buď veřejné společnosti, nebo soukromí správci aktiv. Veřejné společnosti mohou mít zájem o SPAC IPO za účelem získání doplňkové společnosti ve svém oboru. Soukromí správci aktiv se mohou rozhodnout využít nabídky SPAC jako součást komplexní strategie správy portfolia. Při vytváření SPAC mají zakladatelé obvykle na mysli cíl nebo několik cílů. Celkově je cíl často stejný pro všechny typy zakladatelů, získat finanční prostředky za účelem získání.
Za účelem zahájení procesu plánování SPAC zakladatelé obvykle přistupují k investiční bance, aby spravovali IPO. Investiční banka za své služby účtuje poplatek, obvykle asi 10% výnosu IPO. Vybraná investiční banka vede proces SPAC, který zahrnuje strukturování podmínek získávání kapitálu, přípravu a archivaci dokumentace IPO a před marketingovou nabídku investic zainteresovaným investorům. Stejně jako u všech IPO může i investiční banka mít zájem o nabídku nebo poskytnout motivační kapitál na základě výkonu IPO.
Kapitál získaný z SPO IPO je uložen na svěřeneckém účtu. Náklady a poplatky za upisování jsou obvykle hrazeny zakladateli. Po dokončení nabídky SPAC má řídící tým stanovenou dobu, obvykle 24 měsíců, aby identifikoval vhodný cíl akvizice a dokončil akvizici. Pokud dojde k takové dohodě, akcionáři a správa zisku SPAC prostřednictvím vlastnictví kmenových akcií a případných záruk. Akcionářům je také přiděleno vlastní kapitál v nové společnosti prostřednictvím transformačního procesu. Pokud není akvizice dokončena ve stanoveném časovém období, pak je SPAC automaticky rozpuštěn a důvěrné peníze jsou vráceny investorům.
Zobrazení trhu
Na SPAC lze pohlížet jako na IPO společnosti, která bude později pojmenována. SPAC je společnost typu shell nebo blank check, která nejprve získává peníze prostřednictvím svého IPO, aby získala nespecifikovanou cílovou společnost a poté vyhledá společnost k nákupu.
Kritici SPAC účtují, že takové subjekty nejsou ničím jiným než prostředkem pro investiční banky k tvorbě poplatků a že SPAC účinně přenášejí riziko téměř úplně na investory. Zastánci SPAC tvrdí, že slouží důležitým funkcím při rozvoji nových podniků a technologií.
Výpisy SPAC
SPAC Research je jedním z předních zdrojů finančního trhu pro informace SPAC. Ve svém článku z dubna 2018 A Primer on SPACs podrobně popisují SPAC IPO od roku 2015 do roku 2017. V jednom citovaném příkladu byla společnost Silver Run Acquisition Corporation SPAC, která získala ropnou a plynárenskou společnost Centennial Resource Production, LLC, která má primární provoz v Delaware Basin. Po procesu akvizice a transformace byl nově jmenovaný Centennial Resource Development Corp. jedním z nejlépe hodnocených problémů ze studijního období s ročním výnosem 146, 73%.
Klíč s sebou
- Akviziční společnost pro zvláštní účely je veřejně obchodovaná společnost, která získává investiční fondy ve formě slepého společného kapitálu prostřednictvím počáteční veřejné nabídky za účelem dokončení akvizice stávající společnosti.
- Nabídky SPAC jsou obvykle založeny buď veřejnými společnostmi, nebo soukromými správci aktiv.
- Akcionářům je přiděleno vlastní kapitál v nově nabyté společnosti transformačním procesem, pokud je akvizice úspěšně dokončena. Pokud není akvizice dokončena ve stanovené lhůtě, SPAC je rozpuštěn a důvěrné peníze jsou vráceny investorům.