Investoři akcií snižují rizikové sázky na začátku 10. roku společnosti Bull

Býčí trh nemůže trvat věčně a investoři se připravují na další medvědí trh tím, že zvyšují hotovost a vyvažují svá portfolia směrem k méně rizikovým podílům, uvádí The Wall Street Journal. Přízraky rostoucí inflace, rostoucích úrokových sazeb a mezinárodního obchodního konfliktu hrozí, že skončí tzv. Goldilocksova ekonomika, která zvyšuje ceny akcií. „Až dosud byla expanze vnímána jako expanze, která by mohla pokračovat dál a dál bez jakýchkoli známek cenové inflace, a to je nyní zpochybňováno, “ jako Larry Hatheway, hlavní ekonom v curyšské společnosti pro správu aktiv GAM Holding, která dohlíží na 163 miliard dolarů klientských aktiv, řekl deníku.

Výkon třídění záznamů

Od začátku roku 2017 do konce 13. března se index S&P 500 (SPX) zvýšil o 23, 5%. V roce 2017 široce sledovaný tržní barometr zaznamenal 62 rekordních maxim, uzavřel se pouze 77 v roce 1995 podle MarketWatch a citoval výzkum skupiny WSJ Market Data Group. Nejvíce rekordních nejvyšších uzavírání za měsíc leden bylo 11, stanovené v roce 1964. Tento rekord byl překonán 23. ledna 2018, ze stejných zdrojů, a následovaly další dvě rekordně vysoké uzávěrky, poslední 26. ledna, pro celkem 14. (Více viz také: 5 faktorů, které budou určovat budoucnost akciového trhu .)

Návrat volatility

Euforická nálada však byla rozdrcena dlouhodobou korekcí, která poslala S&P 500 mezi uzávěry 26. ledna a 8. února o 10, 2%. Vzhledem k tomu, že její rekordní rekord byl téměř na konci 26. ledna, index je dole o 3, 7% ke konci 13. března.

Mezitím se volatilita na akciovém trhu měřená indexem volatility CBOE (VIX) během korekce prudce zvýšila a po většinu roku 2017 se ustálila na úrovni zhruba 50% nad svým neobvykle klidným průměrem., a je faktorem vysoké úrovně obav o trhy s cennými papíry mezi našimi miliony čtenářů na celém světě, měřeno indexem Investopedia Anxiety Index (IAI). (Další informace viz také: Strategie prokazatelnosti vašeho portfolia .)

Dobrá zpráva je špatná zpráva

Stejně jako tomu bylo v minulosti i v minulosti, dobré ekonomické zprávy jsou v současné době často považovány za špatné zprávy o zásobách, uvádí časopis. Například zprávy o rostoucích mzdách, klesající nezaměstnanosti a rostoucím HDP vyvolávají obavy z inflačních tlaků, které zase zvýší podnikové náklady, sníží ziskové marže a zvýší úrokové sazby, pošlou akcie a dluhopisy dolů. (Více viz také: Akciové investory by se měly rovná 40% propadu: JPMorgan .)

Goldilocks opustil budovu

„Rostoucí úrokové sazby a stupňující se obchodní konflikt ukončily prostředí„ Goldilocks “v roce 2017, “ jak říká Goldman Sachs Group Inc. ve své nejnovější zprávě Týdenní Kickstart USA z 9. března. „Historie naznačuje, že návratnost S&P 500 může zůstat pozitivní, pokud Výnosy desetileté státní pokladny rostou měsíčně rychleji než 20 bp a úroveň výnosů zůstává pod 4%. Předpokládáme, že výnosy dluhopisů do konce roku dosáhnou 3, 25%, „pokračují. Veteránský ekonom a pozorovatel trhu Ed Yardeni také očekává, že sazby zůstanou výrazně pod 4%. (Více viz také: Proč tento trh s býky nelze zastavit .)

Nové tarify na dováženou ocel a hliník, Goldman říká, budou mít omezený dopad na firemní zisky, protože představují pouze 1% podnikových příjmů v USA. Ziskové marže však pravděpodobně budou stlačeny u těžkých uživatelů těchto kovů, zejména mezi výrobci automobilů a strojů. Největším nebezpečím pro firemní zisky v USA, Goldman varuje, je vyhlídka na rozšířené odvetné tarify a dovozní omezení, která budou uzákoněna jinými zeměmi. (Více viz také: 7 akcií, které vyhrají v globální obchodní válce .)

Obranná opatření

Ve svém posledním průzkumu správců fondů Bank of America Merrill Lynch zjistila rekordní měsíční nárůst procenta těch, kteří se zajišťují proti prudkému poklesu cen akcií během následujících tří měsíců. GAM Holding přijímá dlouhodobé strategie, které usilují o zisk jak z rostoucích, tak z klesajících cen aktiv a podle deníku nakupují dluhy rozvíjejících se trhů, aby diverzifikovaly. Hlavní investiční ředitel (CIO) ve švýcarské soukromé bance Julius Baer Group, Yves Bonzon, řekl deníku: „Koupit a držet už nebudou fungovat.“ Uvedl, že jeho firma, která spravuje 410 miliard dolarů, likviduje akcie a vytváří hotovostní zůstatky.