Silná účinnost formuláře
Silná forma účinnosti je nejpřísnější verzí investiční teorie hypotéz o efektivní tržní hypotéze (EMH), která uvádí, že veškeré informace na trhu, ať už veřejné nebo soukromé, jsou zaúčtovány v ceně akcií.
Odborníci se silnou účinností formy věří, že ani důvěrné informace nemohou investorovi poskytnout výhodu. Tento stupeň tržní efektivity znamená, že zisky převyšující běžné výnosy nelze dosáhnout bez ohledu na množství výzkumu nebo informací, ke kterému mají investoři přístup.
Klíč s sebou
- Silná forma účinnosti je nejpřísnější verzí investiční teorie hypotéz o efektivní tržní hypotéze (EMH), která uvádí, že veškeré informace na trhu, ať už veřejné nebo soukromé, jsou zaúčtovány v ceně akcií.
- Tento stupeň tržní efektivity znamená, že zisky převyšující běžné výnosy nelze dosáhnout bez ohledu na množství výzkumu nebo informací, ke kterému mají investoři přístup.
- Burton G. Malkiel, který stojí za silnou efektivitou formy, označil odhady zisku, technickou analýzu a investiční poradenské služby za „zbytečné“ a dodal, že nejlepším způsobem, jak maximalizovat návratnost, je dodržování strategie buy-and-hold.
Porozumění silné účinnosti formulářů
Silná forma účinnosti je součástí EMH a je považována za součást teorie náhodných procházek. Uvádí, že cena cenných papírů, a tedy i celkový trh, nejsou náhodné a jsou ovlivněny minulými událostmi.
Silná forma účinnosti je jedním ze tří různých stupňů EMH, ostatní jsou slabé a částečně silné účinnosti. Každá z nich je založena na stejné základní teorii, ale mírně se liší z hlediska přísnosti.
Silná forma účinnosti vs. slabá forma účinnosti a semi-silné formy účinnosti
Slabá teorie efektivity formy, která je nejslabší ze skupiny, tvrdí, že ceny akcií odrážejí všechny aktuální informace, ale také připouští, že anomálie lze zjistit důkladným prozkoumáním finančních výkazů společností.
Teorie polosilné formy účinnosti jde o krok dále a podporuje myšlenku, že všechny informace ve veřejné doméně se používají při výpočtu aktuální ceny akcie. To znamená, že je nemožné pro investory identifikovat podhodnocené cenné papíry a vytvářet vyšší výnosy na trhu pomocí technické nebo fundamentální analýzy.
Ti, kteří se přihlásili k odběru této verze EMH, se domnívají, že pouze informace, které nejsou snadno dostupné veřejnosti, mohou investorům pomoci zvýšit jejich návratnost na úroveň výkonnosti vyšší, než je úroveň běžného trhu. Silná teorie efektivity formy tuto představu odmítá a uvádí, že žádné informace, veřejné nebo vnitřní informace, nebudou pro investora prospěšné, protože i vnitřní informace se projeví v aktuální ceně akcií.
Historie silné formy účinnosti
Koncept silné formy efektivity byl průkopníkem profesora ekonomie Princetonu Burtonem G. Malkielem ve své knize publikované v roce 1973 s názvem „Náhodná procházka po Wall Street Street“.
Malkiel označil odhady výdělků, technickou analýzu a investiční poradenské služby za „zbytečné“. Řekl, že nejlepším způsobem, jak maximalizovat návratnost, je dodržovat strategii buy-and-hold. zásoby sestavené se zavázanýma očima opice.
Příklad silné účinnosti formuláře
Většina příkladů silné formy účinnosti zahrnuje důvěrné informace. Je to proto, že silná forma účinnosti je jedinou součástí EMH, která bere v úvahu chráněné informace. Teorie uvádí, že na rozdíl od všeobecného přesvědčení, skryté vnitřní informace nepomohou investorovi vydělat na trhu vysoké výnosy.
Zde je příklad toho, jak silná forma účinnosti by mohla hrát v reálném životě. Hlavní technologický důstojník veřejné technologické společnosti věří, že jeho firma začne ztrácet zákazníky a výnosy. Po interním zavádění nové funkce testerům beta jsou obavy ČTÚ potvrzeny a on ví, že oficiální spuštění bude propadák. To by se považovalo za zasvěcenou informaci.
ČTÚ se rozhodne zaujmout krátkou pozici ve své vlastní společnosti a účinně sázet proti pohybu cen akcií. Pokud cena akcií klesne, CTO bude profitovat, a pokud se ceny akcií zvýší, ztratí peníze.
Když je však funkce produktu zveřejněna, cena akcií není ovlivněna a neklesá, i když zákazníci jsou s produktem zklamáni. Tento trh je silný forma efektivní, protože i důvěrné informace o produktovém flopu byly již na skladě ceny. ČTÚ by v této situaci ztratil peníze.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.