Porozumění fondům GLD, UGLD a dalším fondům ETF

Fondy obchodované na burze (ETF) umožňují obchodníkům přístup k přírůstkovým cenovým pohybům fyzického zlata, aniž by museli kupovat fyzické zlato nebo futures. Místo toho to ETF dělá pro investora.

Zlaté ETF jsou obvykle strukturovány jako trust. V rámci této struktury drží ETF určité množství zlata za každou vydanou akcii ETF. Nákup podílu znamená vlastnit část zlata, které má svěřenství.

Zlatý trust SPDR (GLD) je nejoblíbenějším zlatým ETF s 37 miliardami dolarů ve správě aktiv, přičemž průměrně dosahuje více než 797 miliónů dolarů denně. Podle SPDR má každá akcie hodnotu 0, 095599 zlatých uncí (čistá hodnota aktiv, nazývaná NAV). Proto ETF obchoduje za přibližně 1/10 ceny zlata. Jak cena skutečného zlata kolísá, tak i cena GLD. Protože je GLD veřejně obchodováno, mohou investoři tlačit cenu nad nebo pod NAV, což znamená, že akcie mohou mít hodnotu o něco více nebo méně než 0, 95599 zlatých uncí.

Hodnota každé akcie (odpovídající 0, 095599 zlatých uncí) je časem mírně narušena, protože ETF účtuje investorům roční poplatek ve výši 0, 4% na pokrytí odměny manažerů. Tyto poplatky pomalu narušují NAV ETF, a tak mírně snižují zlaté unce, které každá akcie stojí za čas. Jedná se však o pomalý proces a 0, 4% je mnohem nižší poplatek než většina prodejců zlata za nákup fyzického zlata. Proto jsou ETF zlata účinným prostředkem pro investice do zlata.

Dalším populárním zlatým ETF je iShares Gold Trust (IAU) s přibližně 12 miliardami dolarů ve správě aktiv, průměrně více než 150 miliónů dolarů denně. Má poměr nákladů 0, 25% a obchoduje se přibližně 1/100 cenou zlata. Také drží zlato v důvěře a má strukturu podobnou GLD.

Tyto typy fondů, které drží fyzické zlato v důvěře, mají tendenci se pohybovat v souladu s cenou zlata v krátkodobém i dlouhodobém horizontu, pouze s malými chybami sledování (pokud se fond odchýlí od ceny, s níž by mělo obchodovat) na základě ceny zlata).

Inverzní a pákové fondy

Existuje řada dalších zlatých ETF, ale jejich objem je výrazně menší než objem dvou výše uvedených. Existují pákové a inverzní zlaté fondy. Akcie Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) poskytují expozici trojnásobku denního pohybu zlatých futures kontraktů. Jeho poměr nákladů je 1, 35%, s průměrným objemem přibližně 700 000 akcií.

Gold Double Short ETN (DZZ) obchoduje přibližně 500 000 akcií denně, má poměr nákladů 0, 75% a nepřímo se pohybuje k cenám zlata. Pokud se zlato dnes posune o 1%, měl by DZZ klesnout o 2%, protože se pohybuje dvakrát a v opačném směru.

Pákové a inverzní fondy jsou složitější než ETF s jednoduchým vanilkovým zlatem, protože nedůvěřují fyzickému zlatu. ETN jsou dluhové závazky upisovatele ETN. Hodnota ETN sleduje komoditní index, ale je podložena pouze úvěrovou bonitou upisovatele. Tyto komplexní nástroje jsou určeny pro krátkodobé obchody, protože přesně sledují pouze denní pohyby ceny zlata, nikoli dlouhodobé změny. Z tohoto důvodu by se v průběhu času mohly pákové a inverzní fondy významně lišit od místa, kde by investor očekával, že budou obchodovat na základě ceny zlata.

Sečteno a podtrženo

Zlaté ETF fungující jako trusty jsou jednoduché. Důvěra drží zlato a vydává akcie. Akcionář má zlomkové vlastnictví tohoto zlata. Akcie odrážejí pohyb cen skutečného zlata, obvykle však 1/10 nebo 1/100 ceny kovu. Množství zlata, které má každá akcie hodnotu, je pomalu narušeno poměrem nákladů, ale ETF jsou obvykle obvykle efektivnější než nákup fyzického zlata a jeho skladování. Inverzní a pákové ETN jsou složitější. Sledují denní pohyb cen zlata, pohybují se inverzně nebo zvětšují zisk / ztrátu, ale nebudou přesně sledovat dlouhodobé změny cen zlata.