Volckerovo pravidlo
Volckerovo pravidlo je federální nařízení, které obecně zakazuje bankám provádět určité investiční činnosti na jejich vlastní účty a omezuje jejich obchodování se zajišťovacími fondy a fondy soukromého kapitálu, nazývanými také kryté fondy. Cílem pravidla Volcker je chránit zákazníky bank tím, že bankám brání v provádění určitých typů spekulativních investic, které přispěly k finanční krizi v roce 2008.
V srpnu roku 2019 Úřad správce měny hlasoval o změně Volckerova pravidla ve snaze objasnit, co bylo obchodování s cennými papíry povoleno bankami. Tato změna by vyžadovala, aby se pět regulačních agentur podepsalo dříve, než vstoupí v platnost, ale obecně se považuje za zmírnění předchozího omezení pravidla pro banky používající své vlastní zdroje k obchodování s cennými papíry.
Historie Volckerova pravidla
Pojmenovaný po bývalém předsedovi Federální rezervy Paul Volcker, pravidlo Volcker odkazuje na oddíl 619 zákona o reformě Dodd-Frank Wall Street a zákona o ochraně spotřebitele, který stanoví pravidla pro provedení oddílu 13 zákona o holdingové společnosti z roku 1956.
Volckerovo pravidlo zakazuje bankám používat vlastní účty pro krátkodobé obchodování s cennými papíry, deriváty a komoditními futures, jakož i opce na kterýkoli z těchto nástrojů. Pravidlo rovněž brání bankám nebo pojištěným depozitářům, aby s výhradou určitých výjimek získaly nebo si ponechaly vlastnické podíly v zajišťovacích fondech nebo fondech soukromého kapitálu. Jinými slovy, cílem tohoto pravidla je odradit banky od příliš velkého rizika tím, že jim brání ve využívání vlastních zdrojů k tomu, aby tyto typy investic zvyšovaly zisky. Volckerovo pravidlo vychází z předpokladu, že tyto spekulativní obchodní činnosti neprospívají zákazníkům bank.
Toto pravidlo vstoupilo v platnost dne 1. dubna 2014, přičemž úplné splnění požadavků bank je vyžadováno do 21. července 2015 - ačkoli Federální rezervní systém od té doby stanovil postupy pro banky, aby požádaly banky o prodloužení doby pro přechod na plné dodržování některých činností a investic. 30. května 2018 členové Federální rezervní rady vedeni předsedou Jeromeem (Jayem) Powellem jednomyslně hlasovali, aby prosadili návrh na uvolnění omezení kolem Volckerova pravidla a na snížení nákladů bank, které je musí dodržovat. Cílem podle Powella je „... nahradit příliš složité a neefektivní požadavky efektivnějším souborem požadavků.“
Více o specifikacích Volckerova pravidla
Toto pravidlo, jak existuje, umožňuje bankám pokračovat v tvorbě trhu, upisování, zajišťování, obchodování s vládními cennými papíry, zapojení do činností pojišťovacích společností, zajišťovacích fondů a fondů soukromého kapitálu a jednání jako agentů, makléřů nebo uschovatelů. Banky mohou nadále nabízet tyto služby svým zákazníkům za účelem dosažení zisku. Banky se však nemohou zapojit do těchto činností, pokud by tím došlo k podstatnému střetu zájmů, vystavení instituce vysoce rizikovým aktivům nebo obchodním strategiím nebo k vytvoření nestability v rámci banky nebo v rámci celkového finančního systému USA.
V závislosti na jejich velikosti musí banky splňovat různé úrovně požadavků na podávání zpráv, aby mohly vládě sdělit podrobnosti o svých obchodních aktivitách. Větší instituce musí zavést program, který zajistí dodržování nových pravidel, a jejich programy podléhají nezávislému testování a analýze. Na menší instituce se vztahují menší požadavky na dodržování předpisů a podávání zpráv.
Historie Volckerova pravidla
Původ tohoto pravidla sahá až do roku 2009, kdy ekonom a bývalý předseda Fedu Paul Volcker navrhl regulaci v reakci na probíhající finanční krizi (a poté, co největší banky v zemi nashromáždily velké ztráty ze svých proprietárních obchodních zbraní), jejichž cílem bylo zakázat bankám spekulace na trzích. Volcker nakonec doufal, že obnoví propast mezi komerčním bankovnictvím a investičním bankovnictvím - divize, která kdysi existovala, ale byla právně rozpuštěna částečným zrušením zákona o Glass-Steagall v roce 1999.
Obama sice nebyl součástí původního návrhu tehdejšího prezidenta Baracka Obamy na finanční přepracování, ale Obamova vláda ho schválila a v lednu 2010 jej k návrhu přidal.
V prosinci 2013 pět federálních agentur schválilo konečná ustanovení, která tvoří Volckerovo pravidlo - Rada guvernérů Federálního rezervního systému, Spolková pojišťovna pojištění vkladů, Úřad správce měny, Komise pro obchodování s komoditními futures a Komise pro cenné papíry a burzy.
Kritika Volckerova pravidla
Volckerovo pravidlo bylo široce kritizováno z různých úhlů. Americká obchodní komora v roce 2014 tvrdila, že analýza nákladů a přínosů nebyla nikdy provedena a že náklady spojené s pravidlem Volcker převažují nad jeho přínosy. V roce 2017 nejvyšší úředník Mezinárodního měnového fondu uvedl, že předpisy, které mají zabránit spekulativním sázkám, je obtížné vymáhat a že Volckerovo pravidlo by mohlo neúmyslně snížit likviditu na dluhopisovém trhu. Obdobný argument uvedl Federální rezervní finanční a ekonomický diskusní seriál (FEDS) s tím, že Volckerovo pravidlo sníží likviditu kvůli snížení tržních aktivit bank. V říjnu 2017 navíc zpráva agentury Reuters odhalila, že Evropská unie zrušila navrhovaný zákon, který je pro mnoho lidí charakterizován jako odpověď Evropy na Volckerovo pravidlo, přičemž neuvádí žádnou předvídatelnou dohodu v dohledu. Mezitím několik zpráv citovalo lehčí, než se očekávalo, dopad na příjmy velkých bank v letech následujících po přijetí pravidla - i když pokračující vývoj v provádění pravidla by mohl ovlivnit budoucí operace.
Budoucnost Volckerova pravidla
V únoru 2017 podepsal americký prezident Donald Trump výkonný příkaz, kterým nařídil tehdejší ministr financí Steven Mnuchin přezkoumat stávající předpisy o finančním systému. Od exekutivního příkazu zveřejnili úředníci ministerstva financí několik zpráv, které navrhují změny ve společnosti Dodd-Frank, včetně doporučeného návrhu, který umožní bankám větší výjimky podle pravidla Volcker.
V jedné ze zpráv zveřejněných v červnu 2017 ministerstvo financí uvedlo, že doporučuje významné změny pravidla Volcker, přičemž dodává, že nepodporuje jeho zrušení a „v zásadě podporuje“ omezení pravidla pro obchodování na vlastní účet. Zpráva zejména doporučuje osvobodit banky Volcker Rule s aktivy nižšími než 10 miliard dolarů. Ministerstvo financí také zmínilo zátěž vyplývající z dodržování předpisů, která byla vytvořena pravidlem, a navrhla zjednodušení a zpřesnění definic proprietárního obchodování a krytých fondů kromě zmírnění regulace, aby banky mohly snadněji zajistit svá rizika.
Od hodnocení v červnu 2017 uvedl Bloomberg v lednu 2018, že ministerstvo financí státní pokladny správce měny vedlo úsilí k revizi Volckerova pravidla v souladu s některými doporučeními ministerstva financí. Časový plán pro všechny navrhované revize, které se projeví, zůstává nejasný, i když to určitě bude trvat měsíce nebo roky. Hlasování Federální rezervní rady na konci května roku 2018 připravuje půdu pro širší rozptýlení pravidla v jeho současné podobě.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.