Proč Bank Of America vidí návratnost zásob 2018 téměř 20%

Po zveřejnění hvězdných zisků v roce 2017 zůstává výhled amerických akcií v roce 2018 jasný, podle ukazatele, který používá Bank of America Merrill Lynch. Stejný barometr správně předpovídal robustní trh v loňském roce, hlásí CNBC. Vzhledem k poslednímu čtení indikátoru „celkové výnosy za následujících 12 měsíců byly kladné 93 procent času, s průměrným 12měsíční návratností 19 procent“, jak uvádí citace CNBC ze zprávy společnosti BofA Merrill Lynch Global Research.

Kontrariánská metoda

Tento tržní barometr, nazvaný ukazatel tržní konsensu, byl vyvinut společností Merrill Lynch v roce 1985 za CNBC. Měří průměrnou alokaci vlastního kapitálu doporučenou tržními stratégy. Je to protichůdný ukazatel založený na tomto konkrétním zjištění: čím opatrnější nebo medvědí stratégové se ukáží doporučením nízkých alokací akcií svým klientům, tím pravděpodobnější je, že akcie vydělají zisk v následujících 12 měsících. Obráceně platí také: když jsou stratégové býčí, zásoby si vedou méně dobře. Na základě údajů k 30. listopadu zaznamenává tento ukazatel relativně medvědí sentiment na CNBC.

V roce 2017 vzrostl index S&P 500 (SPX) o 19, 4% a podle Yahoo Finance dosáhl celkového výnosu, včetně dividend, 21, 8%. Ke konci srpna 2016 ukazoval ukazatel Sell Side na dvanáctiměsíční celkový výnos zhruba této hodnoty v příštích 12 měsících, podle předchozí zprávy CNBC. Skutečná celková návratnost S&P 500 za 12 měsíců od září 2016 do srpna 2017 činila 16, 2% na Yahoo Finance.

Medvědi Vs. BofA

Bylo by velmi neobvyklé, kdyby akciový trh zveřejnil letos celkový výnos 19% poté, co loni zveřejnil výnosy z jiných světských zemí, když akciové indexy zlomily jeden rekord za druhým. V důsledku toho existuje mnoho skeptiků, kteří tvrdí, že akciový trh provede ostrou korekci, pokles nejméně o 10 procent nebo dokonce vklouzne na medvědí trh.

Jedním z nich je veteránský tržní stratég Byron Wien, v současnosti místopředseda skupiny Private Wealth Solutions Group v The Blackstone Group LLC, který podle další zprávy CNBC očekává, že v roce 2018 dojde k dlouho očekávané korekci trhu. Předpokládá spekulativní flámu v roce 2018, po kterém následuje selloff, který S&P 500 sníží na 2 300, což je o 14, 7% méně, než je jeho 3. leden, na CNBC. Vyšší úrokové sazby, vyvolané vrácením kvantitativního uvolňování ze strany Federálního rezervního systému, budou přispívat k opravě, říká Wien. Očekává také regulační zásah v oblasti obchodování s bitcoiny, vzhledem k rizikům, že „jsou tak skvělí“, jak jej cituje CNBC.

„Trh ztratil páru“

Zdá se, že vzestup cen v amerických akciích oslabuje, což naznačuje, že korekce může být na horizontu, podle technické analýzy baronského publicistu Michaela Kahna. V článku o jeho analýze Bollinger Bands pro průmyslový průměr Dow Jones (DJIA), Kahn říká: „když trh dosahuje vysoko nad pásmami - což jsme viděli na začátku prosince - a poté v pásmech dosahuje vyššího maxima, říká nám, že trh ztratil páru. “

Kahn také uvádí několik důvodů medvědectví na základní úrovni: daňová reforma již není zdrojem nadějných spekulací; Severní Korea představuje nové hrozby; nepokoje staví v Íránu, hlavním producentovi ropy; a vypínání vlády USA může nastat. Kromě toho, aby házel sezónně, cituje výzkum od Jeffa Hirsche, editora almanachu Stock Trader's Almanac, který naznačuje, že leden historicky není zvlášť silným měsícem v kongresových letech kongresu, stejně jako rok 2018.

Je třeba poznamenat, že i společnost BofA Merrill Lynch je opatrná v oficiální prognóze trhu společnosti a požaduje, aby S&P 500 dosáhla 2 800 v roce 2018, což je mírný nárůst o 3, 8% oproti její počáteční hodnotě 3. ledna. To tedy ukazuje, že společnost BofA Merrill Lynch as celek je mnohem méně býčí než jeho úspěšný ukazatel na straně prodeje.