Proč skladí investoři hrát riskantní „momentum“ hru

Pronásledování nejrychleji rostoucích akcií, bez ohledu na fundamenty, bylo jedním ze způsobů, jak v roce 2017 získat skutečně nadhodnocené zisky. Index MSCI USA Momentum postupoval v roce 2017 o 37, 82% oproti 21, 90% pro své rodiče, index MSCI USA, podle společnosti MSCI Inc. Mezitím byl index S&P 500 zvýšen o 19, 42%.

Zatímco S&P 500 obsahuje pouze akcie s velkou kapitalizací, index MSCI USA také zahrnuje akcie se střední kapitalizací. Je navržen tak, aby odrážel výkon strategie akciových impulsů zdůrazňováním akcií s vysokou cenovou dynamikou, při zachování přiměřeně vysoké obchodní likvidity, investiční kapacity a mírného obratu indexu, podle MSCI.

Přesto, navzdory úspěchu v roce 2017, může pokračovat ve hře na investování do dynamiky v roce 2018, může být pro vaše bohatství nebezpečné, varuje časopis. (Více viz také: Akcie by se mohly v roce 2018 zvýšit až o 27% .)

Známky pěny

Čisté investování do hybnosti ignoruje fundamenty, jako jsou podnikové zisky, širší ekonomika a oceňování akcií, vybírání akcií pouze na základě toho, na kterém již bylo dosaženo výrazného zvýšení ceny. Tato nevyhnutelně sledovaná strategie se nevyhnutelně stává receptem na vysoké nákupy, čímž se zvyšuje riziko negativního dopadu na portfolio. Buben Dotcom byl výsledkem podobného úsilí o horké akcie a horké koncepty, i když ceny vzrostly.

Chcete-li přidat další historickou perspektivu, časopis poznamenává, že index MSCI USA Momentum naposledy zveřejnil tak velkou výhodu na širším trhu, za 12 měsíců končících v létě roku 2008. Brzy poté rozpad Lehman Brothers vyrazil na plný uprchlou finanční krizi.

Dalším znakem pěny v amerických akciích dnes je 14denní index relativní síly (RSI), měřítko krátkodobé dynamiky cen akcií. RSI je nyní na nejvyšší úrovni od roku 1996, pokud jde o S&P 500, dodává časopis, což naznačuje vysoce překoupený trh, který je náchylný k obratu. (Více viz také: 5 Globálních rizik, která by mohla kladivo zásoby v roce 2018. )

Býčí pohled

Ačkoli současný býčí trh trval téměř devět let, optimisté poznamenávají, že doposud trvalo, než se světový hospodářský výhled výrazně rozjasnil, a aby se mezi investory projevila široká důvěra v budoucí růst podnikového zisku, uvádí časopis. To podle názoru býků odůvodňuje další nákup.

Mezitím ve srovnání s mateřským indexem MSCI USA index MSCI USA Momentum nepředložil k 29. prosinci radikálně vyšší metriky oceňování na MSCI. Pokud jde o forward P / E, bylo to srovnání 18, 77 (USA) versus 19, 47 (USA Momentum), poměr ceny k knize byl 3, 29 oproti 4, 14 a na dividendovém výnosu 1, 86% oproti 1, 34%. Na druhé straně, medvědi budou argumentovat, že ocenění pro širší trh jsou sama o sobě nadměrná podle historických standardů.

Více momentu

Model iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM), který je strukturován tak, aby sledoval index, postupoval v roce 2017 o 37, 49%. Pro rok 2018 získal prostřednictvím uzavření 17. ledna dalších 7, 24%. Mezitím je S&P 500 během stejného období vyšší o 4, 82%. Jak dlouho bude investování do hybné síly i nadále výherní sázkou, je odhad.