Výnosový základ

Co je to výnos výnos?

Výnosová základna je metoda stanovení ceny cenného papíru s pevným výnosem jako procenta výnosu, nikoli jako hodnota dolaru. To umožňuje snadno porovnávat vazby s různými charakteristikami.

Výnosový základ vysvětlen

Na rozdíl od akcií, které jsou kótovány v dolarech, je většina dluhopisů kótována s výnosovou základnou. Předpokládejme například, že společnost je kótována s kuponovou sazbou 6, 75% a je nastavena na splatnost 10 let od data vydání. 1 000 USD par se obchoduje za dolar v hodnotě 940 USD.

Výnosový základ lze vypočítat pomocí aktuálního vzorce výnosu prezentovaného jako: Kupón / Kupní cena

Podle našeho příkladu výše je kupón, který má být vyplacen ročně, 6, 75% x 1 000 $ = 67, 50 $. Výnosová základna je tedy 67, 50 $ / 940 $ = 0, 0718, tj. 7, 18%. Dluhopis bude nabízen investorům s výnosovým základem 7, 18%. Výnosová kotace říká obchodníkovi s dluhopisy, že dluhopis v současné době obchoduje se slevou, protože jeho výnosová základna je vyšší než kupní sazba (6, 75%). Pokud je výnosový základ nižší než kuponová sazba, znamenalo by to, že dluhopis se obchoduje s prémií, protože vyšší kuponová sazba zvyšuje hodnotu dluhopisu na trzích. Obchodník s dluhopisy pak mohl porovnat dluhopis s ostatními v určitém odvětví.

Výnosovou základnu čistě diskontního nástroje lze vypočítat pomocí vzorce výtěžku diskontní banky, který je:

r = (Discount / Par Value) x (360 / t)

kde r = anualizovaný výnos

sleva = nominální hodnota mínus kupní cena

t = čas zbývající do splatnosti

360 = bankovní konvence pro počet dní v roce

Na rozdíl od současného výnosu, bankovní diskontní výnos vezme diskontní hodnotu z par a vyjadřuje ji jako zlomek nominální hodnoty, nikoli aktuální ceny, dluhopisu. Tento způsob výpočtu výnosové základny předpokládá jednoduchý úrok, to znamená, že se nezohledňuje žádný složený efekt. Pokladniční poukázky jsou kótovány pouze na základě diskontních cen bank.

Předpokládejme například, že státní pokladniční poukázka s nominální hodnotou 1 000 $ se prodává za 970 USD. Je-li doba splatnosti do 180 dnů, bude základem výnosu:

r = [(1 000 - 970 $) / 1 000] x (360/180)

r = (30 $ / 1 000) x 2

r = 0, 06 nebo 6%

Vzhledem k tomu, že státní pokladniční poukázky neplatí žádný kupón, získá držitel dluhopisu výnos dolaru rovnající se diskontu, pokud je dluhopis držen do splatnosti.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Čistý diskontní nástroj Čistý diskontní instrument je typ cenného papíru, který do splatnosti nedává žádný příjem; po uplynutí platnosti obdrží držitel nominální hodnotu nástroje. více Bankovní diskontní základ Základ diskontní báze banky je zvyklost používaná při kotování cen cenných papírů s pevným výnosem prodávaných se slevou, jako jsou americké státní pokladniční poukázky. více Porozumění kupónové ekvivalentní sazbě (CER) Kupónová ekvivalentní sazba (CER) je alternativní výpočet kuponové sazby používané k porovnání cenných papírů s nulovým kuponem a cenných papírů s pevným výnosem. více Metoda konstantního výnosu Metoda konstantního výnosu je jedním ze způsobů, jak vypočítat naakumulovanou slevu dluhopisů, které obchodují na sekundárním trhu. více Bankovní diskontní sazba Bankovní diskontní sazba je úroková sazba pro krátkodobé nástroje peněžního trhu, jako jsou obchodní papíry a státní pokladniční poukázky. více Výnos státní pokladny Výnos státní pokladny je návratnost investic vyjádřená v procentech z dluhových závazků vlády USA. více partnerských odkazů