10 rizik, kterým čelí každá populace
Při investování existuje mnoho sektorových a dokonce i specifických rizik. V tomto článku se však podíváme na některá univerzální rizika, kterým každá populace čelí, bez ohledu na její podnikání.
TUTORIAL: Riziko a diverzifikace
Riziko komoditních cen
Riziko cen komodit je jednoduše riziko kolísání cen komodit ovlivňujících podnikání. Společnosti, které prodávají komodity, těží, když ceny stoupají, ale trpí, když klesají. Společnosti, které používají komodity jako vstupy, vidí opačný efekt. Avšak i společnosti, které nemají co do činění s komoditami, čelí komoditnímu riziku. Když ceny komodit stoupají, spotřebitelé mají tendenci utrácet výdaje, což ovlivňuje celou ekonomiku, včetně ekonomiky služeb. (Související čtení viz Komoditní ceny a pohyby měny. )
Titulek rizika
Hlavní riziko je riziko, že příběhy v médiích poškodí podnikání společnosti. S nekonečným proudem zpráv po celém světě není žádná společnost v bezpečí před hlavním rizikem. Například zprávy o jaderné krizi ve Fukušimě v roce 2011 potrestaly akcie jakýmkoli souvisejícím obchodem, od těžařů uranu po americké energetické společnosti s jadernou energií v jejich síti. Jedna špatná zpráva může vést k tržnímu odporu proti konkrétní společnosti nebo celému sektoru, často obojí. Špatné zprávy ve větším měřítku - například dluhová krize v některých zemích eurozóny v letech 2010 a 2011 - mohou potrestat celé ekonomiky, natož akcie, a mít hmatatelný dopad na globální ekonomiku.
Hodnocení rizika
K ratingovému riziku dochází vždy, když je podniku přiděleno číslo, které má dosáhnout nebo udržet. Každý podnik má velmi důležité číslo, pokud jde o jeho rating. Úvěrový rating přímo ovlivňuje cenu, kterou podnik zaplatí za financování. Veřejně obchodované společnosti však mají jiné číslo, na kterém záleží stejně, ne-li více, než na ratingu. Toto číslo představuje hodnocení analytiků. Zdá se, že jakékoli změny v hodnocení analytiků v akciích mají na trh nadměrný psychologický dopad. Tyto posuny v hodnoceních, ať už negativních nebo pozitivních, často způsobují výkyvy mnohem větší, než je odůvodněno událostmi, které vedly analytiky k úpravě jejich hodnocení. (Související informace najdete v části Co je to firemní rating? )
Riziko zastaralosti
Riziko zastaralosti je riziko, že podnikání společnosti jde cestou dinosaura. Jen velmi málo podniků žije se 100 a žádný z nich nedosáhne tohoto zralého věku dodržováním stejných obchodních procesů, s nimiž začali. Největším rizikem zastaralosti je to, že někdo může najít způsob, jak vyrobit podobný produkt za levnější cenu. Vzhledem k tomu, že se celosvětová konkurence stává stále více důvtipnou technologií a zmenšuje se mezera ve znalostech, riziko zastaralosti se časem pravděpodobně zvýší.
Detekční riziko
Detekční riziko je riziko, že auditor, program shody, regulační orgán nebo jiný orgán nenajdou těla pochovaná na zahradě, dokud nebude pozdě. Ať už je to vedení společnosti, které ze společnosti odstraňuje peníze, nesprávně stanovené výdělky nebo jakýkoli jiný typ finančních shenaniganů, tržní zúčtování přijde, až se zprávy objeví. Při detekčním riziku může být obtížné napravit poškození pověsti společnosti - a je dokonce možné, že se společnost nikdy nezotaví, pokud dojde k rozsáhlému finančnímu podvodu (Enron, Bre-X, ZZZZ Best, Crazy Eddie's atd.). (Související informace najdete v části Zjištění podvodů s finančním výkazem. )
Legislativní riziko
Legislativní riziko se týká předběžného vztahu mezi vládou a podniky. Konkrétně je to riziko, že vládní opatření omezí korporaci nebo průmysl, a tím nepříznivě ovlivní podíly investorů v této společnosti nebo odvětví. Skutečné riziko lze realizovat několika způsoby - protimonopolním soudem, novými předpisy nebo standardy, konkrétními daněmi atd. Legislativní riziko se v různé míře liší podle odvětví, ale každé odvětví má určité.
Teoreticky se vláda chová jako chrupavka, aby se zabránilo zájmům podniků a veřejnosti, aby se navzájem broušily. Vláda zasahuje, když podnikání ohrožuje veřejnost a zdá se, že není ochotná se sama regulovat. V praxi má vláda sklon k nadměrné tvorbě právních předpisů. Legislativa zvyšuje povědomí veřejnosti o důležitosti vlády a poskytuje publicitu jednotlivým kongresmanům. Tyto silné pobídky vedou k mnohem většímu legislativnímu riziku, než je skutečně nutné.
Inflační riziko a úrokové riziko
Tato dvě rizika mohou fungovat samostatně nebo společně. Úrokové riziko se v této souvislosti jednoduše týká problémů, které rostoucí úroková sazba způsobuje podnikům, které potřebují financování. Protože jejich náklady stoupají kvůli úrokovým sazbám, je pro ně těžší zůstat v podnikání. Pokud k tomuto nárůstu sazeb dochází v době inflace a zvyšující se sazby jsou běžným způsobem boje proti inflaci, mohla by společnost potenciálně vidět, jak stoupají její finanční náklady, protože se snižuje hodnota dolarů, které přináší. Ačkoli tato dvojitá past není problémem pro společnosti, které mohou převést vyšší náklady vpřed, inflace má také tlumící účinek na spotřebitele. Nárůst úrokových sazeb a inflace spolu se slabým spotřebitelem může vést ke slabší ekonomice a v některých případech k stagflaci. (Zjistěte, jaké nástroje potřebujete ke správě rizika, které přináší změna sazeb. Další informace naleznete v části Správa úrokového rizika. )
Modelové riziko
Modelové riziko je riziko, že předpoklady, z nichž vycházejí hospodářské a obchodní modely v rámci ekonomiky, jsou nesprávné. Když se modely dostanou z úderů, zraní se podniky, které závisí na správných modelech. Začíná to dominový efekt, kdy tyto společnosti bojují nebo selhávají, a následně je zraní v závislosti na nich a tak dále. Hypoteční krize v letech 2008-2009 byla dokonalým příkladem toho, co se stane, když modely, v tomto případě model vystavení rizikům, nedávají pravdivou představu o tom, co mají měřit.
Sečteno a podtrženo
Neexistuje nic jako bezriziková akcie nebo podnikání. Ačkoli každá akcie čelí těmto univerzálním rizikům a dalším rizikům specifickým pro jejich podnikání, výhody z investování je stále mohou převážit. Jako investor je nejlepší vědět, jak znáte rizika dříve, než si koupíte, a možná během období tržních otřesů nechat poblíž sebe láhev whisky a zátěžovou kouli.