7 způsobů, jak ztratit peníze na dluhopisy

Mnoho investorů vidí investice na trhu s pevným příjmem jako způsob, jak zachovat kapitál. Ironií je, že existuje celá řada způsobů, jak ztratit peníze na dluhopisy - některé známé a jiné ne tolik. Zde se pokoušíme prozkoumat hlavní příčiny ztráty, doslovné i reálné návratnosti, abyste se mohli naučit vyhýbat se potenciálním problémům a lépe se připravovat na nevyhnutelné.

1. Obchodní ztráty

Ztráta peněz je snadná, pokud kupujete a prodáváte dluhopisy jako obchodník. Zde jsou základní způsoby, jak vám hraní s cennými papíry s pevným výnosem může způsobit krvácení v hotovosti.

• Úroková sazba se pohybuje
  Jak všichni obchodníci s dluhopisy vědí, když ceny stoupají, ceny dluhopisů klesají. Pokud jste si nepřečetli klimatické klima efektivně, bude vás to bolet. To je pravděpodobně jediný největší zdroj obchodních ztrát na trhu.
• Úvěrové downgrades
  Několik špatných čtvrtí nebo potrestaná jednorázová událost může donutit ratingové agentury, aby přehodnotily bonitu dlužníka. Pokud by byl z úvěrového ratingu emitenta vyčleněn i jediný zářez, jeho dluhopisy budou mít významný dopad.
• Restrukturalizace / firemní akce
  Když se společnosti sloučí nebo odkoupí, celá jejich kapitálová struktura se může přes noc změnit. Změny v podnikové struktuře by mohly držitele dluhopisů čelit všemu, od prudké ztráty hodnoty dluhopisů až po velkou a tukovou investici. Sledujte následující faktory:
  • Důvody restrukturalizace
  • Jaký je finanční tvar společností?
  • Co stanovil prospekt bývalého dluhopisu
  • Co je nový mandát dohody?
• Ztráty spojené s likviditou (široké obchodní spready)
  Z velké části obchodují produkty s pevným příjmem přes přepážku, což znamená, že v určitých otázkách není vždy mnoho viditelnosti. Nebudete mít přístup ke všem relevantním cenovým informacím - konkrétně k informacím o všech důležitých rozpětí nabídky / poptávky. Pokud je rozpětí obzvláště široké, můžete narazit na potíže. Například si můžete koupit dluhopis společnosti ABC za 96 USD, když její rozpětí nabídky / poptávky bylo 88/96, a poté jej prodat o měsíc později, když to ocenilo a nabídka / poptávka byla 95 USD / 103 USD. Ale vaše prodejní cena za 95 USD je stále o bod nižší než vaše nákupní cena. Neplatnost znamená, že váš hovor měl pravdu, ale ztratili jste, kde se to počítalo.

2. Inflace

Vaše další příležitost ztratit peníze pochází z inflace. Velmi stručně, pokud vyděláváte 5% ročně ve svém portfoliu s pevným příjmem a inflace běží na 6%, ztrácíte peníze. Je to tak jednoduché.
Cenné papíry chráněné proti inflaci státní pokladny (TIPS), nazvané „dluhopisy se skutečným výnosem“ pro kanadské investory, by měly být odpovědí na tuto inflační otázku. Bohužel existuje několik různých způsobů, jak ztratit peníze za tyto investice.

• Deflace
  Toto není každodenní událost, ale určitě možnost. Vzhledem k tomu, jak jsou hodnoty TIPS vypočítávány, by vám prodloužené období deflace mohlo vrátit méně hotovosti při splatnosti, než jste původně investovali. Vaše kupní síla by mohla být neporušená, ale vy byste se objevili s méně než běžným dluhopisem, který by vám zaplatil.
• Index spotřebitelských cen
  Změny ve výpočtu indexu spotřebitelských cen (CPI) by také mohly způsobit ztráty. Opět se nejedná o každodenní výskyt, ale byl učiněn a nové metody výpočtu jsou pravidelně testovány a propagovány, což má za následek snížení hodnoty vaší TIPS.
• Zdanění
  Konečně, TIPS jsou zdaněny jak z výnosů, tak z kapitálových zhodnocení (CPI-linked) části dluhopisu. Je docela možné, že vysoké inflace by vyvolaly významné daňové účty, které by snížily skutečný výnos dluhopisu než míru inflace. Účty s daňovým krytím jsou proto nejlepší pro držení těchto nástrojů.

3. Dluhopisy a fondy peněžního trhu

Existují dva odlišné způsoby, jak ztratit na dluhopisových fondech.

• Vykoupení
  Pokud dojde k velké výzvě k vyplacení z fondu (při odchodu populárního manažera, podezření z korupce atd.), Může být vedení nuceno odprodat významné podíly na výplatě investorům. Pokud by tyto problémy byly nelikvidní, fond i investoři by utrpěli ztráty. V některých případech mohou poplatky za zpětné odkupy také výrazně přispět ke ztrátám.
• Špatná správa
  Ztráty ve fondech jsou častěji výsledkem příliš agresivních manažerů honících se po výnosu z problémů s nižší kvalitou, které pak selhávají.

4. Zahraniční dluhopisy

Zde jsou čtyři vzrušující způsoby, jak ztratit svůj těžce vydělaný příjem investováním do emisí zahraničních dluhopisů.

• Výměna ovládacích prvků
  Váš stát vydávající cizí dluhopisy se rozhodne uložit devizové kontroly, vládní omezení nákupu a / nebo prodeje měn. Žádné peníze nemohou opustit zemi.
• Kolísání sazeb
  Směnný kurz mezi národem vydávajícím svazek a vaším vlastním se mění k horšímu. Budete velmi rychle ztratit (hodně) peněz. Totéž platí pro rostoucí úrokové sazby v této cizí zemi. Zákony o dluhopisech jsou univerzální: cena vašeho dluhopisu klesá se zvyšováním sazeb.
• Zdanění
  Některé přátelské země emitující zahraniční dluhopisy nemají daňové režimy, které by nebyly tak přátelské. Můžete skončit s mnohem méně, jakmile místní (zahraniční) daňový muž kousne. Pokud odejdete s nižšími výnosy než inflace, ztratíte.
• Znárodnění
  Pokud hledáte výnos ve vzdálených zemích, je pravděpodobné, že narazíte na země, kde vláda může legálně převzít podniky dekretem. Když k tomu dojde, na vlastní kůži zažijete, jak se ratingové agentury a trhy cítí kvůli znárodnění (nápověda: necítí se dobře). A to za předpokladu, že závazky podnikových dluhopisů nejsou vládou okamžitě prohlášeny za neplatné.

5. Cenné papíry zajištěné hypotékou

Cenné papíry zajištěné hypotékou (MBS) jsou zajištěny měsíčními splátkami hypotéky Johna Q. Householdera. Když se setká s osobními finančními problémy, nebo když se hodnota jeho domu významně oslabí, může splácet hypotéku. Pokud se k němu připojí dostatek sousedů, vaše MBS ztratí velkou hodnotu a pravděpodobně hodně likvidity. Když se konečně rozhodnete jej prodat - pokud ho můžete prodat - ztratíte peníze. To se stalo, v dolaru miliard dolarů, v rámci hypoteční hypotéky v letech 2008–09. A všichni víme, k čemu to vedlo.

6. Městské dluhopisy

Zde jsou tři způsoby, jak ztratit s komunálními dluhopisy, tzv. „Munis“.

• Snížení daně
  Ano, má pravdu, klesá. Obecní dluhopisy jsou obecně ceněny za osvobození od federálního zdanění - a často od státních a místních daní. Dokud jsou tyto daně významné, existuje výhoda nákupu munis. Ale když daňové sazby poklesnou, klesne také hodnota holdingových obcí a jejich cen.
• Změna předpisů
  Aby si zachovaly svůj status osvobozený od daně, musí také cenné papíry, jako jsou komunální obligace, splňovat náročné zákonné požadavky. Zákony se však pravidelně mění, a tak také mění status emitentů komunálních dluhopisů. Pokud k tomu dojde, budou muni přetištěny proti podobným problémům s vyššími výnosy (a nižšími cenami). Například obcím (i když ne často) dochází ke snížení ratingu poté, co agentury rozhodnou, že nedávný rozpočet obsahuje neúplné výdaje nebo že investiční portfolio utrpělo značné ztráty. K downgrade může také dojít, pokud společnost, která pojišťuje dluhopis, ztratí rating AAA.
• Soukromí emitenti
  Nakonec si dejte pozor na soukromé společnosti, které vydávají komunální dluhopisy pod názvem obce, ve které působí (například letecká společnost prodávající obecní dluhopisy za účelem vybudování nového terminálu). Přestože dluhopisy získaly rating AAA, ratingy byly soukromé společnosti - a kdy a pokud se tyto společnosti dostaly do selhání, dluhopis klesá.

7. Depozitní certifikáty

Je pravda, že se jedná o úplně stejné dluhopisy, ale protože v portfoliu často slouží stejnému účelu příjmu, zahrnujeme je. Včasné proplacení vkladového certifikátu (CD) (pokud je to povoleno) může vést k penalizaci. Když je tato pokuta započtena proti narůstajícímu úroku a inflaci, je velká šance, že ztratíte peníze.

Sečteno a podtrženo

Můžete ztratit peníze za dluhopisy a další investice s pevným výnosem? Ano, opravdu - existuje mnohem více způsobů, jak ztratit peníze na dluhopisovém trhu, než si lidé představují. Dobrou zprávou je, že pokud znáte nejčastější příčiny ztrát, můžete se jim vyhnout, lépe se těmto finančním nešťastím budete moci vyhnout dříve, než k nim dojde.