Úvod do Mezinárodního měnového fondu (MMF)
Mezinárodní měnový fond (MMF) je mezinárodní organizace poskytující členským státům finanční pomoc a poradenství. Tento článek se bude zabývat hlavními funkcemi organizace, která se stala trvalou institucí, která je nedílnou součástí vytváření finančních trhů po celém světě a růstu rozvojových zemí.
Co to dělá?
MMF se narodil na konci druhé světové války, z Bretton Woods Conference v roce 1945. Byl vytvořen z potřeby zabránit hospodářské krizi, jako je Velká deprese. MMF je sesterskou organizací Světová banka největším veřejným půjčovatelem finančních prostředků na světě. Je to specializovaná agentura Organizace spojených národů a je vedena jejími 186 členskými zeměmi. Členství je otevřené každé zemi, která provádí zahraniční politiku a přijímá stanovy organizace.
MMF odpovídá za vytvoření a údržbu mezinárodního měnového systému, systému, v němž se uskutečňují mezinárodní platby mezi zeměmi. Snaží se tedy poskytovat systematický mechanismus pro devizové transakce s cílem podpořit investice a podporovat vyvážený globální ekonomický obchod.
K dosažení těchto cílů se MMF zaměřuje a radí v oblasti makroekonomických politik země, které ovlivňují její směnný kurz a vládní rozpočet, správu peněz a úvěrů. MMF rovněž zhodnotí finanční sektor země a její regulační politiky a strukturální politiky v rámci makroekonomie, které se týkají trhu práce a zaměstnanosti. Kromě toho může jako fond nabídnout finanční pomoc národům, které potřebují napravit nesrovnalosti platební bilance. MMF je tedy pověřen rozvíjením hospodářského růstu a udržováním vysoké úrovně zaměstnanosti v jednotlivých zemích.
Jak to funguje?
MMF získává své peníze z předplatného kvót placených členskými státy. Velikost každé kvóty je určena podle toho, kolik může každá vláda zaplatit podle velikosti své ekonomiky. Kvóta zase určuje váhu, kterou má každá země v rámci MMF - a tedy i její hlasovací práva - a také kolik finančních prostředků může od MMF získat.
Dvacet pět procent kvóty každé země je vypláceno ve formě zvláštních práv čerpání (SDR), což je nárok na volně použitelné měny členů MMF. Před SDR byl systém Bretton Woods založen na fixním směnném kurzu a obával se, že nebude dostatek rezerv na financování globálního ekonomického růstu. V roce 1968 proto MMF vytvořil ZPČ, které jsou jakýmsi druhem devizových rezerv. Byly vytvořeny k doplnění tehdejších mezinárodních rezerv, kterými byly zlato a americký dolar. SDR není měna; je to účetní jednotka, pomocí níž si členské státy mohou vzájemně vyměňovat za účelem vypořádání mezinárodních účtů. SDR lze také použít výměnou za jiné volně obchodované měny členů MMF. Země to může udělat, když má deficit a potřebuje více cizí měny, aby mohla platit své mezinárodní závazky.
Hodnota SDR spočívá v tom, že se členské státy zavazují dodržovat své povinnosti používat a přijímat SDR. Každému členskému státu je přidělena určitá částka ZPČ na základě toho, kolik země přispívá do fondu (což je založeno na velikosti hospodářství dané země). Potřeba SDR se však snížila, když hlavní ekonomiky upustily od fixního směnného kurzu a místo toho se rozhodly pro pohyblivé sazby. MMF provádí veškeré své účetnictví v SDR a komerční banky přijímají účty denominované v SDR. Hodnota SDR se denně upravuje proti koši měn, který v současné době zahrnuje americký dolar, japonský jen, euro a britskou libru.
Čím větší je země, tím větší je její příspěvek; USA tak přispívají přibližně 18% z celkových kvót, zatímco Seychelské ostrovy přispívají skromným 0, 004%. Pokud o to MMF požádá, může země zaplatit zbytek své kvóty v místní měně. MMF může také v případě potřeby půjčit finanční prostředky na základě dvou samostatných dohod s členskými zeměmi. Celkem má k dispozici 212 miliard SDR (290 miliard USD) v kvótách a 34 miliard SDR (46 miliard USD) k zapůjčení.
Výhody MMF
MMF nabízí pomoc ve formě dohledu, který každoročně provádí pro jednotlivé země, regiony a globální ekonomiku jako celek. Země však může požádat o finanční pomoc, pokud se ocitne v hospodářské krizi, ať už je způsobena náhlým šokem pro její ekonomiku nebo špatným makroekonomickým plánováním. Finanční krize bude mít za následek vážné devalvaci měny země nebo velké vyčerpání zahraničních rezerv země. Na oplátku za pomoc MMF je země obvykle povinna zahájit program hospodářské reformy sledovaný MMF, jinak známý jako Politika strukturálních úprav (SAP). (Další informace naleznete v tématu Může MMF vyřešit globální ekonomické problémy? )
Existují tři více široce implementovaná zařízení, pomocí nichž může MMF půjčit své peníze. Pohotovostní dohoda nabízí financování krátkodobé platební bilance, obvykle mezi 12 a 18 měsíci. Rozšířený fondový fond (EFF) je střednědobá dohoda, podle níž si země mohou půjčit určitou částku peněz, obvykle po dobu tří až čtyř let. Cílem EFF je řešit strukturální problémy v makroekonomii, které způsobují chronickou platební nerovnost. Strukturální problémy jsou řešeny reformou finančního a daňového sektoru a privatizací veřejných podniků. Třetí hlavní nástroj, který nabízí MMF, se nazývá nástroj na snižování chudoby a růst (PRGF). Jak název napovídá, jeho cílem je snížit chudobu v nejchudších členských zemích a položit základy hospodářského rozvoje. Půjčky jsou spravovány se zvláště nízkými úrokovými sazbami. (Pro související čtení si přečtěte, jaká je platební bilance? )
MMF rovněž poskytuje technickou pomoc přechodným ekonomikám při přechodu z centrálně plánovaných na tržně řízené ekonomiky. MMF také nabízí nouzové fondy pro kolapsu ekonomik, stejně jako pro Koreu během finanční krize v Asii v roce 1997. Prostředky byly vloženy do korejských devizových rezerv s cílem posílit místní měnu, a pomoci tak zemi vyhnout se škodlivé devalvaci. Nouzové prostředky lze také půjčit zemím, které čelily hospodářské krizi v důsledku přírodní katastrofy. (Pro lepší pohled na to, jak ekonomiky dělají přechod ze státního běhu na volné trhy, viz Státní ekonomika: od soukromých k veřejným .)
Cílem všech zařízení MMF je vytvořit udržitelný rozvoj v zemi a pokusit se vytvořit politiky, které budou akceptovány místními obyvateli. MMF však není agenturou pomoci, takže všechny půjčky jsou poskytovány pod podmínkou, že země implementuje SAP a učiní z nich prioritu vracení toho, co si půjčila. V současné době jsou všechny země, které jsou zapojeny do programů MMF, rozvojovými, přechodnými a rozvíjejícími se zeměmi (země, které čelily finanční krizi).
Ne každý má stejný názor
Protože MMF půjčuje své peníze „připojenými řetězci“ ve formě svých SAP, mnoho lidí a organizací se proti těmto činnostem důrazně staví. Opoziční skupiny tvrdí, že strukturální přizpůsobení je nedemokratickým a nelidským prostředkem půjčování finančních prostředků zemím, které čelí ekonomickému selhání. Dlužnické země vůči MMF se často potýkají s tím, že musí před finančními problémy dávat přednost sociálním. Tím, že se od těchto zemí vyžaduje, aby otevřely své ekonomiky zahraničním investicím, privatizovaly veřejné podniky a snížily vládní výdaje, tyto země trpí neschopností řádně financovat své vzdělávací a zdravotnické programy. Zahraniční korporace navíc často situaci využívají tím, že využívají místní levné pracovní síly, aniž by projevovaly ohled na životní prostředí. Opoziční skupiny říkají, že místně pěstované programy, které mají k rozvoji více přístup, budou těmto ekonomikám poskytovat větší úlevu. Kritici MMF tvrdí, že za současného stavu MMF pouze prohlubuje rozpor mezi bohatými a chudými zeměmi světa.
Ve skutečnosti se zdá, že mnoho zemí nemůže ukončit spirálu dluhu a devalvace. Mexiko, které vyvolalo neslavnou „dluhovou krizi“ z roku 1982, když oznámilo, že je na pokraji nesplácení všech svých dluhů v důsledku nízkých mezinárodních cen ropy a vysokých úrokových sazeb na mezinárodních finančních trzích, musí ještě prokázat svou schopnost ukončit svou potřebu MMF a jeho politiky strukturálních změn. Je to proto, že tyto zásady nebyly schopny vyřešit kořen problému? Odpověď může být řešením pro více lidí? Tyto otázky nejsou snadné. Existují však případy, kdy MMF vstupuje a odchází, jakmile pomůže vyřešit problémy. Egypt je příkladem země, která zahájila program strukturálních změn MMF a byla s ním schopna dokončit.
Sečteno a podtrženo
Poskytování pomoci s rozvojem je neustále se vyvíjející a dynamické úsilí. Zatímco mezinárodní systém si klade za cíl vytvořit vyváženou globální ekonomiku, měl by se snažit řešit místní potřeby a řešení. Na druhé straně nemůžeme ignorovat výhody, kterých lze dosáhnout poučením od ostatních.