Kreditní swap s aktivovaným zálohem (ABCDS)
Swap úvěrového selhání zajištěného aktivem (ABCDS) je swap úvěrového selhání (CDS), ve kterém je referenčním aktivem spíše cenný papír zajištěný aktivem než podnikový úvěrový nástroj.
Porozumění výchozím swapům na zálohy aktiv (ABCDS)
Úvěrové swapové úvěrové swapy (ABCDS) jsou podobné tradičním úvěrovým swapovým dohodám. ABCDS jsou jako pojištění, kde kupující platí pravidelné pojistné na ochranu proti možnosti, že dlužník nebude plně splácet finanční půjčku. V případě ABCDS však kupující získají ochranu pro případ selhání cenných papírů zajištěných aktivy nebo tranší cenných papírů, spíše než ochranu proti selhání konkrétního emitenta. Cenné papíry zajištěné aktivem jsou cenné papíry zajištěné skupinou půjček nebo pohledávek, jako jsou půjčky na auto, půjčky na vlastní kapitál nebo půjčky na kreditní karty.
Výchozí swap s aktivovaným zálohem (ABCDS) ve srovnání s úvěrovým defaultním swapem (CDS)
Protože lze zabezpečit ABCDS, jsou strukturovány odlišně od ostatních dohod CDS. Například vzhledem k tomu, že mnoho cenných papírů zajištěných aktivy se amortizuje a platí měsíčně, bude swap zajištěný aktivem přesněji odpovídat těmto vlastnostem.
ABCDS také pracuje s širší definicí úvěrové události než tradiční swap na úvěrové selhání (CDS). Na běžném CDS se úvěrová událost obvykle objeví pouze v případě, že půjčující organizace zkrachuje. Protože úvěrová událost u podnikového úvěrového nástroje je obvykle jednorázová událost, v rámci CDS tato událost vyvolá velké jednorázové vypořádání.
Ale s ABCDS, protože ochrana účinně pokrývá peněžní toky z mnoha různých půjček, může existovat více úvěrových událostí po dobu trvání smlouvy. Tyto různé události mohou vyvolat osídlení s různou dobou trvání a velikostí. K úvěrové události může dále dojít nejen v případě nezaplacení podkladového úvěru, ale také v případě snížení hodnoty, tj. Snížení účetní hodnoty podkladového aktiva v důsledku jeho překročení jeho tržní hodnoty.
Dohody ABCDS často poskytují vypořádání na základě průběžné platby, což znamená, že prodávající kompenzuje kupujícímu jakékoli odpisy nebo nevrácení, jakmile nastanou. Například, pokud hodnota jednoho z podkladových úvěrů v cenném papíru zajištěném aktivem klesne o 10 000 $, prodávající swapu úvěrového selhání zajištěného aktivem (ABCDS) odškodní kupujícího o 10 000 $. Z pohledu kupujícího ABCDS jejich zajištění zajištěné aktivy vždy funguje tak, jako by byla každá půjčka ve skupině úvěrů splacena podle původních podmínek a očekávané úrokové míry. Výměnou za tuto jistotu však musí kupující zaplatit prodejci ABCDS pravidelnou prémii.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.