Blokové pořadí
Bloková objednávka je zadána na prodej nebo nákup velkého počtu cenných papírů. Blokové příkazy se někdy používají k prodeji nebo nákupu více než 10 000 akcií stejné akcie nebo cenných papírů s pevným výnosem 200 000 USD (nebo více).
Blokové pořadí je také známé jako blokové obchodování.
Klíč s sebou
- Blokové příkazy se používají k nákupu nebo prodeji velkého množství cenných papírů, obvykle 10 000 akcií nebo více nebo 200 000 USD (nebo více) cenných papírů s pevným výnosem. Skutečné blokové obchody mohou být mnohem větší.
- Blokové příkazy jsou často rozděleny zprostředkovatelem, aby se snížil dopad na trh, nebo je transakce uzavřena prostřednictvím temné skupiny nebo zprostředkovatele. U malých objednávek se využívá výhod ledové objednávky nebo jiného směrovacího řešení, aby se využila současná likvidita.
- Blokové příkazy používají hlavně institucionální investoři, ačkoli nástroje blokového obchodování jsou maloobchodníkům k dispozici prostřednictvím některých brokerů.
Porozumění Blokové objednávce
Obvykle by bloková objednávka představovala 10 000 akcií (s výjimkou akcií penny) nebo 200 000 USD cenných papírů s pevným výnosem nebo více. Tyto obchody často zadávají institucionální investoři spravující velká portfolia. Když obchodník nebo investor chce rychle uvolnit své cenné papíry, často je prodá se slevou, vhodně pojmenovanou „blokovací sleva“. Blokovou objednávku lze také použít k nákupu cenného papíru, který obvykle zvýší nebo zvýší cenu kvůli zvýšené poptávce po cenném papíru z objednávky.
Blokové příkazy jsou zadávány pomocí zvláštního systému nebo předávány zprostředkovateli a akcie jsou přidělovány průměrnou cenu za akcii, což je vážená cena všech provedení, která je zapotřebí k vyplnění objednávky. Kupující nebo prodávající strana má kontrolu nad tím, jak zadají objednávku nebo jak nasměrují zprostředkovatele k vyřízení objednávky. Přestože velké zakázky mohou výrazně ovlivnit cenu cenného papíru, nemusí uživatel blokových objednávek vždy získat požadovaný počet akcií a / nebo cenu, kterou chtějí.
Blokové příkazy jsou také často prováděny mimo burzu, ale stále musí být nahlášeny burze. Například jeden zajišťovací fond může muset prodat 100 000 akcií cenného papíru, zatímco jiná strana je ochotna koupit 100 000 akcií. Strany mohou zveřejnit svůj zájem na tmavém bazénu nebo u zprostředkovatele. Pokud temná skupina nebo zprostředkovatel najde shodu, dojde k obchodu za stanovenou nebo uzavřenou cenu, nebo někdy za cenu v polovině mezi nabídkou a poptávkou. Pokud k transakci dojde mimo burzu, musí být transakce stále nahlášena burze včas.
Pokud je použit zprostředkovatel, někdy označovaný jako blockhouse, může zprostředkovatel najít někoho, kdo vezme druhou stranu transakce, nebo může rozdělit příkaz na menší kousky a poté jej odeslat do více brokerů nebo elektronických komunikačních sítí (ECN). ) zastírat velikost objednávky a jejího původce. Tyto menší objednávky mohou poslat v různých časech a za různé ceny, aby se snížil dopad objednávky na trh.
Blokové příkazy jsou zřídka vyžadovány maloobchodníky a používají je hlavně institucionální obchodníci. I když je tomu tak, některé makléřské domy nabízejí maloobchodním obchodníkům možnosti blokového obchodu prostřednictvím objednávek na ledovce nebo směrovacích řešení, která vyplňují objednávky v čase v určitém cenovém rozpětí, jakmile bude k dispozici likvidita.
Příklad institucionální blokové objednávky na akciovém trhu
Předpokládejme, že zajišťovací fond musí prodat dva miliony akcií společnosti Netflix Inc. (NFLX). V době prodeje je průměrný denní objem přibližně pět milionů akcií. Proto by se pokus o prodej akcií najednou spustil významné selloff, protože by se okamžitě prosadilo asi 40% denního průměrného objemu. Není tedy pravděpodobné, že by pouhé použití příkazu k prodeji na trhu nebo dokonce ledovce nebo limitního příkazu fungovalo.
Zajišťovací fond se rozhodne zavolat do blockhouse a nechat je provést transakci. Srub, který zná ostatní kupující a prodávající v akciích, může vědět o kupci, který by měl zájem o koupi akcií. V takovém případě mohl zprostředkovatel najít dohodnutou cenu mezi oběma komorami a obchodoval mimo burzu. Výsledkem není žádný dopad na trh a obě strany skončí s transakcí, kterou chtějí.
Pokud zprostředkovatel nemůže najít kupujícího nebo prodat za mimoburzovou transakci, může vyzkoušet tmavý fond. Protože temné fondy neodhalí, kolik akcií je v pořádku, mohou zveřejňovat velké množství akcií, které jsou zdarma k transakci, s opačnými příkazy, které jsou zveřejněny na temném fondu. To lze použít výhradně nebo v kombinaci s dalším rozdělením objednávky a jeho zveřejněním v jiných ECN as různými makléři v průběhu času a za různé ceny, aby se skryla velikost pokynu a osoba nebo instituce, která prodává.
Předpokládejme, že se akcie obchodují kolem 310 USD, když je zadán blokový příkaz k prodeji dvou milionů akcií. Zprostředkovatel rozdělí objednávku a je schopen prodat akcie za průměrnou cenu 309 $. Protože byl příkaz rozepsán a proveden v průběhu času na různých místech, měl mnohem menší dopad na trh než prodej všech akcií najednou. Pokud by existovala silná poptávka po akciích, zprostředkovatel by mohl být dokonce schopen prodat akcie za vyšší a vyšší ceny, například s průměrnou cenou 311 $ nebo 315 $.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.