Volba Definice volby
Call opce jsou finanční smlouvy, které dávají kupujícímu opce právo, nikoli však povinnost, koupit akcie, dluhopisy, komodity nebo jiná aktiva nebo nástroje za specifikovanou cenu v konkrétním časovém období. Akcie, dluhopisy nebo komodity se nazývají podkladové aktivum. Zisk kupujícího z volání při zvýšení ceny podkladového aktiva.
Call opce může být v kontrastu s prodejním právem, které dává držiteli právo prodat podkladové aktivum za stanovenou cenu k datu vypršení nebo před vypršením. To může být ovlivněno stavem peněz nebo stavem in-out-out.
Klíč s sebou
- Hovor je opční smlouva, která dává vlastníkovi právo, ale nikoli povinnost, koupit určitou část podkladového cenného papíru za stanovenou cenu ve stanovené lhůtě.
- Uvedená cena je známá jako realizační cena a specifikovaná doba, během níž je prodej uskutečněn, je jeho vypršení nebo doba do splatnosti.
- Možnosti volání lze zakoupit za účelem spekulací nebo prodat za účelem příjmu. Mohou být také kombinovány pro použití v strategiích šíření nebo kombinování.
Volejte základy volání
Základy možností volání
Pokud jde o opce na akcie, call opce dávají držiteli právo na nákup 100 akcií společnosti za konkrétní cenu, známou jako realizační cena, až do určitého data, známého jako datum vypršení platnosti.
Například smlouva s opcí na jednorázové volání může držiteli poskytnout právo nakoupit 100 akcií akcií společnosti Apple za 100 USD až do data uplynutí tří měsíců. Existuje mnoho dat vypršení platnosti a stávkových cen pro obchodníky z čeho vybírat. Jak se hodnota akcií Apple zvyšuje, cena opční smlouvy stoupá a naopak. Kupující kupní opce může držet smlouvu až do data expirace, kdy může převzít dodávku 100 akcií akcií nebo prodat opční smlouvu kdykoli před datem expirace za tržní cenu smlouvy v té době.
Tržní cena call opce se nazývá prémie. Jedná se o cenu zaplacenou za práva, která poskytuje možnost volání. Pokud je podkladové aktivum po uplynutí doby platnosti pod realizační cenou, kupující na výzvu ztratí zaplacenou prémii. To je maximální ztráta.
Pokud je cena podkladového aktiva při vypršení platnosti nad realizační cenou, je výsledkem aktuální cena akcií snížená o realizační cenu a prémii. To se pak vynásobí počtem akcií, které kupující ovládá.
Například, pokud Apple obchoduje při vypršení platnosti 110 USD, realizační cena je 100 USD a možnosti stojí kupujícího 2 $, zisk je 110 $ - (100 $ + 2 $) = 8 $. Pokud kupující koupil jednu smlouvu, která se rovná 800 USD (8 $ 100 × akcie), nebo 1 600 $, pokud koupil dvě smlouvy (8 $ 200). Pokud je Apple po uplynutí platnosti pod 100 USD, pak kupující opce ztratí za každou zakoupenou smlouvu 200 USD (2 x 100 akcií).
Důležité
Možnosti volání se často používají pro tři primární účely. Jedná se o vytváření příjmů, spekulace a správu daní.
Kryté výzvy k příjmům
Někteří investoři využívají možnosti volání, aby generovali příjem prostřednictvím strategie krytého volání. Tato strategie zahrnuje vlastnictví podkladových akcií při současném psaní možnosti volání nebo poskytnutí práva někomu jinému koupit vaši akci. Investor sbírá opční prémii a doufá, že platnost opce skončí bezcenné (pod realizační cenou). Tato strategie generuje dodatečný příjem pro investora, ale může také omezit potenciál zisku, pokud podkladová cena akcií prudce vzroste. Je nejlepší zvážit, zda během tohoto procesu provádíte rozkročit se nebo se uškrtit.
Kryté hovory fungují, protože pokud akcie vzrostou nad realizační cenu, uplatní kupující opce své právo na nákup akcie za nižší realizační cenu. To znamená, že spisovatel opcí nezíská zisk z pohybu akcie nad realizační cenou. Spisovatelův maximální zisk z opce je přijatá prémie.
Použití možností pro spekulace
Smlouvy o opcích dávají kupujícím příležitost získat významnou expozici akciím za relativně nízkou cenu. Používají-li se izolovaně, mohou přinést významné zisky, pokud se zásoby zvýší. Mohou však mít také za následek 100% ztrátu pojistného, pokud platnost opce vyprší bezcenné kvůli tomu, že se základní cena akcií nezmění nad realizační cenu. Výhodou nákupu opcí na volání je, že riziko je vždy omezeno na prémii zaplacenou za opci.
Investoři mohou také nakupovat a prodávat různé možnosti volání současně a vytvářet tak rozpětí volání. Ty omezí potenciální zisk i ztrátu ze strategie, ale v některých případech jsou nákladově efektivnější než jednorázová opce, protože pojistné vybrané z prodeje jedné opce kompenzuje prémii zaplacenou za druhou.
Použití voleb pro správu daní
Investoři někdy používají možnosti ke změně alokace portfolia, aniž by ve skutečnosti kupovali nebo prodávali podkladové cenné papíry.
Například investor může vlastnit 100 akcií akcií XYZ a může být odpovědný za velký nerealizovaný kapitálový zisk. Akcionáři nechtějí vyvolat zdanitelnou událost, mohou použít možnosti ke snížení expozice podkladovému cennému papíru, aniž by jej skutečně prodali. Zatímco zisky z volání a prodejních opcí jsou také zdanitelné, jejich zacházení s IRS je složitější kvůli různým typům a rozmanitostem opcí. Ve výše uvedeném případě jsou jedinými náklady pro akcionáře na zapojení do této strategie náklady na samotnou opční smlouvu.
Příklad reálného světa možnosti volání
Předpokládejme, že akcie společnosti Microsoft obchodují za 108 USD za akcii. Vlastníte 100 akcií akcie a chcete generovat příjem nad a za dividendu akcií. Rovněž se domníváte, že během příštího měsíce nebude pravděpodobné, že by akcie vzrostly nad 115, 00 $ za akcii.
Podíváte se na možnosti volání pro následující měsíc a uvidíte, že existuje 115, 00 volání na 0, 37 USD za smlouvu. Takže prodáváte jednu call opci a vybíráte prémii 37 $ (0, 37 x 100 akcií), což představuje zhruba čtyři procenta ročního příjmu.
Pokud akcie stoupnou nad 115, 00 $, kupující opce uplatní opci a budete muset dodat 100 akcií akcií za 115, 00 $ za akcii. Stále jste generovali zisk 7, 00 $ za akcii, ale vynechali jste vše, co je nahoře nad 115, 00 $. Pokud se akcie nezvýší nad 115, 00 USD, ponecháte si akcie a 37 USD v příjmu z prémií.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.