Mohu použít korelační koeficient k předpovídání výnosů na akciovém trhu?

Korelační koeficient má omezenou schopnost předpovídat výnosy na akciovém trhu pro jednotlivé akcie, ale může mít hodnotu při předpovídání rozsahu, v jakém se dvě akcie pohybují ve vztahu k sobě navzájem. Korelační koeficient je statistické měření vztahu mezi tím, jak se dva akcie pohybují v tandemu mezi sebou, a také síly tohoto vztahu. Investoři často používají korelační koeficient k diverzifikaci aktiv ve výstavbě portfolií.

Moderní teorie portfolia

Ačkoli korelační koeficient nemusí být schopen předpovídat budoucí výnosy akcií, je užitečný jako nástroj ke zmírnění rizika. Je to hlavní složka moderní teorie portfolia (MPT), která se snaží určit efektivní hranici. Efektivní hranice poskytuje zakřivený vztah mezi možnou návratností pro kombinaci aktiv v portfoliu versus danou míru rizika pro tuto kombinaci aktiv. Korelace se v MPT používá pro zahrnutí diverzifikovaných aktiv, která mohou pomoci snížit celkové riziko portfolia. Jednou z hlavních kritik MPT je, že předpokládá, že korelace mezi aktivy je v průběhu času statická; ve skutečnosti se korelace často mění, zejména v obdobích vyšší volatility. Zatímco korelace má určitou prediktivní hodnotu, má omezení v jejím použití.

Korelační koeficient

Korelační koeficient se měří na stupnici od -1 do 1. Korelační koeficient 1 označuje perfektní pozitivní korelaci mezi dvěma akciemi, což znamená, že akcie se vždy pohybují stejným směrem o stejnou částku. Koeficient -1 znamená perfektní negativní korelaci, což znamená, že akcie se historicky vždy pohybovaly opačným směrem. Pokud mají dva akcie korelační koeficient 0, znamená to, že neexistuje žádná korelace, a proto mezi nimi neexistuje žádný vztah. Je neobvyklé mít perfektní pozitivní nebo negativní korelaci. Investoři mohou použít korelační koeficient k výběru aktiv s negativní korelací pro zahrnutí do svých portfolií. Výpočet korelačního koeficientu bere kovarianci zásob proti průměrným výnosům pro každou akcii děleným součinem standardní odchylky výnosů pro každou akcii.

Korelační koeficient je v podstatě lineární regrese prováděná na výnosech každé akcie proti druhému. Pokud je mapováno graficky, pozitivní korelace by ukazovala vzestupnou linii. Negativní korelace by ukázala klesající linii. Zatímco korelační koeficient je měřítkem historického vztahu mezi dvěma akciemi, může poskytnout vodítko pro budoucí vztah mezi aktivy. Korelace mezi dvěma zásobami se však může změnit. Korelace se může posunout, zejména v době vyšší volatility. Období vyšší volatility nastávají, když se zvyšuje riziko portfolií. MPT jako taková může mít omezení ve své schopnosti chránit se před rizikem během období vysoké volatility kvůli předpokladu, že korelace zůstávají konstantní. Tato skutečnost také omezuje predikční sílu korelačního koeficientu.