Límec
Límec, běžně známý jako zajišťovací obal, je strategie opcí implementovaná k ochraně před velkými ztrátami, ale také omezuje velké zisky. Investor vytvoří límcovou pozici zakoupením opce na putování za peníze a zároveň vypíše opci na nevyčerpané peníze. Put chrání obchodníka v případě, že cena akcií klesne. Psaní hovoru vede k příjmu (což by v ideálním případě mělo vykompenzovat náklady na nákup prodeje) a umožňuje obchodníkovi profitovat z akcií až do realizační ceny hovoru, ale ne vyšší.
2:53Co je to ochranný límec?
Pochopení límce
Investor by měl zvážit provedení obojku, pokud je v současné době dlouhá akcie, která má značné nerealizované zisky. Kromě toho by to investor mohl také zvážit, pokud jsou na burze dlouhodobě býčí, ale nejsou si jisti krátkodobými výhledy. Aby ochránili zisky před negativním pohybem v akciích, mohou implementovat strategii obojků. Nejlepší scénář investora je, když se základní cena akcií rovná realizační ceně písemné výzvy k nákupu po uplynutí platnosti.
Strategie ochranného límce zahrnuje dvě strategie známé jako ochranný hovor a zakryté volání. Ochranný put, nebo ženatý put, znamená, že je dlouhá opce s putem a dlouhá základní bezpečnost. Kryté volání nebo nákup / zápis vyžaduje dlouhou základní bezpečnost a krátkou možnost volání.
Nákup opce s prodejem mimo peníze je to, co chrání obchodníka před potenciálně velkým poklesem ceny akcií směrem dolů, zatímco zápis (prodej) opce na volání bez peněz generuje prémie, které v ideálním případě, by měla kompenzovat prémie zaplacené za nákup prodeje.
Výzva a put by měla být stejný měsíc ukončení platnosti a stejný počet smluv. Nakoupené put by mělo mít realizační cenu pod aktuální tržní cenou akcie. Písemná výzva by měla mít realizační cenu vyšší než aktuální tržní cena akcie. Obchod by měl být nastaven na malé nebo nulové náklady mimo kapsu, pokud si investor vybere příslušné realizační ceny, které jsou stejně vzdálené od aktuální ceny akcií ve vlastnictví.
Protože jsou ochotni riskovat obětování zisků z akcií nad realizační cenou krytého hovoru, nejedná se o strategii pro investora, který je na akci extrémně býčí.
Klíč s sebou
- Límec, běžně známý jako zajišťovací obal, je strategie opcí implementovaná k ochraně před velkými ztrátami, ale také omezuje velké zisky.
- Strategie ochranného límce zahrnuje dvě strategie známé jako ochranný hovor a zakryté volání.
- Nejlepší scénář investora je, když se základní cena akcií rovná realizační ceně písemné výzvy k nákupu po uplynutí platnosti.
Bod lámání límce (BEP) a ztráta zisku (P / L)
Bodem zlomu investora v této strategii je čistá částka prémií zaplacených a přijatých za prodej a výzvu odečtených nebo přidaných k nákupní ceně podkladových akcií v závislosti na tom, zda existuje kredit nebo debet. Čistý kredit je, když přijaté pojistné je vyšší než placené pojistné a čistý debet je, když placené pojistné je vyšší než přijaté pojistné.
- BEP = Podkladová cena nákupu akcií + Čistý debet
- BEP = Podkladová cena nákupu akcií - Čistý kredit
Maximální zisk obojku je ekvivalentní realizační ceně call opce snížené o nákupní cenu podkladové akcie na akcii. Náklady na opce, ať už na debet nebo na kredit, se poté započítají. Maximální ztráta je kupní cena podkladového akcií snížená o realizační cenu prodejní opce. Náklady na opci se poté započítají.
- Maximální zisk = (Stávková cena call opce - bez prémií za prodej / volání) - kupní cena akcií
- Maximální ztráta = kupní cena akcií - (realizační cena prodejní opce - bez prémií za prodej / volání)
Příklad límce
Předpokládejme, že investor má 1 000 akcií ABC za cenu 80 USD za akcii a akcie se v současné době obchodují za 87 USD za akcii. Investor chce dočasně zajistit pozici kvůli nárůstu celkové volatility trhu.
Investor nakupuje 10 prodejních opcí (jedna opční smlouva je 100 akcií) s realizační cenou 77 USD a zapíše 10 call opcí s realizační cenou 97 USD.
Náklady na implementaci límce (Buy Put @ $ 77 & write Call @ $ 87) je čistý debet 1, 50 $ / akcii.
Bod zlomu = 80 $ + 1, 50 = 81, 50 $ / akcii.
Maximální zisk je 15 500 $, nebo 10 smluv x 100 akcií x ((97 - 1, 50 $ - 80 $)). K tomuto scénáři dochází, pokud ceny akcií klesnou na 97 USD nebo více.
Naopak maximální ztráta je 4 500 $ nebo 10 x 100 x (80 $ - (77 $ - 1, 50 $)). K tomuto scénáři dochází, pokud cena akcií klesne na 77 $ nebo méně.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.