Odhad konsensu
Odhad konsensu je údaj založený na kombinovaných odhadech analytiků, kteří pokrývají veřejnou společnost. Analytici obecně dávají shodu ohledně zisku společnosti na akcii (EPS) a výnosů; Tyto údaje se nejčastěji uvádějí za čtvrtletí, fiskální rok a příští fiskální rok. Velikost společnosti a počet analytiků, kteří ji pokrývají, bude určovat velikost skupiny, z níž je odhad odvozen.
Porozumění odhadu konsensu
Když uslyšíte, že společnost má „zmeškané odhady“ nebo „překonané odhady“, jedná se o odkazy na odhady konsensu. Na základě projekcí, modelů, nálad a výzkumu se analytici snaží přijít s odhadem toho, co bude společnost v budoucnu dělat. Odhady konsensu lze nalézt v kotacích nebo souhrnech akcií na běžných místech, jako jsou například webové stránky Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com a Google Finance.
Klíč s sebou
- Odhady konsensu jsou odhady příjmů a zisků pro analytiky, které pokrývají veřejnou společnost.
- Nejedná se o přesnou vědu a závisí na řadě faktorů, od přístupu k podnikovým záznamům až po předchozí účetní závěrky a odhady trhu s produkty společnosti.
Odhady konsensu a tržní (ne) efektivita
Odhady konsensu, které se skládají z individuálních analytických hodnocení, nejsou přesnou vědou. Všechny zprávy se spoléhají nejen na finanční výkazy (tj. Výkaz o finanční situaci nebo rozvahu; Výkaz o úplném výsledku nebo o výnosech, Výkaz o změnách vlastního kapitálu a Výkaz o peněžních tocích), s nimiž mohou manažeři nebo jiní zaměstnanci manipulovat, s přístupem k podnikovým záznamům - zahrnují také vstupy, jako jsou poznámky pod čarou, komentář k řízení, průzkum průmyslu celkově, partnerské společnosti a makroekonomická analýza.
Analytici často používají vstupy z výše uvedených zdrojů dat a umisťují je do modelu diskontovaných peněžních toků (DCF). DCF je metoda oceňování, která využívá budoucí projekce bezplatných peněžních toků a diskontuje je pomocí požadované roční sazby k dosažení odhadu současné hodnoty. Je-li současná hodnota dosažena vyšší než současná tržní cena akcie, může analytik dospět k „nad“ shodě. Naopak, je-li současná hodnota budoucích peněžních toků nižší než cena zásoby v době výpočtu - analytik může dojít k závěru, že cena akcií je nižší než konsenzus.
To vše vede některé odborníky k přesvědčení, že trh není tak efektivní, jak se často tvrdí, a že účinnost je poháněna odhady množství budoucích událostí, které nemusí být přesné. To by mohlo pomoci vysvětlit, proč se akcie společnosti rychle přizpůsobují novým informacím poskytovaným čtvrtletními výdělky a čísly výnosů, když se tato čísla liší od odhadu konsensu.
Studie poradenské firmy McKinsey z roku 2013 zjistila, že chybějící odhady konsensu nemají významný dopad na cenu akcií společnosti. „V nejbližší době je nedostatek konsenzuálních odhadů výdělků zřídkakdy katastrofický, “ uvedli autoři studie. Jejich analýza zjistila, že chybějící konsenzus o 1 procento vede k poklesu ceny akcií pouze o dvě desetiny v pětidenním období po oznámení.
Jako příklad poukazovali na společnost Molson Coors Brewing Company (TAP), která v roce 2010 porazila odhad konsensu o 2 procenta, ale její akcie stále klesly o 7 procent, protože investoři ve společnosti předpokládali, že k poklesu podílu došlo kvůli daňovému úniku místo zlepšení základní strategie společnosti. Studie však také varovala před přílišným čtením výsledků. Podle autorů studie odhaduje konsenzus „náznak“ obavy investorů o dané společnosti nebo sektoru.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.