Odpisy měny
Odpisy měny představují pokles hodnoty měny v systému pohyblivého směnného kurzu. K oslabení měny může dojít v důsledku faktorů, jako jsou ekonomické fundamenty, diferenciály úrokových sazeb, politická nestabilita nebo averze k riziku mezi investory.
Země se slabými ekonomickými základy, jako jsou chronické schodky běžného účtu a vysoká míra inflace, mají obecně devalvující měny. Odpisy měny, jsou-li řádné a postupné, zvyšují exportní konkurenceschopnost země a mohou časem zlepšit svůj obchodní deficit. Náhlé a značné znehodnocení měny však může vyděsit zahraniční investory, kteří se obávají, že by měna mohla dále klesat, a vést k tomu, že vytáhnou portfoliové investice ze země a vytvoří další tlak na snižování měny.
0:59Odpisy měny
Vysvětlení měny
Snadná měnová politika a vysoká inflace jsou dvě z hlavních příčin oslabení měny. V prostředí s nízkou úrokovou sazbou pronásledují nejvyšší výnos stovky miliard dolarů. Očekávané rozdíly úrokových sazeb mohou vyvolat záchvat znehodnocení měny. Zatímco centrální banky zvyšují úrokové sazby v boji proti inflaci, příliš velká inflace může ohrozit stabilitu a způsobit znehodnocení měny.
Kromě toho může inflace vést k vyšším vstupním nákladům na vývoz, což vede k tomu, že vývozy země jsou na světových trzích méně konkurenceschopné, což zvyšuje obchodní deficit a způsobuje znehodnocování měny.
Kvantitativní ulehčení a klesající USD
V reakci na finanční krizi se Federální rezervní systém pustil do tří kol kvantitativního uvolňování (QE), které posílaly výnosy dluhopisů na rekordní minima. Po prvním kole QE v roce 2008 se americký dolar (USD) prudce oslabil. Index amerického dolaru (USDX) klesl o více než 10% během šesti týdnů, které začaly s QE1.
V roce 2010, kdy se Fed pustil do QE2, byl výsledek stejný. Během devalvace USD 2010 až 2011 dosáhl dolar zpět historicky minima vůči japonskému jenu (JPY), kanadskému dolaru (CAD) a australskému dolaru (AUD).
Odpisy rétoriky a měny
Zatímco ekonomické fundamenty z velké části určují hodnotu měny, politický projev může způsobit, že měna klesne.
V letech 2015 až 2016 byly USA a Čína opakovaně v bitvě slov, pokud jde o měnovou hodnotu druhé strany. V srpnu 2015 Čínská lidová banka (PBOC) devalvovala měnu země, jüan, zhruba 2% vůči USD, přičemž čínští úředníci uvedli, že tento krok je nutný, aby se zabránilo dalšímu poklesu vývozu. Během volební kampaně v roce 2016 se republikánský nominant Donald Trump zavázal, že označí Čínu za manipulátor měny. Říká se, že čínští úředníci úmyslně devalvují její měnu, což vede k nespravedlivým výhodám v obchodu. V roce 2018 se americko-čínská politická rétorika obrátila k protekcionismu, který vyústil v pokračující obchodní spor mezi dvěma největšími ekonomikami světa.
Volatilita a oslabení měny
Náhlé záchvaty znehodnocení měny, zejména na rozvíjejících se trzích, nevyhnutelně zvyšují strach z „nákazy“, kdy mnoho z těchto měn je postiženo podobnými obavami investorů. Mezi nejvýznamnější byla asijská krize z roku 1997, která byla způsobena kolapsem thajského bahtu, který způsobil ostré devalvaci ve většině jihovýchodní Asie.
V dalším příkladu se měny zemí, jako je Indie a Indonésie, v létě 2013 obchodovaly výrazně níže, protože rostlo obavy, že Federální rezervní systém je připraven ukončit své masivní nákupy dluhopisů. Rozvinuté tržní měny mohou také zažít období extrémní volatility. 23. června 2016 se britská libra (GBP) oslabila o více než 8% vůči americkému dolaru poté, co Spojené království hlasovalo pro odchod z Evropské unie, označované jako Brexit.
Klíč s sebou
- Odpisy měny představují pokles hodnoty měny v systému pohyblivého směnného kurzu.
- Ekonomické fundamenty, diferenciály úrokových sazeb, politická nestabilita nebo averze k riziku mohou způsobit znehodnocení měny.
- Řádné znehodnocení měny může zvýšit exportní aktivitu země, protože její produkty a služby se nakupují levněji.
- Programy kvantitativního uvolňování Federální rezervy používané ke stimulaci ekonomiky v důsledku finanční krize 2007–2008 způsobily oslabení amerického dolaru.
- Odpisy měn v jedné zemi se mohou rozšířit do jiných zemí.
Poslední příklad znehodnocení měny - turecká lira
Turecká měna, lira, ztratila více než 40% své hodnoty vůči USD v období od ledna do srpna 2018. Kombinace faktorů vedla k oslabení. Za prvé, investoři se obávali, že turecké společnosti nebudou schopny splácet půjčky denominované v dolarech a eurech, protože hodnota liry nadále klesala. Zadruhé, prezident Trump schválil zdvojnásobení sazeb za ocel a hliník uvalených na Turecko v době, kdy již existovaly obavy z bojující ekonomiky země. Lira klesl až o 20% poté, co Trump vydal zprávu prostřednictvím tweetu.
Konečně turecký prezident Recep Tayyip Erdogan nedovolil turecké centrální bance zvýšit úrokové sazby, zatímco země zároveň neměla dostatečné množství amerických dolarů na obranu své měny na devizových trzích. Turecká centrální banka konečně zvedla úrokové sazby v září 2018 ze 17, 75% na 24%, aby stabilizovala svou měnu a omezila inflaci.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.