Definice měnového swapu
Měnový swap, někdy označovaný jako cross-currency swap, zahrnuje výměnu úroků - a někdy jistiny - v jedné měně za stejnou v jiné měně. Úrokové platby jsou vyměňovány k pevně stanoveným datům po celou dobu trvání smlouvy. Považuje se za devizovou transakci a není ze zákona vyžadováno, aby byla vykázána v rozvaze společnosti.
Klíč s sebou
- Měnový swap zahrnuje výměnu úroků - a někdy jistiny - v jedné měně za stejnou v jiné měně.
- Společnosti podnikající v zahraničí často používají měnové swapy k získání výhodnějších úvěrových sazeb v místní měně, než kdyby si půjčovaly peníze od místní banky.
- U měnových swapů, které jsou považovány za devizové transakce, není zákonem vyžadováno, aby byly vykázány v rozvaze společnosti.
- Variace úrokových sazeb pro měnové swapy zahrnují fixní sazbu na fixní sazbu, pohyblivou sazbu na pohyblivou sazbu nebo fixní sazbu na pohyblivou sazbu.
Základy měnových swapů
Měnové swapy byly původně prováděny za účelem obcházení směnných kontrol, vládních omezení nákupu a / nebo prodeje měn. Ačkoli národy se slabými a / nebo rozvíjejícími se ekonomikami obecně používají devizové kontroly k omezení spekulací vůči jejich měnám, většina vyspělých ekonomik dnes kontroly eliminovala.
Swapy se nyní nejčastěji provádějí za účelem zajištění dlouhodobých investic a ke změně úrokové expozice obou stran. Společnosti podnikající v zahraničí často používají měnové swapy k získání výhodnějších úrokových sazeb v místní měně, než by mohly, kdyby si půjčily peníze od banky v dané zemi.
Měnové swapy jsou důležité finanční nástroje používané bankami, investory a nadnárodními korporacemi.
Jak funguje měnový swap
Při měnovém swapu se strany předem dohodnou, zda si na začátku transakce vymění jistiny obou měn. Dvě částky jistiny vytvářejí implikovaný směnný kurz. Pokud například swap zahrnuje výměnu 10 milionů EUR oproti 12, 5 milionu USD, vytvoří se implikovaný směnný kurz EUR / USD 1, 25. Při splatnosti musí být vyměněny stejné dvě částky jistiny, což vytváří kurzové riziko, protože se trh mohl v intervenčních letech pohybovat daleko od 1, 25.
Ceny se obvykle vyjadřují jako londýnská mezibankovní nabídková sazba (LIBOR), plus nebo mínus určitý počet bodů, na základě křivek úrokových sazeb na počátku a úvěrového rizika obou stran.
Měnový swap lze provést několika způsoby. Mnoho swapů používá jednoduše pomyslné částky jistiny, což znamená, že částky jistiny se používají k výpočtu splatného úroku a splatného v každém období, ale nemění se.
Pokud dojde k úplné výměně jistiny při zahájení obchodu, je výměna zrušena k datu splatnosti. Měnové swapové splatnosti jsou obchodovatelné po dobu nejméně 10 let, díky čemuž jsou velmi flexibilní metodou deviz. Úrokové sazby mohou být pevné nebo pohyblivé.
Indie a Japonsko podepsaly v říjnu 2018 dvoustrannou dohodu o měnovém swapu v hodnotě 75 miliard USD, která přinesla stabilitu na forexových a kapitálových trzích v Indii.
Výměna úrokových sazeb v měnových swapech
Výměna úrokových sazeb probíhá ve třech variacích: pevná sazba na pevnou sazbu; pohyblivá sazba na pohyblivou sazbu; nebo fixní sazba na pohyblivou sazbu. To znamená, že ve swapu mezi eurem a dolary může strana, která má počáteční povinnost zaplatit pevnou úrokovou sazbu za půjčku v eurech, vyměnit ji za pevnou úrokovou sazbu v dolarech nebo za pohyblivou úrokovou sazbu v dolarech. Alternativně může strana, jejíž půjčka v eurech má pohyblivou úrokovou sazbu, vyměnit za pohyblivou nebo pevnou úrokovou sazbu v dolarech. Swap dvou pohyblivých sazeb se někdy nazývá základní swap.
Úrokové platby se obvykle počítají čtvrtletně a vyměňují se pololetně, i když swapy lze strukturovat podle potřeby. Úrokové platby nejsou obvykle započteny, protože jsou v různých měnách.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.