Definice zveřejnění
Ve finančním světě se zveřejněním rozumí akt zveřejnění všech relevantních informací o společnosti, které mohou ovlivnit investiční rozhodnutí - zveřejnění pozitivních i negativních zpráv, údajů a dalších podrobností o jejích provozech nebo ovlivňujících její provoz v aktuální móda. Podobně jako zveřejnění v zákoně, konceptem je, že v zájmu spravedlnosti by všechny strany měly mít rovný přístup ke stejnému souboru skutečností.
Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) nastíňuje a vynucuje požadavky na zveřejňování informací pro společnosti registrované ve Spojených státech. Společnosti se musí řídit pravidly SEC, aby mohly být kótovány na hlavních amerických burzách.
Klíč s sebou
- Zveřejnění je akt zveřejnění všech relevantních informací o společnosti, které mohou ovlivnit investiční rozhodnutí.
- Položky zveřejňování, jak je uvedeno v SEK, zahrnují položky související s finančním stavem společnosti, provozními výsledky a kompenzací managementu.
- Aby byly společnosti zveřejněny a byly kótovány na hlavních amerických burzách, musí společnosti dodržovat předpisy SEC týkající se zveřejňování.
Základy zveřejňování
Přestože regulace podnikání existovala již dříve, v USA došlo k federálnímu zveřejnění na základě nařízení o cenných papírech z roku 1933 a zákona o burze cenných papírů z roku 1934. Oba zákony byly reakcí na burzu na burze z roku 1929 a následující Velká deprese: Veřejnost i politici obviňovali nedostatek transparentnosti v podnikových operacích pro zintenzivnění - ne-li přímo způsobující - finanční krize. Od té doby rozšířily požadavky na zveřejňování informací o veřejných společnostech další právní předpisy, například zákon Sarbanes-Oxley z roku 2002.
Položky zveřejňování, jak je uvedeno v SEK, zahrnují položky související s finančním stavem společnosti, provozními výsledky a kompenzací managementu. SEC vyžaduje konkrétní zveřejnění, protože selektivní zveřejňování informací znevýhodňuje investory a zúčastněné strany společnosti. Například zasvěcenci mohou použít materiální neveřejné informace pro osobní zisk na úkor široké investující veřejnosti. Jasně nastíněné požadavky na zveřejňování zajistí, aby společnosti náležitě šířily informace tak, aby všichni investoři byli na stejném poli.
Společnosti nejsou jedinými subjekty, na které se vztahují přísné předpisy o zveřejňování. Například makléřské společnosti, investiční manažeři a analytici musí také zveřejnit veškeré informace, které by mohly ovlivnit a ovlivnit investory. Aby analytici a manažeři peněz omezili problémy střetu zájmů, musí zveřejnit veškeré akcie, které vlastní.
Dokumenty vyžadované zveřejněním SEC
SEC vyžaduje, aby všechny veřejně obchodované společnosti připravovaly a vydávaly dvě výroční zprávy týkající se zveřejňování: jednu pro samotnou SEC a druhou pro akcionáře společnosti. Tyto zprávy přicházejí ve formě 10 Ks.
Každá společnost usilující o zveřejnění musí zveřejnit informace jako součást dvoudílné registrace složené z prospektu a druhého dokumentu, který obsahuje jakékoli další podstatné informace, jako jsou silné a slabé stránky, slabé stránky, příležitosti a hrozby (SWOT) dodané společností. konkurenční prostředí. Analýza SWOT identifikuje silné a slabé stránky organizace, vnější příležitosti a hrozby využívající trh jako měřítko.
SEC stanoví přísnější požadavky na zveřejňování informací pro firmy v odvětví cenných papírů. Například úředníci společnosti investičních bank musí zveřejnit osobní údaje týkající se cenných papírů, které vlastní a cenných papírů vlastněných rodinnými příslušníky.
Příklad zveřejnění v reálném světě
Vydejte tiskovou zprávu, kterou vydala společnost Target Corporation (TGT) v březnu 2018 a která oznamuje svou zprávu o příjmech za čtvrté čtvrtletí a za celý rok 2017. Společnost v něm zdůraznila své navrácené výnosy z investovaného kapitálu (ROIC) po roce 2017 jako zvýšení oproti předchozímu roku, z 15% na 15, 9%.
Target však připouští, že použití ROIC nedodržuje obecně uznávané účetní zásady (GAAP), které musí společnosti dodržovat při sestavování účetní závěrky. Aby se objasnil jakýkoli zmatek pro akcionáře, Target také přidal poznámku o zveřejnění do své zprávy o zveřejnění a výdělcích, která se týkala čísel, označovala limity finančních opatření jiných než GAAP (jako je ROIC) a poskytovala „Sladění finančních non-GAAP finančních“ Opatření „oddíl a harmonogram jeho výpočtů“ k zajištění další transparentnosti. “ (Pro související čtení viz „Je soukromá společnost povinna zveřejňovat finanční informace veřejnosti?“)
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.