Možnost down-and-out
Down-and-out varianta je druh exotické možnosti známé jako bariérová varianta. Tyto možnosti definují podmínky výplaty na základě toho, zda cena dostatečně klesne z realizační ceny, aby dosáhla určené bariérové ceny. To, co se stane za cenu bariéry, záleží na tom, jaký druh bariéry to je, buď knock-in, nebo knock-out.
Klíč s sebou
- Down a out opce jsou exotické opce založené na realizační ceně a bariérové ceně.
- Výplata je založena na cenovém chování ve vztahu k předem definované bariérové ceně.
- Může to být typ knock-in nebo knock-out a výplata se u každého typu liší.
Jak funguje možnost „dolů a ven“
Vzhledem k exotické možnosti je možnost „down-and-out“ jedním ze dvou typů možností „knock-out bariéry“, přičemž druhá možnost je „up-and-out“. Oba druhy přicházejí do odrůd put a call. Bariérová opce je druh opce, kde návratnost a samotná existence opce závisí na tom, zda podkladové aktivum dosáhne předem stanovené ceny. Bariérou může být knock-out nebo knock-in. Knock-out znamená, že jeho platnost vyprší, pokud podklad dosáhne určité ceny, omezuje zisky pro držitele a omezuje ztráty pro spisovatele. Bariérová varianta může být také knock-in. Jako knock-in nemá žádnou hodnotu, dokud podklad nedosáhne určité ceny.
Kritickým konceptem je, pokud podkladové aktivum dosáhne bariéry kdykoli během životnosti opce, opce je vyřazena nebo ukončena a nenastane znovu. Nezáleží na tom, zda se podkladový pohyb vrátí zpět na předběžnou úroveň.
Například možnost „down-and-out“ má realizační cenu 100 a knock-out (bariérovou) cenu 80. Na počátku opce byla cena akcií 95, ale před proveditelností opce byla cena akcie dosáhly 80. Toto ocenění znamená, že možnost automaticky vyprší bezcenné, i když základní zásahy 100 před datem vypršení platnosti.
Možnost down-and-out může být hovor nebo hovor. Pokud klesne základní cena na bariérovou cenu, budou oba vyřazeni.
U opce „up-and-out“, pokud se podkladová cena zvýší na bariérovou cenu, tato opce přestane existovat. Hovory i přestanou existovat, pokud podklad vzroste na bariérovou cenu.
Použití možností dolů a ven
Velké instituce nebo tržní markeři vytvářejí tyto možnosti přímou dohodou, a to především proto, že je oceňují jako složitý podnik. Správce portfolia je například může použít jako levnější metodu k zajištění proti ztrátám na dlouhé pozici. Zajištění by bylo levnější než nákup vanilkových opcí. Bylo by však nedokonalé, protože kupující by nebyl chráněn, pokud by cena cenného papíru klesla pod cenu bariéry.
Stanovení ceny závisí na všech typických metrikách možností a funkce vyřazování přidává další dimenzi. Evropský styl vypršení znamená, že cvičení se může uskutečnit pouze v den vypršení platnosti. Alternativou by byla varianta amerického stylu, kdy držitel může tuto možnost uplatnit kdykoli po uplynutí nebo před vypršením platnosti.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.