Ekonomická expozice
Ekonomická expozice je druh devizové expozice způsobený vlivem neočekávaných měnových výkyvů na budoucí peněžní toky společnosti, zahraniční investice a výdělky. Ekonomická expozice, známá také jako provozní expozice, může mít významný dopad na tržní hodnotu společnosti, protože má dalekosáhlé účinky a má dlouhodobý charakter. Společnosti se mohou zajistit proti neočekávaným měnovým výkyvům investováním do devizového (FX) obchodování.
Klíč s sebou
- Ekonomická expozice je druh devizové expozice způsobený neočekávanými měnovými výkyvy.
- Expozice se zvyšuje s rostoucí volatilitou měn a klesá s tím, jak klesá.
- Lze jej zmírnit prostřednictvím operačních strategií nebo strategií zmírňování měnového rizika.
Pochopení ekonomické expozice
Míra ekonomické expozice je přímo úměrná volatilitě měny. Ekonomická expozice roste s rostoucí volatilitou měn a klesá s poklesem. Ekonomická expozice je zjevně větší u nadnárodních společností, které mají početné dceřiné společnosti v zahraničí a velké množství transakcí zahrnujících cizí měny. Rostoucí globalizace však učinila z ekonomické expozice zdroj většího rizika pro všechny společnosti a spotřebitele. Ekonomická expozice může nastat pro jakoukoli společnost bez ohledu na její velikost a to i tehdy, pokud působí pouze na domácích trzích.
Na rozdíl od transakční expozice a translační expozice (dva další typy měnové expozice) je obtížné přesně měřit ekonomickou expozici, a proto je náročné zajistit ji. Zajištění ekonomické expozice je také relativně obtížné, protože se zabývá neočekávanými změnami měnových kurzů, na rozdíl od očekávaných změn měnových kurzů, které tvoří základ pro firemní prognózy rozpočtu.
Například malí evropští výrobci, kteří prodávají pouze na svých místních trzích a nevyvážejí své výrobky, by byli nepříznivě ovlivněni silnějším eurem, protože by to zlevnilo dovozy z jiných jurisdikcí, jako je Asie a Severní Amerika, a zvýšila by se konkurence na evropských trzích.
Ekonomická expozice roste s rostoucí volatilitou měny a je obtížné ji měřit.
Zvláštní úvahy
Ekonomickou expozici lze zmírnit prostřednictvím operačních strategií nebo strategií zmírňování měnového rizika. Provozní strategie zahrnují diverzifikaci výrobních zařízení, trhů konečných produktů a zdrojů financování, protože měnové efekty se mohou do jisté míry vzájemně kompenzovat, pokud se jedná o řadu různých měn. Strategie snižování měnového rizika zahrnují sladění měnových toků, dohody o sdílení rizika a měnové swapy.
Ekonomickou expozici lze zmírnit prostřednictvím operačních strategií nebo strategií zmírňování měnového rizika. Provozní strategie zahrnují diverzifikaci výrobních zařízení, trhů konečných produktů a zdrojů financování.
Měnové efekty se mohou do jisté míry vzájemně kompenzovat, pokud se jedná o množství různých měn. Strategie snižování měnového rizika zahrnují sladění měnových toků, dohody o sdílení rizika a měnové swapy. Odpovídající měnový tok znamená sladění peněžních toků a přílivů se stejnou měnou, jako je například co největší obchod v jedné měně, včetně půjček. Měnové swapy umožňují dvě společnosti, aby si po určitou dobu efektivně půjčovaly měny druhé strany.
Příklad ekonomické expozice
Předpokládejme, že velká americká společnost, která získá asi 50% svých výnosů ze zahraničních trhů, se ve svých předpovědích na příštích několik let podílela na postupném poklesu amerického dolaru vůči hlavním světovým měnám - řekněme 2% ročně -. Pokud dolar v následujících letech zhodnocuje místo postupného oslabování, představovalo by to pro společnost ekonomickou expozici. Síla dolaru znamená, že 50% výnosů a peněžních toků, které společnost dostává ze zámoří, bude při převodu zpět na dolary nižší, což bude mít negativní dopad na její ziskovost a ocenění.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.