Fúze vs. akvizice: Jaký je rozdíl?

Fúze a akvizice (M&A) jsou formy podnikové restrukturalizace, které jsou stále populárnější. Motivem pro snahu o sloučení nebo získání jiné společnosti je vedení, které se snaží dosáhnout lepší synergie v rámci organizace. Má se za to, že tato synergie zvyšuje konkurenceschopnost a efektivitu společnosti. Fúze a akvizice jsou také způsoby, jak společnost získat schopnosti, které si nemůže nebo nechce rozvíjet interně, a také převzít společnost považovanou za nedostatečně výkonnou nebo podceňovanou a odemknout hodnotu změnou operací nebo převzetím společnosti do soukromého vlastnictví.

Klíč s sebou

• Fúze spojují dvě společnosti do nového subjektu. Většinou jsou spravedliví.
• K akvizicím dochází, když jedna společnost koupí dostatek vlastního kapitálu v druhé, aby se stala jejím vlastníkem. Může to být celá hotovost, veškerý kapitál nebo, běžněji, kombinace obou.
• Nabytí dluhu lze také použít jako součást akviziční strategie.

Fúze

Fúze se obvykle vyskytují mezi společnostmi, které se domnívají, že nově vzniklá společnost může konkurovat lépe než samostatné společnosti samy. Správní rady obou společností schvalují kombinaci podniků i podmínek.

Fúze se obvykle vyskytují na bázi všech akcií. To znamená, že akcionářům obou fúzujících společností je přidělena stejná hodnota akcií nové společnosti, jaké vlastnili v jedné ze starých společností. Pokud tedy akcionář vlastnil akcie před fúzí v hodnotě 10 000 USD, měl by po fúzi vlastnit akcie 10 000 USD v akciích nově vzniklé společnosti. Počet vlastněných akcií by se po fúzi s největší pravděpodobností změnil, ale hodnota by zůstala stejná.

Akvizice

Fúze jsou však zřídka skutečným spojením rovných. Jedna společnost častěji nepřímo nakupuje jinou společnost a umožňuje cílové společnosti, aby ji nazvala fúzí, aby si udržela svou pověst. Pokud k akvizici dojde tímto způsobem, může kupující společnost získat cílovou společnost pomocí všech zásob, veškeré hotovosti nebo kombinací obou.

Pokud větší společnost nakoupí menší společnost s veškerou hotovostí, nedojde ke změně kapitálové části rozvahy mateřské společnosti. Mateřská společnost jednoduše koupila většinu nesplacených kmenových akcií. Pokud je většinový podíl menší než 100%, menšinový podíl je uveden v pasivní části rozvahy mateřské společnosti.

Pokud společnost získá jinou společnost v akciích s veškerými akciemi, bude to ovlivněno vlastním kapitálem.

Pokud k tomu dojde, mateřská společnost souhlasí s tím, že poskytne akcionářům cílové společnosti určitý počet akcií v mateřské společnosti pro každou akcii vlastněnou v cílové společnosti. Jinými slovy, pokud jste vlastnili 1 000 akcií v cílové společnosti a podmínky se týkaly obchodování s akciemi 1: 1, obdržíte 1 000 akcií v mateřské společnosti. Vlastní kapitál mateřské společnosti se změní o hodnotu akcií poskytnutých akcionářům cílové společnosti.