Enterprise Value-to-Sales - EV / Definice prodeje
Hodnota podniku k prodeji (EV / tržby) je oceňovacím opatřením, které porovnává hodnotu podniku (EV) společnosti s ročním prodejem. EV-to-sales poskytuje investorům kvantifikovatelnou metriku toho, kolik to stojí za nákup prodeje společnosti.
Vzorec pro hodnotu podniku k prodeji - EV / prodej je
EV / Prodej = MC + D - CCA roční tržby kdekoli: MC = Tržní kapitalizaceD = DebtCC = Hotovost a peněžní ekvivalenty \ begin {zarovnané} & \ text {EV / Sales} = \ frac {\ text {MC} + \ text {D } - \ text {CC}} {\ text {Roční tržby}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {MC} = \ text {Tržní kapitalizace} \\ & \ text {D} = \ text {Debt} \\ & \ text {CC} = \ text {Hotovost a peněžní ekvivalenty} \\ \ end {zarovnaný} EV / Prodej = roční tržbyMC + D − CC kde: MC = tržní kapitalizaceD = DebtCC = hotovost a peněžní ekvivalenty
Jak vypočítat hodnotu Enterprise-to-Sales - EV / Sales
Hodnota podniku k prodeji se vypočítá podle:
- Přidání celkového dluhu k tržnímu stropu společnosti
- Odečítání hotovosti a peněžních ekvivalentů
- A pak výsledek vydělíme ročním prodejem společnosti
Někdy se používá o něco složitější verze podnikové hodnoty s několika dalšími proměnnými. Složitější vzorec pro EV je:
EV = MC + D + PS + MI − CC kdekoli: PS = Upřednostňovaný shareMI = Menšinový úrok \ begin {zarovnaný} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {PS} = \ text {Preferované sdílené položky} \\ & \ text {MI} = \ text {Menšinový podíl} \\ \ end {alignment} EV = MC + D + PS + MI − CC kdekoli: PS = Preferované akcieMI = Menšinový úrok
Co vám Enterprise Value-to-Sales (EV / Sales) sděluje?
Hodnota podniku k prodeji je rozšíření ocenění mezi cenou a prodejem (P / S), které místo tržní hodnoty používá tržní kapitalizaci. Je vnímána jako přesnější než P / S, protože tržní kapitalizace sama o sobě při ocenění společnosti nebere v úvahu dluh společnosti.
Obecně platí, že nižší EV / prodejní násobek znamená, že společnost je považována za atraktivnější nebo podceňovaná. Míra EV / prodeje může být záporná, pokud je hotovost ve společnosti vyšší než tržní kapitalizace a struktura dluhu, což signalizuje, že společnost lze v podstatě koupit za vlastní hotovost.
Opatření EV-to-sales může být mírně klamné. Vysoká prodejní cena může být známkou toho, že investoři věří, že budoucí prodej se výrazně zvýší. Nižší prodejní prodej může signalizovat, že budoucí prodejní vyhlídky nejsou příliš atraktivní. Porovnejte prodej s prodejem s ostatními společnostmi v oboru a nahlédněte hlouběji do společnosti, kterou analyzujete. Hodnoty EV-to-sales jsou obvykle mezi 1 a 3.
Klíč s sebou
- EV / prodej je kvantifikovatelná metrika toho, kolik to stojí na nákup prodeje společnosti.
- Nižší násobek EV / prodej znamená, že společnost je atraktivnější nebo podceňovaná.
- Měření je považováno za přesnější než P / S, což nezohledňuje dluhové zatížení společnosti.
Příklad použití podnikové hodnoty na prodej - EV / prodej
Předpokládejme, že společnost vykazuje tržby za rok 70 milionů USD. Společnost má v účetnictví 10 milionů USD krátkodobých závazků a 25 milionů USD dlouhodobých závazků. Má aktiva v hodnotě 90 milionů USD, z toho 20% v hotovosti. Nakonec má společnost 5 milionů akcií nesplacených kmenových akcií a současná cena akcií činí 25 USD za akcii. Při použití tohoto scénáře je podniková hodnota:
EV = tržní limit (5 milionů akcií × cena akcie 25 $) + celkový dluh (10 milionů + 25 milionů $) −Cash (90 milionů × × 20%) = 125 milionů $ + 35 milionů milionů - 18 milionů $ \ start {zarovnanost} \ text {EV} & = \ text {Market Cap (5 milionů akcií} \ times \ text {\ $ 25 Stock Price)} \\ & \ quad + \ text {Celková dluh (\ 10 milionů $} + \ text {\ $ 25 milionů)} \\ & \ quad - \ text {Hotovost (\ $ 90 milionů} \ krát 20 \%) \\ & = \ $ 125 \ text {milion} + \ $ 35 \ text {milion} - \ $ 18 \ text {milion} \\ & = \ $ 142 \ text {milión} \ end {zarovnáno} EV = tržní limit (5 milionů akcií × cena akcií 25 $) + celkový dluh (10 milionů + 25 milionů $) −Cash (90 milionů $ × 20%) = 125 milionů $ + 35 milionů milionů- 18 milionů dolarů
Dále, abyste našli EV-to-sales, jednoduše vydělte vypočítanou hodnotu podniku na tržby. V tomto příkladu je prodej EV:
EV / Prodej = $ 142 milionů $ 70 milionů = 2, 03 \ begin {zarovnáno} & \ text {EV / Sales} = \ frac {\ $ 142 \ text {Million}} {\ $ 70 \ text {Million}} = 2, 03 \\ \ konec {zarovnáno} EV / Prodej = 70 milionů $ 142 milionů = 2, 03
Vezměte poměr EV / prodej o krok dále, zvažte Coca-Cola. Společnost má k 31. lednu 2019 tržní limit 206 miliard USD. Celkový dluh k 28. září 2018 činil 40, 6 miliardy USD. Hotovost a peněžní ekvivalenty jsou 13, 8 miliardy USD. Tržby za Coca-Cola za posledních 12 měsíců byly 32, 3 miliardy dolarů. Hodnota EV pro Coca-Cola je 232, 8 miliard USD, tj. 206 miliard USD + 40, 6 miliard USD - 13, 8 miliard USD. Její násobek prodej / prodej je 7, 2 nebo 232, 8 miliard USD / 32, 3 miliard USD.
Rozdíl mezi prodejem a prodejem a prodejem (P / S)
Poměr EV k prodeji zohledňuje dluh a hotovost společnosti. Poměr ceny k prodeji zatím není. Poměr cena k prodeji se vypočítává rychleji a jako čitatel se používá pouze tržní strop společnosti. Držitelé dluhopisů však mají nárok na prodej a měli by být teoreticky zahrnuti do ocenění.
Omezení používání podnikové hodnoty na prodej - EV / prodej
Poměr EV / prodej vyžaduje výpočet hodnoty podniku, což zahrnuje trochu více kopání. Obvykle se používá pro akvizice, kde nabyvatel převezme dluh společnosti, ale také dostane hotovost. Stejně tak prodeje neberou v úvahu náklady nebo daně společnosti.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.