Vztah EUR / CHF (Euro / Švýcarský frank)

Pro obchodníky na devizovém trhu je korelace mezi měnovými páry eura a švýcarského franku příliš silná, než aby byla ignorována. Korelace mezi dvěma měnovými páry, EUR / USD (euro / americký dolar) a USD / CHF (americký dolar / švýcarský frank), je popsána jako vzestupná hodnota záporných 95%. Jedná se o inverzní vztah, který naznačuje, že když se EUR / USD (euro / americký dolar) shromáždí, USD / CHF (americký dolar / švýcarský frank) se většinou odprodá a naopak.

Klíč s sebou

• EUR / CHF (euro / švýcarský frank) lze replikovat dlouhou pozicí v EUR / USD (euro / americký dolar) a dlouhou pozicí v USD / CHF (americký dolar / švýcarský frank).
• Silný vztah EUR / USD a USD / CHF je silnější než vztahy ostatních měnových párů kvůli úzkým vazbám mezi eurozónou a Švýcarskem.
• Pokud existují rozdílné politické nebo měnové politiky, odděluje se pár EUR / USD a USD / CHF.

Jak funguje vztah EUR / CHF (Euro / Švýcarský frank)

Měna EUR / CHF (euro / Švýcarský frank) je poháněna měnovými páry - USD / CHF a EUR / USD. U dvou samostatných a odlišných finančních nástrojů je korelace 95% téměř dokonalá. Rozhodování obou měn ve snaze zachytit úrokový diferenciál však nefunguje.

Z dlouhodobého hlediska má většina měn, které obchodují proti americkému dolaru, korelaci nad 50%. Je to proto, že americký dolar je dominantní měnou zapojenou do 90% všech měnových transakcí. Americká ekonomika je navíc největší na světě, což znamená, že její síla ovlivňuje mnoho dalších národů.

Ačkoli silný vztah mezi EUR / USD a USD / CHF je částečně způsoben společným dolarovým faktorem ve dvou měnových párech, vztah je mnohem silnější než vztah ostatních měnových párů, kvůli úzkým vazbám mezi eurozónou a Švýcarskem.

Švýcarsko, obklopené dalšími členy eurozóny, má úzké politické a hospodářské vazby se svými většími sousedy. Tyto vazby a vztahy začaly dohodou o volném obchodu uzavřenou v roce 1972. Následovalo více než 100 dvoustranných dohod, které umožnily volný tok švýcarských občanů do pracovních sil v Evropské unii (EU) a postupné otevírání Švýcarska trh práce pro občany EU. Vzhledem k tomu, že obě ekonomiky jsou důvěrně propojeny, pocítí-li se eurozóna smlouvy, bude mít Švýcarsko pocit zvlnění.

Zvláštní úvahy

Pokud jde o obchodování, blízké zrcadlové obrazy těchto dvou měnových párů, obrázek 1 ukazuje, že pozice dlouhá na EUR / USD a dlouhá na USD / CHF představuje dvě úzce se kompenzující pozice nebo EUR / CHF.

Mezitím se zaujetí dlouhé pozice na jedné a krátké pozice na druhé ve skutečnosti zdvojnásobí na stejné pozici, i když se to může zdát jako dva oddělené obchody. To je důležité pro řádné řízení rizik, protože pokud se něco pokazí s krátkou pozicí na jedné měnové dvojici a dlouhou pozicí na druhé, mohou se ztráty snadno zkombinovat.

Obchodování na vnitrodenním základě je méně riskantní, protože korelace je v kratším období slabší. Zpravidla EUR / USD okrajově vede cenu v USD / CHF, protože má tendenci být likvidnější měnovou dvojicí. Navíc může likvidita v USD / CHF klesnout ve druhé polovině americké relace, když evropští obchodníci opouštějí trh, což znamená, že některé pohyby mohou být prohlubující.

Někteří mohou navrhnout neutralizaci expozice amerického dolaru na řádné zajištění. Spouštíme stejný scénář a každý měsíc zajišťujeme USD / CHF ekvivalentem dolaru za euro. Děláme to vynásobením návratnosti USD / CHF kurzem EUR / USD na začátku každého měsíce, což znamená, že pokud se jedno euro rovná 1, 14 USD na začátku měsíce, zajistíme zajištění nákupem 1, 14 USD proti Švýcarsku frank.

Kritika vztahu EUR / CHF (Euro / Švýcarský frank)

Vztah mezi EUR / USD a USD / CHF se odděluje, pokud existují odlišné politické nebo měnové politiky. Například, pokud volby přinesou nejistotu v Evropě, ale ne ve Švýcarsku, může se hodnota EUR / USD sklouznout ještě více než shromáždění USD / CHF. Naopak, pokud eurozóna agresivně zvýší úrokové sazby a Švýcarsko tak neučiní, hodnota EUR / USD by mohla zhodnotit více než snímky USD / CHF.

Protože rozsahy těchto dvou měn se mohou měnit více či méně než bodový rozdíl, arbitráž úrokových sazeb na devizovém trhu pomocí těchto dvou měnových párů nefunguje. Poměr rozsahu se vypočítá vydělením rozsahu USD / CHF rozsahem EUR / USD.