Finance
Finance je pojem, který obecně popisuje studium a systém peněz, investic a dalších finančních nástrojů. Některé úřady dávají přednost rozdělení financí do tří různých kategorií: veřejné finance, podnikové finance a osobní finance. Další kategorie zahrnují nedávno vznikající oblast sociálního financování a behaviorálního financování, která se snaží identifikovat kognitivní (např. Emocionální, sociální a psychologické) důvody finančních rozhodnutí.
1:30Finance
Základy financí
Finance, jako zřetelné odvětví teorie a praxe z ekonomie, vznikly ve 40. a 50. letech 20. století s díly Markowitze, Tobina, Sharpa, Treynora, Blacka a Scholesa. Témata financí - jako jsou peníze, bankovnictví, půjčování a investování - samozřejmě existovala už od úsvitu lidské historie v nějaké formě.
Dnes se „finance“ obvykle dělí na tři široké kategorie: Veřejné finance zahrnují daňové systémy, vládní výdaje, rozpočtové postupy, stabilizační politiku a nástroje, dluhové záležitosti a další vládní obavy. Firemní finance zahrnují správu aktiv, pasiv, výnosů a dluhů podniku. Osobní finance definují všechna finanční rozhodnutí a činnosti jednotlivce nebo domácnosti, včetně rozpočtování, pojištění, hypotečního plánování, úspor a plánování odchodu do důchodu.
Klíč s sebou
- Finance je pojem, který obecně popisuje studium a systém peněz, investic a dalších finančních nástrojů.
- Finance lze široce rozdělit do tří různých kategorií: veřejné finance, podnikové finance a osobní finance.
- Novější podkategorie zahrnují sociální financování a behaviorální financování.
Veřejné finance
Federální vláda pomáhá předcházet selhání trhu tím, že dohlíží na rozdělování zdrojů, rozdělování příjmů a stabilizaci ekonomiky. Pravidelné financování těchto programů je zajištěno většinou prostřednictvím zdanění. Půjčky od bank, pojišťovacích společností a dalších vlád a výdělky z jejích společností také pomáhají financovat federální vládu.
Státní a místní vlády také dostávají granty a pomoc od federální vlády. Mezi další zdroje veřejných financí patří uživatelské poplatky z přístavů, letištní služby a další zařízení; pokuty vyplývající z porušení zákonů; příjmy z licencí a poplatků, například za řízení; a prodej vládních cenných papírů a emisí dluhopisů.
Firemní finance
Podniky získávají financování různými způsoby, od kapitálových investic po úvěrové dohody. Firma by si mohla vzít půjčku od banky nebo zařídit úvěrovou linku. Správné získání a správa dluhu může pomoci společnosti expandovat a stát se ziskovějšími.
Startupy mohou získat kapitál od andělských investorů nebo rizikových kapitalistů výměnou za procento vlastnictví. Pokud společnost prosperuje a zveřejňuje, vydá akcie na burze; takové počáteční veřejné nabídky (IPO) přinášejí velký příliv hotovosti do firmy. Založené společnosti mohou prodávat další akcie nebo vydávat podnikové dluhopisy, aby získaly peníze. Podniky mohou nakupovat akcie vyplácející dividendy, dluhopisy s modrým čipem nebo úročené bankovní depozitní certifikáty (CD); mohou také nakupovat jiné společnosti ve snaze zvýšit příjmy.
Například v červenci 2016 vydavatelství novin Gannett vykázalo čistý příjem za druhé čtvrtletí 12, 3 milionu USD, což představuje pokles o 77% z 53, 3 milionu USD během druhého čtvrtletí 2015. V důsledku akvizic společností North Jersey Media Group a Journal Media Group v roce 2015 však společnost Gannett vykázala v roce 2016 výrazně vyšší počty oběhů, což vedlo ke zvýšení celkových příjmů o 3% na 748, 8 milionu USD ve druhém čtvrtletí.
Osobní finance
Osobní finanční plánování obecně zahrnuje analýzu současné finanční situace jednotlivce nebo rodiny, předpovídání krátkodobých a dlouhodobých potřeb a provedení plánu k naplnění těchto potřeb v rámci jednotlivých finančních omezení. Osobní finance do značné míry závisí na výdělcích, životních požadavcích a individuálních cílech a touhách.
Mezi osobní finance patří mimo jiné nákup finančních produktů z osobních důvodů, jako jsou kreditní karty; životní, zdravotní a domácí pojištění; hypotéky; a penzijní produkty. Osobní bankovnictví (např. Kontrolní a spořicí účty, IRA a plány 401 (k)) se rovněž považuje za součást osobního financování.
Mezi nejdůležitější aspekty osobního financování patří:
- Posouzení současného finančního stavu: očekávaný peněžní tok, běžné úspory atd.
- Pojištění pojištění pro ochranu před rizikem a zajištění materiálního postavení je v bezpečí
- Výpočet a evidence daní
- Úspory a investice
- Plánování odchodu do důchodu
Jako specializovaná oblast je osobní finance posledním vývojem, i když její formy se na univerzitách a školách vyučují jako „domácí ekonomika“ nebo „spotřebitelská ekonomika“ od počátku 20. století. Pole bylo zpočátku ignorováno ekonomy muže, protože „domácí ekonomika“ se zdála být v domácnosti manželek. Nedávno ekonomové opakovaně zdůrazňovali rozsáhlé vzdělávání v otázkách osobních financí jako nedílnou součást makroekonomického výkonu celé národní ekonomiky.
Sociální finance
Sociální financování se obvykle týká investic do sociálních podniků, včetně charitativních organizací a některých družstev. Spíše než přímý dar mají tyto investice podobu kapitálového nebo dluhového financování, ve kterém investor hledá jak finanční odměnu, tak sociální zisk.
Moderní formy sociálního financování zahrnují také některé segmenty mikrofinancování, konkrétně půjčky majitelům malých podniků a podnikatelům v méně rozvinutých zemích, aby jim umožnil růst jejich podniků. Věřitelé získávají návratnost svých půjček a současně pomáhají zlepšovat životní úroveň jednotlivců a prospívat místní společnosti a ekonomice.
Dluhopisy se sociálním dopadem (známé také jako dluhopisy za úspěch nebo dluhopisy se sociálními výhodami) jsou specifickým typem nástroje, který funguje jako smlouva s veřejným sektorem nebo místní samosprávou. Splacení a návratnost investic závisí na dosažení určitých sociálních výsledků a úspěchů.
Behaviorální finance
Tehdy se zdálo, že teoretické a empirické důkazy naznačují, že konvenční finanční teorie byly přiměřeně úspěšné při předpovídání a vysvětlování určitých typů ekonomických událostí. V průběhu času však akademici ve finančních a ekonomických sférách odhalili anomálie a chování, ke kterým došlo v reálném světě, ale které nelze vysvětlit žádnými dostupnými teoriemi. Bylo stále jasnější, že konvenční teorie dokáží vysvětlit určité „idealizované“ události, ale že skutečný svět byl ve skutečnosti mnohem chaotičtější a dezorganizovanější, a že účastníci trhu se často chovají způsobem, který je iracionální, a proto je obtížné předvídat. podle těchto modelů.
Jako výsledek, akademici začali se obrátit na kognitivní psychologii aby odpovídal za iracionální a nelogická chování, která jsou nevysvětlitelná moderní finanční teorií. Behaviorální věda je pole, které se zrodilo z tohoto úsilí; snaží se vysvětlit naše činy, zatímco moderní finance se snaží vysvětlit činy idealizovaného „ekonomického člověka“ (Homo economicus).
Behaviorální finance, dílčí pole behaviorální ekonomiky, navrhuje teorie založené na psychologii, které vysvětlují finanční anomálie, jako je prudký nárůst nebo pokles cen akcií. Účelem je zjistit a pochopit, proč lidé dělají určitá finanční rozhodnutí. V rámci behaviorálního financování se předpokládá, že informační struktura a charakteristiky účastníků trhu systematicky ovlivňují investiční rozhodnutí jednotlivců i tržní výsledky.
Daniel Kahneman a Amos Tversky, kteří začali spolupracovat na konci 60. let, mnozí považují za otce behaviorálního financování. Později se k nim připojil Richard Thaler, který kombinoval ekonomii a finance s prvky psychologie, aby vyvinul koncepty, jako je mentální účetnictví, dotační efekt a další předpojatosti, které mají dopad na chování lidí.
Nájemci behaviorálních financí
Financování chování zahrnuje mnoho konceptů, ale čtyři jsou klíčové: mentální účetnictví, stádové chování, ukotvení a vysoká sebehodnocení a nadměrná důvěra.
Mentální účetnictví označuje sklon lidí k alokaci peněz pro konkrétní účely na základě různých subjektivních kritérií, včetně zdroje peněz a zamýšleného použití pro každý účet. Teorie mentálního účetnictví naznačuje, že jednotlivci budou pravděpodobně přiřazovat různé funkce každé skupině aktiv nebo účtu, jejichž výsledkem může být nelogický, dokonce škodlivý soubor chování. Například někteří lidé nechávají zvláštní „peníze jar“ vyčleněné na dovolenou nebo nový domov a zároveň nesou značný dluh na kreditní kartě.
Chování stáda uvádí, že lidé mají tendenci napodobovat finanční chování většiny nebo stáda, ať už jsou tyto akce racionální nebo iracionální. V mnoha případech je stádové chování soubor rozhodnutí a jednání, které by jednotlivec nutně neučinil sám, ale zdá se, že mají legitimitu, protože „každý to dělá“. Chování stáda je často považováno za hlavní příčinu finanční paniky a selhání akciového trhu.
Ukotvení odkazuje na přiřazení výdajů k určitému referenčnímu bodu nebo úrovni, i když to nemusí mít pro dané rozhodnutí žádný logický význam. Jedním běžným příkladem „ukotvení“ je konvenční moudrost, že diamantový zásnubní prsten by měl stát asi dva měsíce platu. Další by mohl být nákup akcií, které se krátce zvýšily z obchodování kolem 65 USD na 80 USD a poté klesly zpět na 65 USD, z toho smyslu, že je to nyní výhodná smlouva (ukotvení vaší strategie za cenu 80 USD). I když by to mohla být pravda, je pravděpodobnější, že číslo 80 $ bylo anomálií a 65 $ je skutečná hodnota akcií.
Vysoké sebehodnocení znamená tendenci člověka hodnotit se lépe než ostatní nebo vyšší než průměrný člověk. Investor si například může myslet, že je investiční guru, když jeho investice dosahují optimálního výkonu (a blokuje investice, které vedou špatně). Vysoké sebehodnocení jde ruku v ruce s přílišnou důvěrou, což odráží tendenci přeceňovat nebo zveličovat schopnost člověka úspěšně plnit daný úkol. Nadměrná důvěra může například poškodit schopnost investora vybírat akcie. Studie z roku 1998 nazvaná „Objem, volatilita, cena a zisk, když jsou všichni obchodníci nadprůměrní“, výzkumník Terrence Odean zjistil, že nadměrní investoři obvykle prováděli více obchodů ve srovnání se svými méně sebevědomými protějšky - a tyto obchody skutečně produkovaly výnosy výrazně nižší než na trhu.
Učenci argumentují, že v posledních několika desetiletích došlo k bezkonkurenční expanzi financí - nebo roli financí v každodenním podnikání nebo životě.
Finance versus ekonomika
Ekonomika a finance jsou vzájemně propojeny, vzájemně se informují a ovlivňují. Investorům záleží na ekonomických údajích, protože také do velké míry ovlivňují trhy. Je důležité, aby se investoři vyhýbali „buď / nebo“ argumentům týkajícím se ekonomiky a financí; oba jsou důležité a mají platné aplikace.
Obecně platí, že zaměření ekonomie - zejména makroekonomie - má obvykle větší obrázek v přírodě, jako je například výkon země, regionu nebo trhu. Ekonomika se také může zaměřit na veřejnou politiku, zatímco finanční zaměření je více individuální, specifické pro společnost nebo průmysl. Mikroekonomie vysvětluje, co lze očekávat, pokud se určité podmínky změní na úrovni odvětví, firmy nebo jednotlivce. Pokud výrobce zvýší ceny aut, mikroekonomie říká, že spotřebitelé budou mít tendenci kupovat méně než dříve. Pokud se v Jižní Americe zhroutí hlavní měděný důl, cena mědi bude mít tendenci se zvyšovat, protože nabídka je omezená.
Finance se také zaměřují na to, jak společnosti a investoři hodnotí riziko a návratnost. Historicky byla ekonomika více teoretická a finanční praktičtější, ale v posledních 20 letech se tento rozdíl stal mnohem méně výrazným.
Je Finance umění nebo věda?
Krátká odpověď na tuto otázku je obě. Finance jako obor studia a oblast podnikání má rozhodně silné kořeny v souvisejících vědeckých oblastech, jako je statistika a matematika. Navíc, mnoho moderních finančních teorií připomíná vědecké nebo matematické vzorce.
Nelze však popřít skutečnost, že finanční průmysl zahrnuje i nevědecké prvky, které ho přirovnávají k umění. Například bylo objeveno, že lidské emoce (a rozhodnutí na základě nich) hrají velkou roli v mnoha aspektech finančního světa.
Moderní finanční teorie, jako je model Black Scholes, těžce čerpají ze zákonů statistiky a matematiky nalezených ve vědě; jejich samotné vytvoření by bylo nemožné, kdyby věda nepředložila počáteční základy. Také teoretické konstrukty, jako je model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) a efektivní tržní hypotéza (EMH), se pokoušejí logicky vysvětlit chování akciového trhu emocionálním, zcela racionálním způsobem a zcela ignorují prvky, jako je tržní sentiment a sentiment investora.
A zatímco tyto a další akademické pokroky výrazně zlepšily každodenní fungování finančních trhů, historie je plná příkladů, které se zdají být v rozporu s představou, že se finance chová podle racionálních vědeckých zákonů. Například katastrofy na akciových trzích, jako je krach v říjnu 1987 (Černý pondělí), který zaznamenal pokles průmyslového průměru Dow Jones (DJIA) o 22%, a velký burzovní trh z roku 1929 začíná v černý čtvrtek (24. října 1929), nejsou vhodně vysvětleny vědeckými teoriemi, jako je EMH. Lidský prvek strachu také hrál roli (důvod dramatického pádu na akciovém trhu je často nazýván „panikou“).
Záznamy investorů navíc ukázaly, že trhy nejsou zcela efektivní, a tedy ne zcela vědecké. Studie ukázaly, že sentiment investorů se zdá být mírně ovlivňován počasím, přičemž celkový trh obecně bývá stále silnější, když je počasí převážně slunečné. Mezi další jevy patří lednový efekt, struktura cen akcií klesá na konci jednoho kalendářního roku a roste na začátku příštího.
Kromě toho někteří investoři dokázali dlouhodobě trvale překonávat širší trh, zejména slavný držitel akcií Warren Buffett, který byl v době psaní tohoto dokumentu druhým nejbohatším jednotlivcem ve Spojených státech - jeho bohatství bylo z velké části postaveno z dlouhodobých kapitálových investic. Prodloužená výkonnost několika vybraných investorů, jako je Buffett, dluží hodně diskreditaci EMH, což vede některé k tomu, aby věřili, že k tomu, aby byl úspěšný akciový investor, je třeba porozumět jak vědě za číslováním, tak i umění, které se skrývá za výběrem akcií.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.