Do budoucna
Termín „výhled do budoucnosti“ je obchodní termín používaný k identifikaci předpovědí o budoucích obchodních podmínkách, obvykle u veřejně obchodovaných korporací. Tento termín je užitečný pro akcionáře, kteří důsledně dotazují vedení společnosti na to, co se podle jejich názoru v budoucnu stane, aby mohli odpovídajícím způsobem nakupovat nebo prodávat akcie.
Ačkoli nikdo nemůže předvídat budoucnost s absolutní jistotou, vedení společnosti je často nejlépe připraveno hovořit o plánech společnosti na nadcházející čtvrtletí a často jsou nejzkušenější v analýze toho, jak se budoucí pohyby mohou shodovat se současnými trendy.
Některé společnosti nabízejí pokyny čtvrtletně; jiné meziročně, přičemž bývalý model s větší pravděpodobností poskytne přesnější údaje.
Porozumění výhledu
Mnoho společností vydává prohlášení o vyloučení odpovědnosti, když vydávají výhledová prohlášení. Navzdory implicitnímu porozumění, že určitá prohlášení mají do značné míry spekulativní povahu, Komise pro cenné papíry a burzu USA (SEC) zmocňuje veřejné společnosti, aby toto vyloučení odpovědnosti zahrnovaly do všech publikovaných materiálů pro správu zaměřených na investory.
Tento požadavek zdůrazňuje, že akcionáři obecně nemohou podniknout právní kroky proti vedení společnosti za výhledová prohlášení, která se ukáží jako nepřesná.
Příklad prohlášení o vyloučení odpovědnosti za výhled
Příklad prohlášení o vyloučení odpovědnosti v prohlášení o výhledu lze nalézt v sekci vztahů s investory na webu General Electric (GE). V souhrnu jejich prohlášení o vyloučení odpovědnosti uvádí, že veškerá veřejná komunikace GE a SEC mohou obsahovat „výhledová prohlášení“ o budoucích příjmech společnosti, organickém růstu, peněžních tocích, peněžních konverzích, příspěvcích na penzijní financování a výnosech na akcii - to vše může nakonec se nepodaří projít.
Vedení se může také vyjádřit k nové regulaci (regulacím) a americké daňové reformě, která by také měla být přijata se zrnkem soli. Všechna tato tvrzení a mnoho dalších prohlášení v výhledových prohlášeních nemusí přijít, ale jsou cenná v tom, že nabízejí okno, jak management prohlíží podnikatelské prostředí, situaci společnosti v tomto prostředí a její cíle pro budoucí růst a změna.
Klíč s sebou
- „Forward looking“ je obchodní termín používaný k identifikaci předpovědí, které veřejně obchodované korporace vytvářejí ohledně budoucích obchodních podmínek, restrukturalizací, odhadů výdělků a dalších základních informací o společnosti.
- Výhledová prohlášení jsou zvláště užitečná pro akcionáře, kteří tyto informace používají k nákupu nebo prodeji pozic ve společnosti.
- Aby se omezilo soudní spory proti nim, společnosti automaticky začleňují právní vyloučení odpovědnosti do všech vnějších vztahů s vztahy s investory a tvrdí, že výhledová prohlášení obsažená v nich jsou pouze spekulativní.
Zákon o reformě soudních sporů v oblasti soukromých cenných papírů
Ve Spojených státech poskytuje zákon o reformě sporů o soukromých cenných papírech z roku 1995 nebo PSLRA určitá ustanovení o bezpečném přístavu proti podvodným nárokům, která se zabývají výhledovými prohlášeními. PSLRA, původně předaná k omezování lehkomyslných nebo neopodstatněných soudních sporů o cenných papírech, požadovala, aby žalobci předložili konkrétní podvodná prohlášení, která tvrdí, že obhajující strana učinila.
Konkrétně Nejvyšší soud Spojených států popsal několik prvků, které musí žalobce v rámci PSLRA prokázat, jako například:
- Žalovaný provedl významné zkreslení nebo opomenutí
- Výše uvedené zkreslení je přímo spojeno s nákupem nebo prodejem cenného papíru
- Důkaz příčiny ztráty, což znamená, že transakce vedla ke ztrátě aktiv