Harry Markowitz
Harry Markowitz (1927–) je ekonomem, který získal Nobelovu cenu a který vymyslel moderní teorii portfolia představenou akademickým kruhům ve svém článku „Portfolio Selection“, který se objevil v Journal of Finance v roce 1952. Markowitzovy teorie zdůrazňovaly význam portfolií, riziko, korelace mezi cennými papíry a diverzifikace. Jeho práce ve spolupráci s Mertonem H. Millerem a Williamem F. Sharpem změnila způsob, jakým lidé investovali. Tito tři intelektuálové sdíleli Nobelovu cenu za ekonomiku v roce 1990. Markowitz je v současné době profesorem Rady managementu Rady Kalifornské univerzity v San Diegu.
Harry Markowitz vysvětlil
Harry Markowitz podle vlastních slov řekl: „Základní pojmy teorie portfolia mi přišly jedno odpoledne v knihovně, když jsem četl teorii investiční hodnoty Johna Burr Williamsa. Williams navrhl, aby se hodnota akcie rovnala současné hodnotě její budoucnosti Vzhledem k tomu, že budoucí dividendy jsou nejisté, vyložil jsem Williamsův návrh hodnotit akcie podle očekávaných dividend. Pokud by se však investor zajímal pouze o očekávané hodnoty cenných papírů, zajímal by se pouze o očekávanou hodnotu portfolia. ; a pro maximalizaci očekávané hodnoty portfolia je třeba investovat pouze do jediného cenného papíru. “
Investice do „jednotné bezpečnosti“ nedaly Markowitzovi smysl. Markowitz se tedy pustil do vývoje moderní teorie portfolia, přičemž základem diverzifikace byla koncepce rizik, návratnosti, rozptylu a kovariance. Markowitz vysvětluje: „Vzhledem k tomu, že existují dvě kritéria, riziko a výnos, bylo přirozené předpokládat, že investoři vybrali ze sady Pareto optimální kombinace rizika a návratnosti.“ Optimální kombinace portfolia, známá jako efektivní sada Markowitz, leží na efektivní hranici maximálních výnosů pro danou úroveň rizika na základě konstrukce portfolia se střední rozptylem. Teorie portfolií se střední rozptylem, která Markowitz revolucionizoval, se nakonec rozšířila na vývoj modelu oceňování kapitálových aktiv, což je zásadní součást praxe správy investic.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.