Jak společnosti podílového fondu vydělávají peníze

Většina investorů slyšela o vzájemných fondech, ale relativně málo z nich rozumí tomu, jak tyto fondy skutečně fungují. To není nijak překvapivé; Koneckonců, většina lidí není finanční odborník a v jejich životě se odehrává spousta dalších věcí, které jsou naléhavější než struktura investičních společností. Někteří investoři se však mohou lépe rozhodnout, pokud pochopí, že společnosti podílových fondů vydělávají peníze tím, že jim účtují poplatky, a velikost a typ účtovaných poplatků se u jednotlivých fondů liší.

Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) požaduje, aby společnost fondu zveřejnila ve svém prospektu fondu odměny akcionářům a provozní náklady. Investoři najdou tyto informace v tabulce poplatků umístěné poblíž přední části prospektu. Poplatky jsou snadno největším zdrojem příjmů pro společnosti se základními podílovými fondy, i když některé společnosti mohou samostatně investovat samostatně. Mezi různé druhy poplatků patří poplatky za nákup; prodejní poplatky nebo zatížení podílového fondu; odložené prodejní poplatky; poplatky za odkup; poplatky za účet; a směnné poplatky.

Porozumění podílovým fondům

Podílové fondy patří mezi nejoblíbenější a nejúspěšnější investiční nástroje díky kombinaci flexibility, nízkých nákladů a šance na vysokou návratnost. Investování do podílového fondu je jiné než pouhé zabalení peněz na spořicí účet nebo vkladový certifikát (CD) v bance. Když investujete do podílového fondu, vlastně kupujete akcie společnosti.

Společnost, kterou kupujete, je investiční společnost. Podílové fondy se zabývají investováním do cenných papírů, stejně jako Ford podniká v oblasti výroby automobilů. Aktiva pro podílový fond jsou různá, ale konečným cílem každé společnosti je vydělat peníze akcionářům.

Akcionáři vydělávají peníze jedním ze tří způsobů. Prvním způsobem je návratnost úroků a výplaty dividend z podkladových pozic fondu. Investoři mohou také vydělat peníze na základě obchodů provedených vedením; pokud podílový fond vydělává kapitálové zisky z obchodu, je ze zákona povinen převádět zisky na akcionáře. Toto se nazývá rozdělení kapitálu. Poslední způsob je prostřednictvím standardního zhodnocování aktiv, což znamená, že hodnota akcií podílových fondů roste.

Akcionářské poplatky

Společnosti fondů mohou ke svým službám a produktům přiložit sortiment poplatků, ale kde a jak jsou tyto poplatky zahrnuty, je rozdíl. Poplatky za prodejní poplatky, běžně označované jako zatížení, jsou vyvolávány nákupem akcií podílového fondu investorem. To znamená, že investor zaplatí další procento, obvykle asi 5%, navíc k skutečné ceně akcie. Společnosti fondů obvykle neuchovávají celé prodejní poplatky, protože velká část často jde na makléře a poradce, kteří fond prodali.

Existují různé druhy zatížení fondu. Nejběžnější je front-end zatížení, které je okamžitě odečteno od výše investice před skutečným nákupem akcií. Úřad pro regulaci finančního průmyslu (FINRA) stanoví pro front-end zátěž 8, 5% limit. Například investice ve výši 1 000 USD s front-end zátěží pošle brokerovi 50 USD a 950 USD na nákup akcií podílového fondu.

Tam jsou také back-end zatížení, které mohou být účtovány při prodeji akcií. Nejběžnější z nich se nazývá podmíněný odložený prodejní poplatek (CDSC). Toto zatížení začíná relativně vysoké a má tendenci klesat v průběhu času, obvykle klesá na nulu po období sedmi až 10 let.

Některé společnosti z fondů účtují poplatky za nákup nebo výplatu. Tyto zvuky se hodně podobají prodejním poplatkům, ale jsou skutečně placeny výhradně do fondu, nikoli zprostředkovatele. Poplatky za nákup probíhají v okamžiku, kdy jsou akcie zakoupeny, a poplatky za zpětné odkupy v okamžiku prodeje akcií.

V zásadě jsou poplatky za správu velmi závislé na úspěchu fondu a pokračujícím obchodování s novými akciemi veřejností. Nejúspěšnější fondy vidí spoustu nových peněz a bývají vysoce likvidní; více obchodování se rovná vyššímu příjmu společnosti.

Roční provozní výdaje fondu

Společnosti podílových fondů nepracují zdarma; existují výdaje, které je třeba získat zpět. Pokrývají náklady, jako je placení investičního poradce, administrativní pracovníci, analytici výzkumu fondů, distribuční poplatky a další provozní náklady.

Manažerské poplatky jsou placeny z aktiv fondu, nikoli přímo účtovány akcionářům. SEC vyžaduje, aby poplatky za správu byly uvedeny jako samostatná položka a nebyly soustředěny do kategorie „ostatní“ výdaje, takže investoři mohou vždy sledovat, které prostředky utratí nejvíce za odměnu za správu.

Většina investorů nakonec slyší o distribučních poplatcích, častěji označovaných jako 12b-1 poplatky. S limitem 1% vašich aktiv fondu jsou akcionářům účtovány poplatky 12b-1 na pokrytí nákladů spojených s marketingem fondu a poskytováním služeb pro akcionáře. Mnoho těchto nákladů na fond je nutné; například SEC vyžaduje tisk a distribuci prospektů novým investorům. Protože se prostor vzájemných fondů stal konkurenceschopnějším, zejména od konce 90. let, poplatky 12b-1 se snížily a akcionáři se na ně stali citlivějšími.

Poplatky 12b-1 se mění z třídy akcií na třídu akcií. Akcie třídy A inklinují k zavedení front-end zatížení a mají nižší náklady 12b-1 a některé podílové fondy snižují front-end zatížení v závislosti na velikosti investice. Toto je v oboru známo jako „body přerušení“. Myšlenkou je, že společnost podílového fondu je ochotna obětovat některé příjmy na akcii za účelem lákání více nákupů akcií. Akcie třídy B a akcie třídy C mají obvykle vyšší roční náklady než akcie třídy A.

Fondy bez zatížení

Mnoho podílových fondů nemá prodejní poplatky; oni se nazývají no-load fondy. To však neznamená, že jsou bez poplatků. Mohou stále hradit marketingové a distribuční náklady prostřednictvím poplatků 12b-1, ačkoli SEC nedovoluje těmto společnostem, aby se považovaly za bez zatížení, pokud náklady 12b-1 přesáhnou 0, 25%. Jiní, například rodina fondů Vanguard, nemají vůbec žádné prodejní poplatky ani poplatky 12b-1.

Fondy bez zatížení mohou stále získávat příjmy z jiných druhů příjmů z poplatků, ale tyto společnosti mají také tendenci snižovat náklady, aby kompenzovaly nedostatek příjmů z prodejních poplatků. To často souvisí s méně aktivním řízením investic a pasivnější investiční strategií fondu.