Index Podílové fondy Vs. Index ETF

Investice mohou být buď aktivní, nebo pasivní. Při dřívějším přístupu investor nakupuje, drží a prodává obchodovatelné cenné papíry za účelem dosažení konkrétního cíle. Jeho rozhodnutí je funkcí základního výzkumu společnosti v kontextu jejího odvětví, zejména národního a globálního hospodářství obecně. Druhý přístup naopak znamená opakování benchmarku nebo indexu obchodovatelných cenných papírů, které sdílejí společné rysy.

Aktivní investoři se domnívají, že umí nejlepší trh a vydělávají alfa. Pasivní investoři naproti tomu tvrdí, že neefektivnost trhu v dlouhodobém horizontu se vyžehná („arbitrárně pryč“ v řeči profesionálů na trhu), takže pokus o poražení trhu je zbytečný. Tyto druhy investorů jednoduše touží dosáhnout beta nebo návratnosti na trhu. (Viz také: Benchmark své výnosy s indexy )

Pro typického individuálního investora je pasivní investice nejlépe dosaženo prostřednictvím profesionálního řízení. Existují dvě možnosti: otevřená investiční společnost, jinak známá jako podílový fond, a fond obchodovaný na burze nebo ETF. Protože oba typy fondů sledují podkladový index, rozdíly ve výkonu obvykle spočívají v chybě sledování nebo v míře, v níž fond nedokáže replikovat index.

Kromě toho mohou být náklady na ETF nižší než jeho protějšek s otevřeným koncem, což je také rozdíl, který může ovlivnit výkon. Dalším důležitým faktorem, který ovlivňuje výkonnost, je chování investorů. Následuje základní diskuse o hlavních atributech každého a za jakých okolností je člověk použije.

Skutečně pasivní investor

Tento jednotlivec chce dosáhnout alokace aktiv, která nejlépe vyhovuje jeho cílům, s nízkými náklady as minimální aktivitou. Pro něj by byl výhodnější indexový podílový fond. Typické úpravy expozice by bylo dosaženo pravidelným plánovaným vyvážením, aby byla zachována konzistence s jeho cílem. Pokud okolnosti změní nastavení alokace nebo jednorázového přidělení, lze snadno provést taktické změny.

(Někdy) není tak pasivní investor

Tento jednotlivec sdílí mnoho cílů skutečně pasivního investora, ale může vykazovat větší sofistikovanost a chce provádět změny ve svém portfoliu s větší rychlostí a přesností. Pro tento typ investora by byla ETF vhodnější. Zatímco ETF zaujímá pasivní přístup, stejně jako jeho starší sestřenice podílových fondů, umožňuje držiteli zaujmout a provádět směrový pohled na trh nebo trhy způsobem, který otevřený fond nemůže. Například, jako u akcií kmenových akcií, ETF obchodují na sekundárním trhu. Investoři je mohou kupovat a prodávat během tržních hodin, místo aby byli závislí na forwardových cenách, kde je cena tradičních podílových fondů počítána v čisté hodnotě aktiv (NAV) po uzavření trhu.

Kromě toho mohou investoři krátce prodat ETF. Pasivní investor, který může být oportunně nakloněn, bude využívat větší flexibilitu, kterou toto vozidlo poskytuje - taktické změny a tržní hry mohou být provedeny rychle. Jednou potenciální nevýhodou je akumulace obchodních nákladů v závislosti na obchodní činnosti. Použití ETF výše uvedeným způsobem je aktivní aplikací pasivní investice.

Investor by měl chápat dynamiku trhu, protože ovlivňuje chování třídy aktiv a měl by být schopen pochopit a odůvodnit svůj rozhodovací proces, nezapomenout, že obchodní náklady mohou snížit investiční návratnost. Investoři by měli pochopit, že pokus o praktikování strategie hedgeového fondu globálního makra (přijímání směrových sázek na třídy aktiv k dosažení nadměrných výnosů) je podobný střelci, který se pokouší dosáhnout rozsahu a přesnosti vysoce výkonné pušky s ráží 0, 22. .

Další úvahy

Bez ohledu na výše uvedenou diskusi existuje několik dalších rysů, které by si jednotliví investoři měli vzít v úvahu při rozhodování, zda použít indexový podílový fond nebo index ETF. Podílové fondy mají různé třídy akcií, dohody o prodejních poplatcích a požadavky na dobu držení, aby odrazovaly od rychlého obchodování. Časový rámec investora a (ne) sklon k obchodování bude určovat, jaký produkt použít. ETF jsou postaveny pro rychlost, všechny ostatní jsou si rovny, protože nemají žádná taková uspořádání.

Podílové fondy mají také často minimální nákupy, které mohou být vysoké, v závislosti na účtu, do kterého jeden investuje. U fondů obchodovaných na burze tomu tak není. Investice do podílového fondu nebo ETF však mají daňové důsledky. Podílový fond může způsobit, že držiteli bude zdaněna daň z kapitálových výnosů dvěma způsoby:

Když prodá částku vyšší, než je částka, za kterou koupil, investor dosáhne kapitálového zisku. Na druhé straně může investor držet podílový fond a stále se na něj vztahovat daně z kapitálových výnosů, pokud jiní investoři ve stejném fondu hromadně prodávají a nutí fond prodávat jednotlivé podíly za účelem získání hotovosti za výplaty. Tyto prodeje mohou způsobit, že zbývající držitelé fondů dosáhnou kapitálového zisku.

Nakonec podílové fondy nabízejí investorům programy reinvestování dividend, které umožňují automatickou reinvestici peněžních dividend fondu. Na zdanitelném brokerském účtu by dividendy byly zdaněny, i když jsou reinvestovány. ETF takové vlastnosti nemají. Hotovost z dividend je vložena na účet zprostředkovatele investora, kterému by mohla být udělena provize za nákup dalších akcií ETF s dividendou, kterou vyplatila. Někteří makléři se vzdávají jakýchkoli prodejních poplatků. Vzhledem k nákladům na provize obvykle ETF obvykle nefungují v ujednání o odložení platu. V IRA by však na investora neovlivnily žádné daňové dopady z obchodování. (Viz také: Co potřebujete vědět o kapitálových výnosech a daních. )

Sečteno a podtrženo

Při zvažování indexového podílového fondu proti indexu ETF by se jednotlivý investor dobře poradil se zkušeným profesionálem, který pracuje s jednotlivými investory různých potřeb. Okolnosti dvou jedinců nejsou totožné a volba jednoho produktu indexu před jiným vyplývá ze souhrnu okolností. Stejně jako u každého investičního rozhodnutí musí investoři dělat domácí úkoly a náležitou péči.