Internetová bublina
Internetová bublina je spekulativní bublina, která se vyvinula po popularizaci celosvětového webu v roce 1991. Mánie byla součástí širší technologické bubliny, která vedla k masivnímu nadměrnému investování do telekomunikací a IT infrastruktury. Tato investiční spěch vedl k exponenciálnímu růstu a následnému kolapsu Nasdaq, trhu s technologickými akciemi v USA.
Klíč s sebou
- Internetová bublina byla z velké části výsledkem nové, špatně srozumitelné obchodní příležitosti, kterou představila popularizace celosvětového webu.
- Mnoho investorů, včetně institucionálních investorů, nevědělo, jak ocenit nové společnosti s obchodními modely založenými na online aktivitách.
- Případné objevení se internetové bubliny bylo silně ovlivněno činnostmi Federálního rezervního systému a zejména Alana Greenspana.
Porozumění internetové bublině
Jednou z funkcí internetové bubliny bylo pozastavení nedůvěry investorů ohledně životaschopnosti mnoha obchodních modelů dot-com. V této nové ekonomice společnost potřebovala pouze „.com“ ve svém názvu, aby viděla prudce stoupající ceny svých akcií po počáteční veřejné nabídce (IPO), i když ještě musely dosáhnout zisku, vytvořit pozitivní cash flow nebo dokonce přinášejí jakékoli příjmy.
Protože se věřilo, že tradiční metody oceňování nelze použít na internetové akcie s novými obchodními modely a negativními příjmy a peněžními toky, investoři dali prémii na růst, podíl na trhu a síťové efekty. S investory zaměřenými na metriky oceňování, jako je cena-k-prodej, mnoho internetových firem se uchýlila k agresivnímu účetnictví nafouknout příjmy.
Vzhledem k tomu, že kapitálové trhy házely peníze v tomto sektoru, začínající podniky byly v závodě, aby se rychle zrychlily. Společnosti bez vlastní technologie opustily fiskální odpovědnost a utratily jmění za marketing za účelem vytvoření značek, které by se odlišovaly od konkurence. Některé začínající podniky utratily až 90% svého rozpočtu na reklamu.
Vrchol internetové bubliny
Do Nasdaq začalo v roce 1997 proudit rekordní množství toku kapitálu. Do roku 1999 směřovalo 39% všech investic rizikového kapitálu do internetových společností. V tom roce bylo 295 ze 457 IPO spřízněno s internetovými společnostmi, následovalo 91 pouze v prvním čtvrtletí roku 2000. High-water známka byla AOL Time Warner megamerger v lednu 2000, který by se stal největším selháním fúzí v historii.
Rizikoví kapitalisté, investiční banky a makléřské domy byly obviněny z hyperprostoru dot-com akcií, aby mohly vydělat na vlně IPO. Ale Greenspan-put byl také obviňován z internetové bubliny.
Internetová bublina splňuje iracionální nadšení
Předseda Fedu Alan Greenspan varoval trhy o své iracionální nadšení 5. prosince 1996. Ale zpřísnil měnovou politiku až na jaře 2000, poté, co banky a makléřské společnosti využily přebytečnou likviditu, kterou Fed vytvořil před chybou Y2K, na financování internetové zásoby. Po nalití benzínu na oheň neměl Greenspan jinou možnost, než prasknout bublinu.
Po pádu, který následoval, došlo k nárůstu indexu Nasdaq, který se mezi lety 1995 a 2000 zvýšil pětinásobně, z maxima 5 048, 62 10. března 2000 na 1 139, 90 dne 4. října 2002, což představuje pokles o 76, 81%. Do konce roku 2001 většina akcií dot-com zmizela. I ceny akcií akcií s technologií blue-chip jako Cisco, Intel a Oracle ztratily více než 80% své hodnoty. Trvalo by to 15 let, než Nasdaq znovu získal svůj vrchol dot-com, což udělal 23. dubna 2015.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.