Jamie Dimon: Strategie Fed QE může způsobit paniku na trhu

Aby se zastavila finanční krize v roce 2008, která hrozila, že způsobí akciový trh a ekonomické zhroucení, se Federální rezervní systém pustil do agresivního programu nákupu dluhopisů nazvaného kvantitativní uvolňování (QE), který způsobil pokles úrokových sazeb a tím i zvýšení cen finančních aktiva i ekonomiku. Loni v září Fed oznámil, že začne tuto politiku odvíjet, a Jamie Dimon, předseda představenstva a generální ředitel JPMorgan Chase, je jednou z mnoha významných osobností financí, kteří varují, že tento obrácený směr by mohl způsobit pokles cen akcií a vykolejit USA ekonomická expanze.

Lofty na akciovém trhu mohou brzy skončit

Zdroj: Yahoo Finance; data do 1. srpna.

Dimonovy obavy z rizik vyplývajících ze zvratu kvantitativního uvolňování byly obzvláště upoutané pozorností, protože on je jinak býčí o americké ekonomice a je obvykle pozitivní ohledně výhledu trhu. Jak řekl CNBC, „Ekonomika je docela silná ... nejsou tam žádné výmoly.“ Názory Dimona odrážejí další přední osobnosti ve financích, jak je uvedeno níže. Mezitím řada významných osobností, jako je bývalý ředitel Úřadu pro správu a rozpočet (OMB) David Stockman a manažer fondu na rozvíjejících se trzích, Mark Mobius, očekávala výrazný útlum akciového trhu. (Více viz také: Akciový trh „Daredevil“ s poklesem o 40%: Stockman .)

Dimon: „Lidé mohou panikařit, když se věci změní“

Na CNBC Dimon řekl: „Nechci vyděsit veřejnost, ale nikdy jsme neměli QE [dříve]. Nikdy jsme neměli zvrat [dříve]. Nařízení jsou různá. Peněžní převod je jiný. Vlády mají půjčil si příliš mnoho dluhů a lidé mohou panikařit, když se věci změní. “ Podle další zprávy CNBC Dimon v dubnu varoval, že omezení kapitálových a obchodních aktivit bank, jako jsou omezení stanovená Volckerovým pravidlem, by mohla vést k větším výkyvům v cenách aktiv než v minulosti. Dále naznačil, že další riziko plyne z možnosti, že by Fed mohl urychlit program zvyšování úrokových sazeb v reakci na rostoucí inflační tlaky.

Žádná sazba Tike Now

Dimonovy nedávné komentáře přišly před 1. srpnovým oznámením politiky Fedu. Přestože Fed poznamenal, že hospodářský růst a trh práce jsou silné, Fed dne 1. srpna naznačil, že v tuto chvíli nezvýší úrokové sazby, protože inflace zůstala blízko svého cíle 2%. Všechny čtyři akciové indexy uvedené výše klesly na vnitrodenní minima krátce před vyhlášením Fedu a poté se znovu odrazily. (Pro více informací viz také: Fed ponechává sazby nezměněné, Pobyty na kurz pro pěší výlet do září .)

Masivní odvíjení

Jak uvádí CNBC, při provádění politiky kvantitativního uvolňování Fed zvýšil své dluhopisové portfolio z 800 miliard USD na 4, 5 bilionu USD. Mezitím to následovaly ostatní centrální banky, což vedlo k neuvěřitelné injekci likvidity do světového finančního systému ve výši 12 bilionů dolarů. Při změně politiky, která se někdy nazývá kvantitativní zpřísnění, Fed pomalu uvolňuje svoji rozvahu tím, že nechává každý měsíc splatit zhruba 40 miliard dolarů dluhopisů, aniž by byly nahrazeny, a centrální banky v jiných zemích se ubírají podobným směrem.

Začátkem tohoto roku, poznamenal správce dluhopisového fondu Bill Gross vyjádřil své vlastní obavy z dopadu tohoto odvíjení. Minulý rok bývalý předseda Fedu Alan Greenspan varoval před obrovskou bublinou na trhu s dluhopisy, která bude v tomto procesu vypuštěna. (Více viz také: Bill Gross: QE je „finanční metadon“ a velkou hrozbou akcií společnosti je kolaps dluhopisů: Greenspan .)

Léta: „zpřísnění zahrnuje skutečné nebezpečí“

Pokud jde o tzv. Kvantitativní zpřísnění, uvedla CNBC další významná čísla. Bývalý ministr financí USA Lawrence Summers říká: „zpřísnění zahrnuje skutečné nebezpečí a musí být prováděno s velkou péčí.“ Podle Petera Bockvara, hlavního investičního manažera (CIO) společnosti Bleakley Advisory Group ve výši 3, 5 miliardy dolarů, „věřím, že trh - se S&P na historicky nejvyšší úrovni - směřuje do cihlové zdi, čím hlouběji se kvantitativní zpřísnění dostane. " Ray Dalio, zakladatel hedgeového fondu Bridgewater Associates, poznamenává, že kvantitativní zpřísnění je povinno vyvolat účinky zcela opačné k účinkům z kvantitativního uvolňování, jmenovitě „vyšší úrokové sazby, širší kreditní rozpětí a velmi nestabilní tržní podmínky“.