JPMorgan říká 6 strategií pro zisk na nejistém trhu

Akcie se možná zotavily ze svého poklesu v srpnu, ale jak se USA a Čína v říjnu připravují na obchodní jednání, měli by se investoři připravovat na další turbulenci. Marko Kolanovic, globální vedoucí marketingové strategie společnosti JPMorgan & Chase Co. v oblasti makro kvantitativních a derivátových strategií, doporučuje podle nedávného příběhu v programu Business Insider šest strategií, které nabízejí potenciální vzestupnou tendenci a zároveň zajišťují riziko proti vážnějšímu poklesu.

Jedná se o tyto strategie: 1) akcie s nadváhou vs. dluhopisy s podvážením; 2) akcie s nadváhou z USA, Japonska a rozvíjejících se trhů; 3) s nadváhou v USA s malou a nízkou kapitalizací a hodnotou s nízkou volatilitou; 4) dlouhá tříletá státní pokladna USA, třicetiletá státní dluhopis Itálie proti Německu a desetiletá vláda Španělska proti Francii; 5) zkrácení měnového páru AUD / JPY, využití rozpětí medvěda na páru GBP / USD a prodloužení páru CHF / USD; a 6) energie s nadváhou, drahé kovy a zemědělství.

Klíč s sebou

• USA a Čína se připravují na říjnová obchodní jednání.
• Výsledek rozhovorů by mohl vést k velkým výkyvům na trzích.
• Mark Kolanovic JPMorgan je optimistický ohledně obchodních rozhovorů.
• Pro nejistotu nabízí šest témat.
• Vidí také pokračování technické rotace z hybnosti do hodnoty.

Co to pro investory znamená

Kolanovic je konečně optimistický ohledně obchodních rozhovorů v říjnu, ale i v případě eskalace obchodní války věří, že se globální ekonomika vyhne potopení do recese. Dalším faktorem pohánějícím jeho býčí perspektivu je obnova hodnotových akcií, které od té doby, co byla technologická bublina, podceňovaly zásoby dynamiky. Odskočení vlastního kapitálu z poklesu v srpnu bylo obzvláště výhodné pro akcie považované za podhodnocené.

Tato technická rotace, od momentu k hodnotě, vysvětluje jedno z jeho šesti témat, které převažuje nad hodnotami akcií oproti akciím s nízkou volatilitou. "Věříme, že střídání hodnot v tomto týdnu může pokračovat a široký trh se může v říjnových jednáních posunout výše, a pokud bude dosaženo skutečného pokroku, bude pokračovat v trvalejší rally, " řekl Kolanovic.

Pokud jde o dluhopisovou část portfolií investorů, která by měla být ve srovnání s akciemi obecně podvážená, je jedním z návrhů jít dlouhých 30letých italských dluhopisů proti německým bundům. Politická rizika v Itálii ustoupila, když pětihvězdičková strana vytvořila koalici s hlavní stranou PD, což je vývoj, který pravděpodobně omezí možnost konfliktu s Evropskou komisí ohledně rozpočtu země 2020.

Jedním z možných klíčů v býčí Kolanovičově tezi o energii, drahých kovech a zemědělství jsou slabší údaje, které vyšly z Evropy začátkem tohoto týdne. V srpnu cituje oživení ve výrobě PMI jako celek na podporu komodit. Evropská data, včetně německého výrobního PMI při jeho nejnižší hodnotě za více než deset let, však naznačují, že vzestup v srpnu mohl být jen krátkým úlevou od celkového klesajícího trendu.

Dívat se dopředu

OECD také vyšla a vyjádřila znepokojení nad globálním ekonomickým výhledem, protože Kolanovic poprvé představil svůj optimistický výhled. Organizace se sídlem v Paříži očekává, že globální růst zůstane nízký v roce 2020 a možná i déle, a snížil jeho očekávání růstu USA v tomto roce na 2, 4% a v příštím roce na 2%. Samozřejmě, navzdory svému optimistickému sklonu, Kolanovic předváděl své strategie a také poskytoval ochranu v případě, že se jeho býčí scénář nevyhrál.