Obamův ekonomický odkaz v 8 grafech

"Moji spoluobčané." Folksy, ale důstojný, drsný, otupělým způsobem, Barack Obama zvláště zaujme prezidentský projev, patří k nejznámějším zvukovým prostorům tohoto desetiletí, ale v úterý jsme to mohli slyšet naposledy. Obama doručil svou rozloučenou adresu v Chicagu sympatickému davu (dokonce je musel v jednom bodě odvést, aby zpíval „další čtyři roky“).

Dal davu spousty linek, aby se rozveselil, když splnil seznam úspěchů: ukončení recese, záchranu automobilového průmyslu, stopování „největší části vytváření pracovních míst v naší historii“, dosažení dohody o jaderných zbraních s Íránem, znovuotevření vztahů s Kubou, zabíjením Usámy bin Ládina, poskytováním zdravotního pojištění 20 milionům lidí a legálním sňatkem osob stejného pohlaví - nemluvě o tlačení zásob na historická maxima.

Oponenti a dokonce i někteří příznivci budou proti těmto tvrzením namítat: Zbývá zjistit, zda například dohoda ministra Kerryho „uzavřela“ íránský jaderný program. Ale přinejmenším pokud jde o ekonomiku, máme teď možnost dát Obamovým úspěchům čísla.

Začněte velkou recesí. Americká ekonomika podle definice unikla recesi, která poznala Obamovy první dny v úřadu. Reálný (očištěný o inflaci) hrubý domácí produkt (HDP) se ve čtvrtém čtvrtletí roku 2008 snížil ročně, sezónně očištěnou sazbou o 8, 2%, bezprostředně před první inaugurací Obamy dne 20. ledna 2009. Ve třetím čtvrtletí 2016 - nejnovější dostupné údaje - vzrostly o 3, 5%, což znamenalo jeho desátý přímý čtvrtletí růstu.

Když se ekonomika zotavila, lidé se vrátili do práce. Obama s oblibou zaznamenal rekord 75 přímých měsíců růstu své administrativy - i když odmítl snížit počet úterních večerů - stejně jako pokles míry nezaměstnanosti z 10, 0% v říjnu 2009 na minulý měsíc (předběžných) 4, 7%. Tato úroveň, přinejmenším pro ekonomy této dekády, znamená „plnou zaměstnanost“, ne-li přehřátou ekonomiku.

A přesto ne všichni se vrátili do práce. Zdá se, že mnoho pracovních míst ve výrobě skončilo dobře, protože celková zaměstnanost v tomto odvětví zůstává pod úrovní z prosince 2008. Prezident naznačil toto rozpojení na samém začátku jeho projevu, ačkoli mluvil o jiné dekádě: „Poprvé jsem přišel do Chicaga, když jsem byl v mých dvacátých letech… Bylo to v sousedstvích odtud, kde jsem začal pracovat církevní skupiny ve stínu uzavřených oceláren. “

To, že mlýny se stále uzavíraly, i když se ekonomický rozmach zvyšoval, byl silný argument proti Hillary Clintonové, která běžela na platformě „další čtyři roky“. Donald Trump vidí zahraniční pachatele jako viníka; Obama v úterý uznal, že „obchod by měl být spravedlivý a ne jen volný“, ale také obviňoval automatizaci, faktor Trump do značné míry ignoroval.

Pokračující úpadek výrobního sektoru není jediným aspektem Obamovy ekonomiky, která vyvolává kritiku. I když akciový trh prudce vzrostl -

- skutečný střední příjem domácnosti se zastavil. V roce 2014 to bylo 3, 0% pod úrovní roku 2008. Výdělky vzrostly v roce 2015 o 5, 2% na 56 516 USD, ale i to, že laskavost v rozloučení zanechává Obamovo zotavení pochopení pro vysvětlení: Proč průměrná rodina stále přináší 2, 4% méně než v roce 2008 1999 (57 909 $)?

A co stálo toto zotavení - velkolepé z několika úhlů, vlažné od ostatních -? Státní dluh vzrostl od roku 2008 do roku 2016 o 95, 3% a nyní činí 61 340 $ na občana.

Přibližně 4, 5 bilionu dolarů tohoto dluhu leží v rozvaze Federálního rezervního systému. Centrální banka udělala v důsledku krize hodně těžkého zvedání - jakmile se daňoví poplatníci vypořádali s naléhavými záležitostmi záchrany bank, pojišťoven a výrobců automobilů - hltali státní pokladny v stimulačním programu známém jako kvantitativní uvolňování. Rovněž snížila úrokové sazby na prakticky nulovou hodnotu (ve skutečnosti cílové rozmezí od 0, 0% do 0, 25%) ve snaze podnítit půjčky, budovy a nájem prostřednictvím stříknutí snadných peněz. Spasitelé trpěli. (Viz také Danielle DiMartino Booth o Federální rezervaci Trumpa. )

Bylo to riskantní hazard: Čerpání peněz do ekonomiky má sklon vést k utlumené inflaci. Až na to, že se tak nestalo. Jádrová inflace, která vylučuje těkavé vstupy potravin a paliv, se snažila splnit cílovou úroveň Fedu 2% (níže uvedená tabulka měří změnu CPI; PCE inflace, preferovaná míra Fedu, byla ještě pomalejší). Včetně potravin a pohonných hmot, flirtovaly ceny s deflací pro kouzlo, protože ceny ropy klesaly od poloviny roku 2014 do začátku roku 2016. (Viz také 9 Společné účinky inflace .)

Ekonomika byla v pasti likvidity. Půjčování bylo snadné, ale dlužníci byli vzácní. Ti, kdo uzavírali půjčky, stavěli továrny; mnoho právě koupilo akcie. Jak prospěly veřejné společnosti - soustředěné na pobřeží -, ještě menší počet technologických „jednorožců“ si vedl lépe. Soukromé firmy, které zabírají jen několik kilometrů čtverečních nemovitostí v oblasti Bay Area, hltaly miliardy kapitálu, ale najaly jen hrstku vysoce vzdělaných zaměstnanců.

Obama má pravdu, že z ekonomického hlediska je Amerika „silnějším místem, než když jsme začínali“. Když nastoupil do funkce, ekonomika byla na volném pádu. Radikální, nepopulární opatření to zachytila ​​a umožnila jí zotavit se.

Ale ne každý to vidí takto. Mnozí se diví, proč se jejich práce nikdy nevrátila, i když se míra nezaměstnanosti propadla. Jiní se diví, proč jejich spořicí účty stále přinášejí prakticky nic, i když ceny akcií vzrostly. Většina voličů vzala Clintona na nabídku, aby rozšířila Obamovo ekonomické dědictví, ale některé stejné geografické a vzdělávací rozdíly, které činí hodnocení Obamova ekonomického dědictví tak komplikovaným, předaly volební kolej Trumpovi.