Příležitosti a rizika investic do zelených dluhopisů

Emise zelených dluhopisů - dluhopisů osvobozených od daně vydaných federálně kvalifikovanými organizacemi a obcemi pro rozvoj brownfields - v posledních letech prudce vzrostla spolu s touhou investorů po obnovitelné energii. Emise zelených dluhopisů loni v globálním měřítku dosáhla 120% na 93, 4 miliard USD, v roce 2018 překonala 155 miliard USD. Přestože odvětví představuje velký potenciál pro růst, čelí také významným dlouhodobým rizikům.

Rizika zelení

Jedním z největších detektivů při investování do zelených dluhopisů je nedostatek likvidity. Vzhledem k tomu, že malý trh je, vstup a odchod z pozic není tak snadný jako populárnější investice. Pokud hledáte likvidní investici, měli byste zvážit, jak se vyhnout zeleným dluhopisům, dokud nebude poptávka po nových emisích vysoká a trh nepřestane růst. V současném prostředí pro investování do zelených dluhopisů by měly být tyto investice považovány za investici, kterou může investor potřebovat do splatnosti.

Dalším rizikem je chybějící jasná definice zeleného dluhopisu - investoři nemusí vědět, kam přesně směřují peníze, což znamená, že by mohlo být použito ze špatných důvodů. Například skupina EDF, která poskytuje domácí a podnikovou energii ve Velké Británii, provozuje jaderné elektrárny ve Francii a Británii a vydává zelený dluhopis ve výši 1, 4 miliardy EUR. Jaderná energie, jak efektivní může být, možná nebude tak zelená, jak si to kupuje dluhopisy. (Více informací: Zelené dluhopisy: Opravené výnosy k opravě planety)

Mezi další rizika zelených dluhopisů patří: nízké výnosy, špatné oceňování, nedostatek dostatečného komplexního výzkumu, který by umožnil vzdělané investiční rozhodnutí, a existence některých emitentů zelených dluhopisů s bezohlednou pověstí pro praní peněz a fixaci LIBOR.

Když jsou ceny ropy nízké, poptávka po alternativní energii klesá. Podpora zelené energie po celém světě je velká a často pomáhá vyrovnat pokles cen ropy.

Nadcházející příležitosti

Zelená barva je populární trend a vypadá tak, že bude pokračovat, dokud zájem vzroste a novým investorům budou v jejich portfoliích poskytovány investiční možnosti šetrné k životnímu prostředí. Vlády po celém světě - včetně USA - budou pravděpodobně představovat příznivou regulaci, která zase pomůže mnoha ekologickým projektům. Koncem roku 2018 je investice do zelených dluhopisů podobná investování do amerických státních pokladen. Investoři neuvidí významné výnosy, ale najdou relativní bezpečnost.

Zelené dluhopisy získávají v USA na popularitě Například v květnu 2013 společnost Tesla Motors, Inc. (TSLA) vydala konvertibilní zelenou obligaci v hodnotě 600 milionů USD. V březnu 2014 společnost Toyota Motor Corp (TM) vydala zabezpečení zajištěné aktivy na financování půjček na hybridní vozidla.

Růst zelených dluhopisů je patrný v USA, ale popularita začala u energetických společností ve Francii. Jedná se spíše o globální příběh než o domácí. Zde je několik nadnárodních emitentů zelených dluhopisů:

• Evropská investiční banka
• Africká rozvojová banka
• Evropská banka pro obnovu a rozvoj
• Světová banka

Světové ekonomické fórum navíc navrhuje, že 700 miliard dolarů ročně musí být investováno do čisté energie, dopravy a lesnictví. Mezinárodní energetická agentura doporučuje 1 bilión dolarů ročně v nízkouhlíkové ekonomice.

Další emise podnikových zelených dluhopisů zahrnují:

• Vasakronan (švédská realitní společnost)
• Unibail-Rodamco (komerční nemovitost v Evropě)
• Unilever plc (UL)
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (největší soukromý vlastník lesů v Evropě; má ambice vykonávat výnosné a odpovědné lesnické činnosti)
• Skanska (globální skupina pro vývoj a výstavbu projektů)

Můžete také investovat do zelených dluhopisů přímo prostřednictvím Calvert Green Bond A (CGAFX). Jak října 2018, CGAFX se blíží jeho počáteční nabídkové ceně, a mohl být považován za příležitost k nákupu jak to dole. (Související čtení viz: Máte obavy z likvidity dluhopisového trhu? Zkuste ETF)

Sečteno a podtrženo

Zelené dluhopisy bezpochyby rostou a tento trend bude pravděpodobně pokračovat. Pokud jste však typem investora, který hledá likviditu, zvažte počkání, až se trh zvětší a bude k dispozici více investičních produktů. (Související čtení viz: Jak investovat do zelených dluhopisů)