Převis

Co je převis?

Převis je měřítkem možného rozmělnění, kterému jsou vystaveni běžní akcionáři v důsledku možného udělení vyrovnání za akcie. Zpravidla se vyjadřuje v procentech a počítá se jako udělena opce na akcie plus zbývající opce, které mají být poskytnuty, vydělený celkovým zůstatkem akcií.

Porozumění převisu

Neexistuje žádné pravidlo pro určování úrovně převisu opcí, které je škodlivé pro běžné akcionáře, ale obecně platí, že čím vyšší je počet, tím větší je riziko. Převis opcí klesá po veřejné nabídce, protože se zvyšuje počet akcií v oběhu. Pokud má společnost převis velmi vysokých opcí, musí generovat ještě vyšší úrovně růstu a zisků, aby kompenzovala ředící účinky převisu na zisk na akcii, a tím i návratnost investorů.

To zase může vést manažery k tomu, aby podstoupili větší riziko, vyplatili méně dividend a více zadlužili. To může vést k větší volatilitě ceny akcií společnosti. Na druhé straně společnosti s vysokou mírou vlastnictví zaměstnanců mají tendenci mít silnější finanční výkonnost, platit vyšší dividendy a vykazovat menší volatilitu cen akcií.

Podle studie z roku 2017 provedené konzultantem pro výkonné odměny FW Cook & Co., společnosti s malou kapitalizací poskytují výkonným manažerům výrazně vyšší procento svých akciových opcí ve srovnání s společnostmi s velkou kapitalizací. Technologické společnosti mají také nejnižší podíl ocenění udělených vrcholovému managementu, zatímco energetika a průmyslová odvětví mají nejvyšší.

Klíč s sebou

• Převis je celkové zředění pro běžné akcionáře v důsledku ocenění zaměstnaneckých opcí na akcie. Obecně se vyjadřuje v procentech.
• Čím vyšší je převis, tím větší je riziko.

Snížení dopadu převisu

Protože přesah možností může mít negativní dopad na cenu akcií, podnikatelé a vedení společnosti obecně vymýšlejí personální strategie, aby zmírnili jeho dopad. Jednou z takových strategií jsou možnosti založené na výkonu. Změny, které zaměstnanec uplatní na základě výkonnostních opcí, jsou ve srovnání s tradičními akciovými opcemi, které nejsou vázány na výkonnost, menší a je téměř jisté, že budou uplatněny, jakmile uplyne doba jejich uplatnění.

Příklad převisu

Nejjednodušší způsob výpočtu převisu opcí je spočítání stávajících a budoucích problémů s opcemi děleno celkovým počtem nevyčerpaných zásob. Předpokládejme například, že společnost již vydala 50 000 opcí a plánuje distribuci dalších 50 000. Za předpokladu, že společnost má 1 milion akcií v oběhu, pak celkový převis je (50000 + 50000) / 1 000 000 = 10%.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Co znamená „Plán možností“? Plán opcí je seznam opcí poskytnutých zaměstnancům společnosti. Obsahuje informace, jako je jejich cvičební cena, velikost a prováděcí plán. více Definice možnosti zaměstnaneckých akcií (ESO) Možnost zaměstnaneckých akcií je grant zaměstnancům, který dává právo na nákup určitého počtu akcií společnosti za stanovenou cenu. více Plně zředěné akcie Definice Plně zředěné akcie představují celkový počet akcií, které budou v oběhu po uplatnění všech možných zdrojů konverze. více Výkonnost Akcie Výkonnost jsou akcie vydané vedoucím pracovníkům a manažerům, pouze pokud společnost splňuje určité milníky. více Jak mohou investoři provádět due diligence ve společnosti Due diligence odkazuje na průzkum provedený před uzavřením smlouvy nebo finanční transakce s jinou stranou. více Převod hodnoty pro akcionáře (SVT) Převod hodnoty pro akcionáře je metrika, která má akcionářům pomoci při určování toho, jak by měla být odměna za kapitál přiznána zaměstnancům a vedoucím pracovníkům. více partnerských odkazů