Portfolio Margin
Portfolia marže označuje moderní politiku kompozitních marží, která musí být udržována na účtu derivátů, který obsahuje swapy (včetně swapů na úvěrové selhání), opce a futures. Cílem portfoliových marží je kompenzovat rizika pro věřitele prostřednictvím konsolidace nebo započtení pozic, aby se zohlednilo celkové riziko portfolia. Obvykle to vede k drasticky nižším požadavkům na marže pro zajištěné pozice ve srovnání s tradičními politickými pravidly. Účtování o portfoliovém rozpětí vyžaduje maržovou pozici, která se rovná zbývajícímu závazku, který existuje po započtení všech vzájemných kompenzačních pozic.
Pokud například pozice v portfoliu započítává kladný výnos, mohla by vyrovnat závazek ztráty pozice ve stejném portfoliu. To by snížilo celkový požadavek na marži, který je nezbytný pro udržení ztráty pozice derivátů.
Porozumění marži portfolia
Požadavky na marži portfolia byly na trhu s opcemi zavedeny teprve nedávno, ačkoli obchodníci s futures si tento systém užívali od roku 1988. Burza cenných papírů v Chicagu (CBOE) stanoví pravidla pro maržové účty. V roce 2007 zavedla rozšířené požadavky na mezní hodnoty, aby lépe sladila částky portfolia s rizikem celého portfolia zákazníka. Riziko portfolia se měří simulací dopadu volatility trhu. Tento revidovaný systém účtování derivátových marží uvolnil kapitálům pro opce miliony dolarů v kapitálu, což jim umožnilo více pákového efektu, který byl dříve vyžadován pro vklady na základě starých strategických požadavků na marže, které byly zavedeny v 70. letech 20. století.
Zvláštní úvahy
Marginové účty rovněž podléhají regulačním požadavkům stanoveným v nařízení T Federální rezervní banky (Fed), balíčku pravidel upravujících účty zákazníků. Kromě toho platí pravidla stanovená na hlavních burzách v USA, včetně pravidla 431 New York Stock Exchange (NYSE), které se vztahuje na jeho členské firmy, a pravidlo 2860 Nasdaq, spolu s autoregulační agenturou finančního odvětví, pravidly finančního průmyslu (FINRA). řídit, jak makléři spravují maržové účty.
Klíč s sebou
- Portfolia marže je soubor požadavků na marži založených na riziku, jejichž cílem je kompenzovat rizika pro věřitele sladěním maržových požadavků s obecným rizikem portfolia.
- Portfolio marže se používá pro účty derivátů, které obsahují swapy, opce a futures.
- Ustanovení o marži portfolia často vedou k mnohem nižším požadavkům na marži pro zajištěné pozice, než by tomu bylo jinak.
Mezi požadavky FINRA, které musí splňovat obchodníci s cennými papíry, které nabízejí portfoliové maržové účty, jsou stanovení a dodržování „specifických kritérií a standardů, které mají být použity při hodnocení vhodnosti zákazníka pro psaní nekrytých transakcí s krátkými opcemi“ a stanovení a sledování „minimálního kapitálového požadavku. „Makléři musí také sledovat, vykazovat a zvyšovat maržové požadavky na účtech s vysokou koncentrací jednotlivých cenných papírů. Makléři a prodejci musí navíc poskytnout zákazníkům písemná prohlášení schválená společností FINRA popisující rizika spojená s účty a získat jejich potvrzení. Obchodníci s cennými papíry jsou podle pravidel burzovního výboru pro cenné papíry a burzy (SEC) povinni také oddělit aktiva z účtu zákazníka od instituce.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.