Shogun Bond
Shogun bond je druh dluhopisu, který v Japonsku vydávají zahraniční subjekty, včetně korporací, finančních institucí a vlád, a které jsou denominovány v jiné měně než jen. Například pokud by čínská společnost měla v Japonsku vydat dluhopisy denominované na renminbi, považovalo by se to za dluhopisy Shogun. Cizí měny Shogun dluhopisy vydané v Japonsku jsou k dispozici japonským i zahraničním investorům.
ROZDĚLENÍ Shogun Bond
Shogun pouta byla pojmenována podle japonského slova pro tradičního vojenského vůdce japonské armády. Samurajský dluhopis je podobný dluhopisu Shogun, ale samurajské dluhopisy jsou denominovány v jenu, zatímco Shogunovy dluhopisy jsou vydávány v cizí měně.
První dluhopis Shogun byl vydán v roce 1985 Světovou bankou, s ohledem na úsilí japonské vlády o široce internacionalizaci japonského jenu a liberalizaci národních kapitálových trhů. Dluhopis byl denominován v amerických dolarech. Southern California Edison se stal první americkou korporací, která prodávala shogunové dluhopisy s dolarem, také v roce 1985. Začátkem své historie byl trh s Shogunovými dluhopisy omezen na nadnárodní organizace a na zahraniční vlády. Daňové revize USA v roce 1986 vyvolaly určitý časný zájem o dluhopisy, protože následné uvolnění pravidel týkajících se dluhopisů poskytlo soukromým společnostem na trhu s dluhopisy Shogun větší flexibilitu.
Rané výzvy pro Shogun Bonds
Poté, co vrcholil v roce 1996, Shogun dluhopisy se snažily získat trakci v Japonsku pro množství důvodů. Japonsko se mezi nimi chtělo namísto dluhopisů vydaných v cizí zemi zaměřit na vysoce kvalitní dluhopisy denominované v jenu. Také japonští investoři v té době měli jen malé znalosti o tom, jak mezinárodní trhy fungují, a byli obzvláště ohroženi rizikem, a tak se vyhýbali investicím, kterým dosud nerozuměli. Kromě toho bylo registrační období pro emise Shogun dluhopisů extrémně dlouhé a požadavky na dokumentaci byly mimořádně obtížné, zejména ve srovnání se samurajskými dluhopisy. V důsledku toho se emise dluhopisů Shogun po mnoho let pohybovala na téměř nulové úrovni, než dosáhla v roce 2010 nového maxima.
Motivace pro emise Shogun Bond
Korporace, vlády a instituce uvádějí několik důvodů pro vydávání Shogunových dluhopisů. Zde jsou čtyři nedávné historické příklady, které popisují jejich konkrétní důvody pro použití shogunových dluhopisů jako výpůjčního zdroje:
- V roce 2011 společnost Daewoo vydala první korejské dluhopisy Shogun, které byly čerpány nižšími výpůjčními náklady v Japonsku uprostřed tržních otřesů v Evropě a USA. Společnost také uvedla, že emise Shogun pomůže diverzifikovat její zdroje financování. Daewoo také plánovala využití výnosů na investice do projektů průzkumu zdrojů a pro obecné podnikové účely.
- V roce 2012 společnost Hitachi Capital vydala první dluhopis z hongkongského dolaru Shogun. Společnost použila prodej k financování své obchodní expanze, včetně hypotečních úvěrů, a také pro obecné firemní účely.
- V roce 2016 vydala Světová banka v roce 2016 první ekologický dluhopis Shogun Green Bond, který prostřednictvím fondů podpořil půjčky způsobilým projektům, které usilují o zmírnění změny klimatu nebo o pomoc přizpůsobeným národům.
- V roce 2017 získala jihokorejská společnost vydávající kreditní karty Woori prodejem dluhopisů Shogun 50 milionů dolarů, mimo jiné z výnosu z prodeje, aby splatila splatný dluh.